南京財(cái)經(jīng)大學(xué)本科畢業(yè)論文 學(xué)校代碼：10327 本科畢業(yè)論文中文題目： 上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 基于格力電器資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的分析 英文題目： Analysis of Financial Statements of Listed CompaniesBased on the Analysis of GREE's Balance Sheet and Profit Statement 所在院系： 會(huì)計(jì)學(xué)院 專(zhuān)業(yè)班級(jí)： 會(huì)計(jì)1309 學(xué)生姓名： 梅怡 指導(dǎo)教師： 于金梅 完成時(shí)間： 2017年5月 目錄中英文摘要及關(guān)鍵詞1一、上市公司報(bào)表分析相關(guān)理論2（一）財(cái)務(wù)分析基本內(nèi)涵2（二）財(cái)務(wù)分析的方法2二、格力電器財(cái)務(wù)比率分析3（一）短期償債能力分析3（二）長(zhǎng)期償債能力5（四）營(yíng)運(yùn)能力分析7（四）盈利能力分析12（五）發(fā)展能力分析16三、案例結(jié)論與建議19（一）案例結(jié)論19（二）相關(guān)建議19四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性及改進(jìn)建議20（一）局限性20（二）改進(jìn)意見(jiàn)20五、結(jié)束語(yǔ)21參考文獻(xiàn)22南京財(cái)經(jīng)大學(xué)本科畢業(yè)論文上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析基于格力電器資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的分析【摘要】最近幾年，許多公司為了擴(kuò)大規(guī)模、籌集資金而發(fā)行上市，由于投資者手中的資金越來(lái)越多，投資需求越來(lái)越大，股票市場(chǎng)發(fā)展迅速，其中上市公司年報(bào)是投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。本文以珠海格力電器為案例，在其披露的財(cái)務(wù)信息均為真實(shí)有效的前提下，根據(jù)其資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表為主要數(shù)據(jù)來(lái)源，對(duì)其償債能力、盈利能力與營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)格力電器在近幾年來(lái)財(cái)務(wù)能力的特點(diǎn)，并對(duì)其出現(xiàn)的部分問(wèn)題提出可行性建議。關(guān)鍵詞:格力電器 財(cái)務(wù)報(bào)表 盈利能力 營(yíng)運(yùn)能力 償債能力Analysis of Financial Statements of Listed CompaniesBased on the Analysis of GREE's Balance Sheet and Profit Statement【Abstract】In recent years, many companies have come out on the market in order to expand their scale and raise funds. Because of the increasing funds and the increasing demand for investment, the stock market has developed rapidly. Among them, the annual report of listed companies is an important basis for investors to make investment decisions. This paper takes Zhuhai GREE as a case, the disclosure of financial information is true and effective under the premise, according to the balance sheet and income statement as the main source of data, the solvency, profitability and operation ability analysis, found in GREE in recent years, financial capacity, and puts forward the suggestions on the part of their problems.Key words : GREE electrical appliances, financial statements, profitability, operating capacity, solvency隨著資本主義市場(chǎng)的迅速發(fā)展，社會(huì)主義市場(chǎng)體系逐步完善，上市公司越來(lái)越多，投資者的投資需求越來(lái)越大，投資風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越高。投資者、債權(quán)人、政府、高管等利益相關(guān)者做出一系列決策的重要依據(jù)就是對(duì)上市公司披露的年報(bào)所進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析，以便了解公司相關(guān)的經(jīng)營(yíng)策略與財(cái)務(wù)狀況。因此財(cái)務(wù)分析在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中起著至關(guān)重要的作用，也已經(jīng)成為了一項(xiàng)重要的職業(yè)技能。由于我國(guó)居民生活水平的提高，電器業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已逐漸白熱化，企業(yè)的發(fā)展不能僅僅追求盈利的最大化，更應(yīng)追求盈利能力的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，這就更應(yīng)該對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析以發(fā)現(xiàn)其中的問(wèn)題。