第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策 第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)以及經(jīng)濟(jì)政策影響 一 經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo) 1 充分就業(yè) 并不是100 的勞動(dòng)力全部就業(yè) 廣義 各種生產(chǎn)要素都按照它們所有者愿意接受的價(jià)格全部用于生產(chǎn)的狀態(tài)狹義 只存在自然失業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)自然失業(yè)率 在沒(méi)有貨幣因素干擾情況下 讓勞動(dòng)市場(chǎng)和商品市場(chǎng)自發(fā)供求力量發(fā)生作用時(shí) 總需求和總供給處于均衡狀態(tài)的失業(yè)率摩擦失業(yè) 結(jié)構(gòu)失業(yè) 自愿失業(yè) 非自愿失業(yè) 周期性失業(yè)奧肯定律 GDP變化和失業(yè)率變化之間存在的穩(wěn)定的關(guān)系 這一定律認(rèn)為 GDP每增加2 失業(yè)率大約下降1個(gè)百分點(diǎn) 2 物價(jià)穩(wěn)定 物價(jià)穩(wěn)定并不是價(jià)格水平的固定不變 是指價(jià)格總水平的穩(wěn)定 一般用價(jià)格指數(shù)來(lái)衡量?jī)r(jià)格水平價(jià)格指數(shù)是表示若干種商品價(jià)格水平的指數(shù) 用一個(gè)簡(jiǎn)單的百分?jǐn)?shù)時(shí)間數(shù)列來(lái)表示不同時(shí)期一般價(jià)格水平的變動(dòng)方向和變化程度價(jià)格指數(shù)有 CPI PPI WPI GDPdeflator價(jià)格穩(wěn)定是指價(jià)格指數(shù)的穩(wěn)定 即不出現(xiàn)通貨膨脹 3 經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng) 并不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度越快越好經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指一個(gè)特定時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的衡量 通常用一定時(shí)期內(nèi)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)率表示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和失業(yè)相關(guān) 要充分就業(yè) 必須要維持一定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率 4 國(guó)際收支平衡 并不是出口越多 進(jìn)口越少越好進(jìn)出口基本平衡 考慮外貿(mào)依存度對(duì)外貿(mào)易依存度 是一國(guó)對(duì)外貿(mào)易額 出口額與進(jìn)口額之和 在該國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中所占的比重 財(cái)政政策是政府變動(dòng)稅收和支出以便影響總需求進(jìn)而影響就業(yè)和國(guó)民收入的政策財(cái)政政策工具 政府收入 稅收 公債 和政府支出 購(gòu)買(mǎi)支出 轉(zhuǎn)移支付 變動(dòng)稅收是指改變稅率和稅率結(jié)構(gòu) 1 采用減稅措施 2 改變所得稅結(jié)構(gòu)變動(dòng)政府支出指改變政府對(duì)商品與勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)支出以及轉(zhuǎn)移支付 貨幣政策是政府貨幣當(dāng)局即中央銀行通過(guò)銀行體系變動(dòng)貨幣供給量來(lái)調(diào)節(jié)總需求的政策在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí) 采用擴(kuò)張性的貨幣政策 增加貨幣供給 降低利息率 刺激私人投資 進(jìn)而刺激消費(fèi) 使生產(chǎn)和就業(yè)增加在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱通貨膨脹率太高時(shí) 采用緊縮性的貨幣政策 減少貨幣供給量 提高利率 抑制投資和消費(fèi) 使生產(chǎn)和就業(yè)減少些或增長(zhǎng)慢一些 財(cái)政政策與貨幣政策的影響 第二節(jié)財(cái)政政策及其效果 一 財(cái)政的構(gòu)成與財(cái)政政策工具二 自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用三 功能財(cái)政和預(yù)算盈余四 赤字與公債五 西方財(cái)政的分級(jí)管理模式六 財(cái)政政策效果的IS LM圖形分析七 財(cái)政政策案例 肯尼迪減稅 1 稅收稅收可以根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行不同的分類1 根據(jù)征收對(duì)象 分三類 財(cái)產(chǎn)稅 所得稅和貨物稅2 根據(jù)納稅的方式 分為兩類 直接稅和間接稅3 按負(fù)稅程度 分為三類 累進(jìn)稅 比例稅和累退稅 一 財(cái)政收入 一 財(cái)政的構(gòu)成與財(cái)政政策工具 公債是政府的債務(wù) 包括中央政府的債務(wù)和地方政府的債務(wù) 其中 中央政府的債務(wù)被叫作國(guó)債 公債的形式一般有短期公債 中期公債和長(zhǎng)期公債短期公債 短期公債是政府通過(guò)出售國(guó)庫(kù)券取得的 在美國(guó)國(guó)庫(kù)券的期限一般有3個(gè)月 半年和1年三種 目前 國(guó)庫(kù)券成為政府短期借債的主要形式中期公債 中期公債期限一般為1年以上5年以內(nèi)長(zhǎng)期公債 長(zhǎng)期公債是期限為5年以上的公債券 2 公債 1 財(cái)政支出的含義政府支出為各級(jí)政府支出的總和 包括政府購(gòu)買(mǎi)和轉(zhuǎn)移支付 2 政府支出的項(xiàng)目主要有 防務(wù)和安全支出 社會(huì)福利支出 公債利息 公共衛(wèi)生和保健 職業(yè)訓(xùn)練和教育 環(huán)境保護(hù) 公路 農(nóng)業(yè) 空間研究等 3 財(cái)政支出的類型按支出方式劃分有 購(gòu)買(mǎi)支出和轉(zhuǎn)移支付 二 財(cái)政支出 二 自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用 自動(dòng)穩(wěn)定器 AutomaticStablizer 亦稱內(nèi)在穩(wěn)定器 是指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的一種會(huì)減少各種干擾對(duì)國(guó)民收入沖擊的機(jī)制 能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期自動(dòng)抑制膨脹 在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期自動(dòng)減輕蕭條 無(wú)須政府采取任何行動(dòng) 內(nèi)在穩(wěn)定器主要通過(guò)以下三項(xiàng)制度得以發(fā)揮 A 稅收的自動(dòng)變化B 政府的轉(zhuǎn)移支付C 維持農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的政策 斟酌使用的財(cái)政政策 含義 為確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定 政府要審時(shí)度勢(shì) 主動(dòng)采取一些財(cái)政措施 即變動(dòng)支出水平或稅收以穩(wěn)定總需求水平 使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平當(dāng)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí) 政府應(yīng)通過(guò)削減稅收 降低稅率 增加支出或雙管齊下以刺激總需求 當(dāng)經(jīng)濟(jì)高漲或通貨膨脹時(shí) 政府應(yīng)增加稅收或削減開(kāi)支以抑制總需求 這種交替使用的擴(kuò)張性和緊縮性財(cái)政政策 被稱為 補(bǔ)償性財(cái)政政策