一、上市公司報(bào)表分析相關(guān)理論（一）財(cái)務(wù)分析基本內(nèi)涵財(cái)務(wù)分析是指財(cái)務(wù)分析人員根據(jù)信息使用者的需要，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告為主要依據(jù)，結(jié)合企業(yè)內(nèi)部、外部以及其他相關(guān)的信息資料，運(yùn)用相關(guān)的分析技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)和處理財(cái)務(wù)關(guān)系的過(guò)程與結(jié)果進(jìn)行分析研究和評(píng)估評(píng)價(jià)，同時(shí)向信息使用者提供分析報(bào)告的一項(xiàng)管理活動(dòng)和一種管理方法。（二）財(cái)務(wù)分析的方法財(cái)務(wù)分析的方法是達(dá)成財(cái)務(wù)分析目的的主要手段和方式，財(cái)務(wù)分析應(yīng)該能夠客觀公正地反映和評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況。財(cái)務(wù)分析的基本方法主要包含以下三個(gè)。1.比率分析法比率分析法是指通過(guò)計(jì)算財(cái)務(wù)報(bào)表中的兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)值的比率來(lái)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)情況的一種分析方法，是會(huì)計(jì)報(bào)表分析中最重要、最基本的方法。2.趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法是通過(guò)對(duì)比連續(xù)幾期企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中的同一項(xiàng)指標(biāo)，計(jì)算各指標(biāo)變動(dòng)的大小、程度的不同，來(lái)分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)趨勢(shì)的方法。它主要用于分析比較多期數(shù)據(jù)從而獲得財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的趨勢(shì)，使提供給報(bào)表使用者的財(cái)務(wù)信息更加準(zhǔn)確，協(xié)助管理層做出更好的判斷。3.綜合分析法綜合分析法是一種將不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為一個(gè)整體，來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)結(jié)果的方法。實(shí)質(zhì)上是各種方法的綜合運(yùn)用，并加以部分非報(bào)表因素。綜合分析法通常采用的方法為杜邦分析法。在杜邦分析法中，權(quán)益收益率是核心內(nèi)容。影響權(quán)益收益率的主要因素有：銷(xiāo)售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。代表資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況、銷(xiāo)售規(guī)模大小、成本高低和資本結(jié)構(gòu)狀況與企業(yè)權(quán)益收益率密切相關(guān)，只有處理好各種因素之間的關(guān)系，才能達(dá)到最高的企業(yè)權(quán)益收益率。二、格力電器財(cái)務(wù)比率分析珠海格力電器股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“格力電器”) 成立于1991年，是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、服務(wù)于一體的專(zhuān)業(yè)化空調(diào)企業(yè)，其旗下“格力”空調(diào)是我國(guó)空調(diào)業(yè)唯一“世界名牌”產(chǎn)品。格力電器擁有6000多項(xiàng)技術(shù)專(zhuān)利，1300多項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利，真正實(shí)現(xiàn)了由“中國(guó)制造”到“中國(guó)創(chuàng)造”的轉(zhuǎn)變，成為一代典范，在國(guó)際舞臺(tái)上贏得了廣泛的知名度。（一）短期償債能力分析短期償債能力是指公司償還流動(dòng)負(fù)債的能力，是公司對(duì)于短期債權(quán)人及其承擔(dān)的短期債務(wù)的保障程度。評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力的主要指標(biāo)如下。1流動(dòng)比率流動(dòng)比率可以反映企業(yè)短期償債能力，已經(jīng)成為了財(cái)務(wù)分析最重要的指標(biāo)之一。表1 格力電器2013年-2016年流動(dòng)比率分析表（單位：元）時(shí)間流動(dòng)資產(chǎn)總額流動(dòng)負(fù)債總額流動(dòng)比率2013103,732,522,181.9196,491,213,574.311.082014120,143,478,823.10108,388,522,088.331.112015120,949,314,644.95112,625,180,977.761.072016142,910,783,531.64126,876,279,783.731.13圖1 格力電器2013年-2016年流動(dòng)比率趨勢(shì)圖一般從理論上說(shuō)，流動(dòng)比率至少應(yīng)為1：1，這樣企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)剛好能夠保證流動(dòng)負(fù)債的償還。分析表1和圖1可知：近四年來(lái)格力電器的流動(dòng)比率一直在1.1上下波對(duì)，相對(duì)而言是比較穩(wěn)定的，沒(méi)有劇烈的波動(dòng)跡象。這表明格力電器的短期償債能力比較穩(wěn)定，過(guò)高的流動(dòng)比率也不利于企業(yè)的發(fā)展，因?yàn)榱鲃?dòng)比率過(guò)高表示企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)過(guò)多，意味著公司有大量的存貨與應(yīng)收賬款，不利于公司未來(lái)發(fā)展。因此，就流動(dòng)比率而言，格力電器的短期償債能力處于較優(yōu)水平。 2.速動(dòng)比率速動(dòng)比率反映的是企業(yè)對(duì)于日常經(jīng)營(yíng)債務(wù)償付速度的快慢。表2 格力電器2013年-2016年速動(dòng)比率分析表（單位：元）時(shí)間速動(dòng)資產(chǎn)總額流動(dòng)負(fù)債總額速動(dòng)比率201390,609,791,756.1396,491,213,574.310.942014111,544,380,727.13108,388,522,088.331.032015111,475,371,932.44112,625,180,977.760.992016133,885,878,292.23126,876,279,783.731.06圖2 格力電器2013年-2016年速動(dòng)比率趨勢(shì)圖經(jīng)驗(yàn)表明，速動(dòng)比率在1:1時(shí)較好。由表2圖2可知:格力電器2013-2016年的速動(dòng)比率均在1：1上下波動(dòng)。速動(dòng)比率小于1時(shí)表示企業(yè)短期償債能力較差，大于1時(shí)企業(yè)的償債能力較好。格力電器在近四年來(lái)，大致趨勢(shì)仍然是上升的，表明企業(yè)的短期償債能力正在得到優(yōu)化。（二）長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力是通過(guò)分析資產(chǎn)與權(quán)益之間的關(guān)系以及不同權(quán)益之間的內(nèi)在關(guān)系，對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、長(zhǎng)期償債能力是否健全做出合理客觀的評(píng)價(jià)，主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如下。1.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率表示全部資金來(lái)源由債權(quán)人方面獲得的數(shù)額的比重。代寫(xiě)各專(zhuān)業(yè)碩博學(xué)位論文,代寫(xiě)代發(fā)CSSCI、北大核心論文，合作加QQ:97079517、 97079518 ; 微 電同號(hào)：1580 1280 825。淘寶交易，安全無(wú)憂(yōu)。CSSCI來(lái)源期刊：電子政務(wù)、漢語(yǔ)學(xué)習(xí)、會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究、現(xiàn)代中文學(xué)刊、甘肅行政學(xué)院學(xué)報(bào)、天津體育學(xué)院學(xué)報(bào)民族學(xué)刊、大學(xué)教育科學(xué)、金融論壇、南方經(jīng)濟(jì)、東北亞論壇、寧夏社會(huì)科學(xué)、法商研究、云南社會(huì)科學(xué)、人文雜志、甘肅社會(huì)科學(xué)、東北大學(xué)學(xué)報(bào)、自然資源與環(huán)境。審稿周期：35-90天辦結(jié)查稿。北大核心期刊：西安理工大學(xué)學(xué)報(bào)、心理與行為研究、統(tǒng)計(jì)與信息論壇、人口與發(fā)展、廣西民族大學(xué)學(xué)報(bào).哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版、南昌大學(xué)學(xué)報(bào)·理科版、現(xiàn)代法學(xué)、江西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)、武漢金融、學(xué)校黨建與思想教育、成人教育、中國(guó)科技翻譯審稿周期：35-90天辦結(jié)查稿。普刊：中國(guó)新通信、蘭臺(tái)內(nèi)外、中國(guó)多媒體與網(wǎng)絡(luò)教學(xué)學(xué)報(bào)、農(nóng)村科學(xué)實(shí)驗(yàn)、今日財(cái)富、心血管外科中國(guó)結(jié)合醫(yī)學(xué)、經(jīng)貿(mào)實(shí)踐、語(yǔ)文課內(nèi)外、記者觀察、新課程、現(xiàn)代職業(yè)教育、建筑與裝飾、畜牧獸醫(yī)科學(xué)、化工管理、魅力中國(guó)、人力資源管理、新教育時(shí)代、心理月刊等300多家國(guó)家級(jí)、省級(jí)普刊。審稿周期：1-7天辦結(jié)查稿。表3 格力電器2013年-2016年資產(chǎn)負(fù)債率分析表（單位：元）時(shí)間負(fù)債總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率201398,235,425,674.76133,702,103,359.5473.47%2014111,099,497,469.70156,230,948,479.8871.11%2015113,131,407,737.14161,698,016,315.0669.96%2016127,446,102,258.84182,369,705,049.3569.88%圖3 格力電器2013-2016資產(chǎn)負(fù)債率趨勢(shì)圖研究表明，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平范圍應(yīng)當(dāng)在40%60%。最近四年，格力電器的資產(chǎn)負(fù)債率在慢慢的下降，但負(fù)債率跟相同產(chǎn)業(yè)其他企業(yè)相比依舊處在比較高的水平。說(shuō)明企業(yè)負(fù)債水平較高，償債風(fēng)險(xiǎn)較高，但這也體現(xiàn)出企業(yè)運(yùn)用外部資產(chǎn)的能力較強(qiáng)。 2.產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是用來(lái)反映舉債籌集的資本與股本提供的資本之間相對(duì)關(guān)系的一種方法。表4 格力電器2013-2016產(chǎn)權(quán)比率分析表（單位：元）年份負(fù)債總額所有者權(quán)益總額產(chǎn)權(quán)比率201398,235,425,674.7635,373,754,122.782.78 2014111,099,497,469.7045,131,451,010.182.46 2015113,131,407,737.1448,566,608,577.922.33 2016127,446,102,258.8454,923,602,790.512.32 圖4 格力電器2013年-2016年產(chǎn)權(quán)比率趨勢(shì)圖由圖4表4可以看出格力電器股東權(quán)益始終是遠(yuǎn)低于負(fù)債的，在近兩年中，產(chǎn)權(quán)比率的波動(dòng)較小。結(jié)合表3和圖3格力電器資產(chǎn)負(fù)債率的變動(dòng)情況，可以得出，格力電器的長(zhǎng)期償債能力較差。在資產(chǎn)負(fù)債率越低的情況下，所有者權(quán)益對(duì)于負(fù)債的保障程度就越重要。產(chǎn)權(quán)比率越高，表示企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力就越弱，債權(quán)人的權(quán)益保障程度越低，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大。因此可以看出格力電器的長(zhǎng)期償債能力較弱，但值得慶幸的是，近幾年來(lái)已經(jīng)在逐步降低，一定范圍內(nèi)有所好轉(zhuǎn)。（三）營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析是針對(duì)企業(yè)資金流通周轉(zhuǎn)速度的快慢進(jìn)行分析比較，用來(lái)分析判斷企業(yè)資源利用效率和管理水平的方法。其本質(zhì)是企業(yè)要通過(guò)消耗最少的成本，生產(chǎn)最多的產(chǎn)品，以求最高的利潤(rùn)。1.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是指一定時(shí)期公司存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率是用來(lái)衡量一個(gè)企業(yè)供應(yīng)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售能力的重要指標(biāo) 。表5 格力電器2013年-2016年存貨周轉(zhuǎn)率分析表（單位：元）年份銷(xiāo)售成本存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)201380,385,939,822.6115,178,886,494.245.3067.98201488,022,127,671.4810,860,914,260.888.1044.42201566,017,353,745.099,036,520,404.247.3149.28201672,885,641,217.009,249,423,975.967.8845.69圖5 格力電器2013年-2016年存貨周轉(zhuǎn)率趨勢(shì)圖由表5圖5可知，格力電器2013-2016存貨周轉(zhuǎn)率大致呈上升趨勢(shì)，從2013到2014年上升幅度大，存貨周轉(zhuǎn)的天數(shù)逐漸變短。但格力電器存貨周轉(zhuǎn)率仍然處在相對(duì)較高水平，近兩年來(lái)已有所降低，流動(dòng)性變強(qiáng)，企業(yè)利潤(rùn)率則將隨之提高。2. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表6 格力電器2013年-2016年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析表（單位：元）年份營(yíng)業(yè)收入凈額應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2013118,627,948,208.591,662,074,157.1871.375.042014137,750,358,395.702,255,311,485.7461.085.89201597,745,137,194.162,770,279,870.3135.2810.202016108,302,565,293.702,919,873,381.6537.099.71圖6 格力電器2013年-2016年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率趨勢(shì)圖由圖6表6分析得知，格力電器在近四年來(lái)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一直處于較高水平，雖然在2015年有所下降，但2016年又逐步回升，說(shuō)明格力電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度快，應(yīng)收賬款周期短，企業(yè)的應(yīng)收賬款管理工作效率高。企業(yè)可能施行了較好的信用政策，賒銷(xiāo)客戶(hù)的信用程度高。3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一定財(cái)務(wù)期間內(nèi)的流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)就是流動(dòng)周轉(zhuǎn)率，反映的是企業(yè)全部流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。表7 格力電器2013-2016流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表（單位：元）年份營(yíng)業(yè)收入平均流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2013118,627,948,208.5994,410,083,652.021.262014137,750,358,395.70111,938,000,502.511.23201597,745,137,194.16120,546,396,734.030.812016108,302,565,293.70131,930,049,088.300.82圖7 格力電器2013-2016流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率趨勢(shì)圖通過(guò)圖7表7分析，可以發(fā)現(xiàn)格力電器四年內(nèi)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對(duì)平穩(wěn)但在2015年有所下降，降低至最低點(diǎn)0.81，說(shuō)明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)過(guò)多。結(jié)合以上對(duì)于存貨周轉(zhuǎn)率的分析，流動(dòng)資產(chǎn)過(guò)高大部分原因歸結(jié)于存貨過(guò)多。4.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映的是企業(yè)固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況和運(yùn)用效率。代寫(xiě)各專(zhuān)業(yè)碩博學(xué)位論文,代寫(xiě)代發(fā)CSSCI、北大核心論文，合作加QQ:97079517、 97079518 ; 微 電同號(hào)：1580 1280 825。淘寶交易，安全無(wú)憂(yōu)。CSSCI來(lái)源期刊：電子政務(wù)、漢語(yǔ)學(xué)習(xí)、會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究、現(xiàn)代中文學(xué)刊、甘肅行政學(xué)院學(xué)報(bào)、天津體育學(xué)院學(xué)報(bào)民族學(xué)刊、大學(xué)教育科學(xué)、金融論壇、南方經(jīng)濟(jì)、東北亞論壇、寧夏社會(huì)科學(xué)、法商研究、云南社會(huì)科學(xué)、人文雜志、甘肅社會(huì)科學(xué)、東北大學(xué)學(xué)報(bào)、自然資源與環(huán)境。審稿周期：35-90天辦結(jié)查稿。北大核心期刊：西安理工大學(xué)學(xué)報(bào)、心理與行為研究、統(tǒng)計(jì)與信息論壇、人口與發(fā)展、廣西民族大學(xué)學(xué)報(bào).哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版、南昌大學(xué)學(xué)報(bào)·理科版、現(xiàn)代法學(xué)、江西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)、武漢金融、學(xué)校黨建與思想教育、成人教育、中國(guó)科技翻譯審稿周期：35-90天辦結(jié)查稿。普刊：中國(guó)新通信、蘭臺(tái)內(nèi)外、中國(guó)多媒體與網(wǎng)絡(luò)教學(xué)學(xué)報(bào)、農(nóng)村科學(xué)實(shí)驗(yàn)、今日財(cái)富、心血管外科中國(guó)結(jié)合醫(yī)學(xué)、經(jīng)貿(mào)實(shí)踐、語(yǔ)文課內(nèi)外、記者觀察、新課程、現(xiàn)代職業(yè)教育、建筑與裝飾、畜牧獸醫(yī)科學(xué)、化工管理、魅力中國(guó)、人力資源管理、新教育時(shí)代、心理月刊等300多家國(guó)家級(jí)、省級(jí)普刊。審稿周期：1-7天辦結(jié)查稿。表8格力電器2013-2016固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表（單位：元）年份銷(xiāo)售收入凈額固定資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2013118,627,948,208.5913,367,266,351.898.872014137,750,358,395.7014,486,709,031.179.51201597,745,137,194.1615,185,546,362.546.442016108,302,565,293.7016,556,734,277.636.54圖8格力電器2013-2016固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率趨勢(shì)圖由圖8和表8分析可知，格力電器的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2013年2016年間是有較大幅度下降的，說(shuō)明格力電器對(duì)固定資產(chǎn)的利用率不夠充分，企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力降低。因此，公司管理層應(yīng)當(dāng)合理利用股東資產(chǎn)，如有必要可改良各種生產(chǎn)設(shè)備以提高生產(chǎn)效率，同時(shí)，提高產(chǎn)品的銷(xiāo)售能力，獲取更大利益。5. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能更加全面地、集中地反映企業(yè)的資產(chǎn)利用效率。 表9 格力電器2013-2016總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表（單位：元）年份營(yíng)業(yè)收入總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2013118,627,948,208.59120,634,501,639.750.982014137,750,358,395.70144,966,525,919.710.95201597,745,137,194.16158,964,482,397.470.612016108,302,565,293.70172,033,860,682.210.63圖9 格力電器2013年-2016年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率趨勢(shì)分析圖分析圖9表9可知，格力電器2013年2016年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，同這四年間流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化趨勢(shì)一致，整體都是呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)的占比是影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的最主要因素。（四）盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，通過(guò)一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益的多少和收益水平的高低表現(xiàn)出來(lái)。分析企業(yè)盈利能力常用指標(biāo)有銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率、每股收益、股東權(quán)益報(bào)酬率和總資產(chǎn)凈利率等。1.銷(xiāo)售凈利率銷(xiāo)售凈利率就是企業(yè)每銷(xiāo)售一單位產(chǎn)品從中獲得的凈利潤(rùn)所占銷(xiāo)售額的比率。 表10格力電器2013-2016銷(xiāo)售凈利率分析表（單位：元）年份銷(xiāo)售收入凈利潤(rùn)銷(xiāo)售凈利率2013118,627,948,208.5910,935,755,177.199.22%2014137,750,358,395.7014,252,954,811.9610.35%201597,745,137,194.1612,623,732,620.2212.91%2016108,302,565,293.7015,524,634,903.8714.33%圖10 格力電器2013-2016銷(xiāo)售凈利率分析圖近幾年，由于國(guó)美、海爾等電器業(yè)的快速發(fā)展，格力電器的銷(xiāo)售收入收到了不小的沖擊。同時(shí)由于原材料價(jià)格以及門(mén)面租金價(jià)格的上漲也帶給企業(yè)不小的壓力，但在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的情況下，格力電器在2013-2016年間銷(xiāo)售凈利率仍呈上升趨勢(shì)。 2. 每股收益每股收益是用來(lái)衡量企業(yè)對(duì)股東投入資本的利用率。圖11格力電器2013-2016每股收益趨勢(shì)分析圖由圖11可知，格力電器的每股收益是持續(xù)下滑的，尤其是2014-2015年出現(xiàn)了大幅度下降，僅從每股收益判斷，表明企業(yè)對(duì)股東投入資本的利用率逐步下降。 3. 股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率同每股收益類(lèi)似，是用來(lái)衡量企業(yè)對(duì)股東資本的利用效率，但較每股收益更加完善，彌補(bǔ)其不足。 表11 格力電器2013-2016股東權(quán)益報(bào)酬率分析表（單位：元）年份凈利潤(rùn)股東權(quán)益平均總額股東權(quán)益報(bào)酬率201310,935,755,177.1935,373,754,122.7830.91%201414,252,954,811.9645,131,451,010.1831.58%201512,623,732,620.2248,566,608,577.9225.99%201615,524,634,903.8754,923,602,790.5128.27%圖12格力電器2013年-2016年股東權(quán)益報(bào)酬率分析圖由表11和圖12可知，格力電器的股東權(quán)益報(bào)酬率均在30%上下波動(dòng)，較平穩(wěn)，但還是有所下降，特別是在2015年。說(shuō)明格力電器未有效利用股東投資有效進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，為投資者獲取利潤(rùn)，長(zhǎng)此以往，可能會(huì)失去投資者信任而失去投資，在同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上處于不利地位。4. 總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率是反映公司從受托資產(chǎn)中獲得的凈利潤(rùn)的能力。表12 格力電器2013-2016總資產(chǎn)凈利率分析表（單位：元）年份凈利潤(rùn)平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)凈利率201310,935,755,177.19120,634,501,639.759.07%201414,252,954,811.96144,966,525,919.719.83%201512,623,732,620.22158,964,482,397.477.94%201615,524,634,903.87172,033,860,682.219.02%圖13 格力電器2013-2016總資產(chǎn)凈利率分析圖由圖13表12分析可知，格力電器總資產(chǎn)凈利率與股東權(quán)益報(bào)酬率變動(dòng)趨勢(shì)一致，都呈下降趨勢(shì)，表明企業(yè)未能有效利用資產(chǎn)，盈利能力受到不利影響。（五）發(fā)展能力分析持續(xù)發(fā)展能力是指企業(yè)未來(lái)發(fā)展中，在實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，保持市場(chǎng)地位的同時(shí)，充分利用企業(yè)現(xiàn)有資源和所處環(huán)境擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)，并且提高在長(zhǎng)期內(nèi)的發(fā)展?jié)撃?。發(fā)展能力分析的指標(biāo)主要有五點(diǎn)，分別是營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和資本保值增值率。1. 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是用來(lái)反映企業(yè)當(dāng)年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)情況，是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有率的重要標(biāo)志。表13 格力電器2013-2016營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率分析表（單位：元）年份營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)額上年?duì)I業(yè)收入總額營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率201319,311,751,943.4099,316,196,265.1919.44%201419,122,410,187.11118,627,948,208.5916.12%2015-40,005,221,201.54137,750,358,395.70-29.04%201610,557,428,099.5497,745,137,194.1610.80%圖14 格力電器2013-2016營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率分析圖分析圖14和表13可知，格力電器的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率在逐年下跌。2013年-2014年雖然營(yíng)業(yè)收入趨勢(shì)圖呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但增長(zhǎng)率仍然大于0，表示格力電器營(yíng)業(yè)收入雖然漲幅變小，但是仍在上漲中。然而，2015年格力電器營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率低至-29%，表示2015年?duì)I業(yè)收入較2014年下降，格力電器管理層應(yīng)當(dāng)對(duì)此加以重視，提高主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，取得更多利潤(rùn)。 2. 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的的基本表現(xiàn)。表14 格力電器2013-2016凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分析表（單位：元）年份本年?duì)I業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額上年?duì)I業(yè)凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率20133,489,827,194.497,445,927,982.7046.87%20143,317,199,634.7710,935,755,177.1930.33%2015-1,629,222,191.7414,252,954,811.96-11.43%20162,900,902,283.6512,623,732,620.2222.98%圖15格力電器2013-2016凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分析圖圖16格力電器2013-2016營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分析圖分析圖15圖16和表14可知，格力電器凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率變化趨勢(shì)同營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是相同的變化情況，整體上呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。三、案例結(jié)論與建議（一）案例結(jié)論通過(guò)上述分析，可以發(fā)現(xiàn)格力電器財(cái)務(wù)狀況有以下幾個(gè)特點(diǎn)：1. 格力電器的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都很穩(wěn)定，表明格力電器的短期償債能力優(yōu)良。但其資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率都偏高，表明格力電器的長(zhǎng)期償債能力較弱，可能會(huì)失去債權(quán)人的信任，不利于其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。值得慶幸的是，在近幾年間已有小幅度的好轉(zhuǎn)。2.格力電器的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率保持良好態(tài)勢(shì)，存貨占用水平低，流動(dòng)性強(qiáng)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度快，表明格力電器對(duì)于應(yīng)收賬款的管理工作做的比較到位，對(duì)于賒銷(xiāo)客戶(hù)采取了較好的信用政策。但是格力電器的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高，可能是由于該企業(yè)存貨較多導(dǎo)致。股東資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，資產(chǎn)利用效率不高。3.從格力電器盈利能力各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，格力電器的盈利能力較為平穩(wěn)?？赡苁枪芾韺訉⒏黜?xiàng)成本費(fèi)用控制的較好，雖然2015年受到了經(jīng)濟(jì)大蕭條的影響很大，但在2016年各項(xiàng)指標(biāo)均已回升至正常水平。4.在2013年至今，格力電器的營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率也是呈現(xiàn)下價(jià)格趨勢(shì)。說(shuō)明格力電器近幾年的發(fā)展能力不大理想，但結(jié)合格力電器的其他各項(xiàng)指標(biāo)分析受到經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響也是其中一個(gè)重要原因。（二）相關(guān)建議1.格力電器的長(zhǎng)期償債能力亟待提高，評(píng)估企業(yè)舉債能力時(shí)，投資者會(huì)將資產(chǎn)負(fù)債率考慮在內(nèi)。格力電器雖然流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等短期償債能力均穩(wěn)定且處在較優(yōu)水平，但所有者權(quán)益不能很好的作為負(fù)債的保證企業(yè)在籌資時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分考慮資金的使用狀況來(lái)確定額度，處理好資產(chǎn)負(fù)債與所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.企業(yè)管理者要加強(qiáng)對(duì)于成本費(fèi)用的控制，在可行的范圍內(nèi)，最小化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各項(xiàng)支出，高效利用股東投資，將所能實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)最大化。同時(shí)，在社會(huì)上樹(shù)立良好的企業(yè)形象，通過(guò)提高員工的工作效率和各項(xiàng)資產(chǎn)的利用率來(lái)提升企業(yè)的盈利能力。3.格力電器應(yīng)當(dāng)充分拓寬銷(xiāo)售渠道，拓展自己的產(chǎn)品市場(chǎng)，加快研發(fā)新產(chǎn)品，提高自己的市場(chǎng)份額，追求更多的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，增強(qiáng)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力。四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性及改進(jìn)建議（一）局限性1.財(cái)務(wù)信息的滯后性財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以歷史的財(cái)務(wù)信息為基準(zhǔn)的，反映的是歷史的信息，并不能反映現(xiàn)行的價(jià)值與信息，使得分析結(jié)果的有用性變低。我們?cè)谶M(jìn)行分析時(shí)使用的是以前時(shí)期披露的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表等，從中獲取的財(cái)務(wù)信息具有嚴(yán)重滯后性，大大影響了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的質(zhì)量。2.財(cái)務(wù)信息的真實(shí)有效性財(cái)務(wù)報(bào)表分析的依據(jù)是企業(yè)所披露的信息，是在假定其披露的信息均為真實(shí)有效的前提下進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析，若企業(yè)受到資本市場(chǎng)利益驅(qū)使，存在財(cái)務(wù)造假行為，那么財(cái)務(wù)分析就缺乏可利用性，財(cái)務(wù)分析結(jié)果也就失去其意義了。3.財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的差異性評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況需要對(duì)其財(cái)務(wù)信息與標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比對(duì)，然而不同企業(yè)對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)的選擇具有差異性，許多標(biāo)準(zhǔn)會(huì)受到行業(yè)的限制，不能被廣泛應(yīng)用到各行各業(yè)中。同時(shí)，外部經(jīng)濟(jì)社會(huì)快速變化，根據(jù)以前年度數(shù)據(jù)所得標(biāo)準(zhǔn)并不能夠體現(xiàn)出來(lái)，因此，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的作用都是有限的。（二）改進(jìn)意見(jiàn)1.加大財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露的深度和廣度，加強(qiáng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的有用性。在會(huì)計(jì)政策的選擇上，嚴(yán)格參照最新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，選擇適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)政策，減小公司財(cái)務(wù)舞弊的可能性。同時(shí)加強(qiáng)企業(yè)管理層及相關(guān)部門(mén)的監(jiān)督，保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)可靠。2.在財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法上，對(duì)報(bào)表以外所披露的信息也應(yīng)當(dāng)進(jìn)行分析。例如在對(duì)格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表的分析中，并沒(méi)有考慮到2015年經(jīng)濟(jì)大蕭條所造成的影響，這就容易讓財(cái)務(wù)分析報(bào)告使用者對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生誤解。同時(shí)，在進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的縱向比較時(shí)，也要對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行行業(yè)內(nèi)部的橫向比較，才能夠分析出該企業(yè)在其所處行業(yè)中的地位。五、結(jié)束語(yǔ)本文對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析僅以格力電器為例，建立在其披露的報(bào)表信息真實(shí)有效的前提下，進(jìn)行了資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表相關(guān)比率的分析，對(duì)該企業(yè)的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力等都有了一定的了解。但是還缺乏對(duì)于經(jīng)濟(jì)大環(huán)境和相關(guān)領(lǐng)域各項(xiàng)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)的分析，因此很不完善。財(cái)務(wù)報(bào)表的分析對(duì)于企業(yè)內(nèi)部及外部的利益相關(guān)者都是至關(guān)重要的一項(xiàng)工作，在做好財(cái)務(wù)報(bào)告披露的同時(shí)，也要做好財(cái)務(wù)報(bào)告的分析，只有雙管齊下，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)才能真正發(fā)揮其應(yīng)有的作用?！緟⒖嘉墨I(xiàn)】1財(cái)政部會(huì)計(jì)司.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解M.北京：人民出版社,2016.2中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)計(jì)部.會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更以及會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正情況分析J.財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2013,(12):24-26.3房昱含.淺析財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限及改進(jìn)J.科技致富向?qū)?2013,(03):65-167.4丁劍飛.如何做好企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作J.經(jīng)營(yíng)管理者,2016,(30):27-30.5溫毅波,鄭若婷,謝錫南.芻議我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析J.時(shí)代金融2015,(21):137-138.6王戰(zhàn)捷,邱麗麗.淺談-如何做好財(cái)務(wù)報(bào)表分析J.中國(guó)商論,2016,(26):8-9.7李艷麗.對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的思考J.時(shí)代金融.2014,(36):164-164.8張武民.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本原理與方法J.財(cái)經(jīng)界:學(xué)術(shù)版,2015,(6):154-154.9劉萌宇.盈利能力對(duì)比分析以哈藥集團(tuán)和同仁堂為例J.東方企業(yè)文化,2015,(07):238-238.10陸正飛.財(cái)務(wù)報(bào)告與分析M.北京：北京大學(xué)出版社,2014:237-248.11景祥梅,何佳.格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表分析J.江蘇商論,2015,(9):215-217.12朱詩(shī)怡,李艷.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析綜合案例美的集團(tuán)有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析J.時(shí)代金融,2016,(24):180-181.13深圳證券交易所EB/OL.14萬(wàn)如榮,張莉芳,蔣琰.財(cái)務(wù)分析:Financial analysisM.北京:人民郵電出版社,2014:281-316.15Richardson A J, Eberlein B.Legitimating Transnational Standard-Setting: The Case of the International Accounting Standards BoardJ. Journal of Business Ethics,2011,98(2):217-245.28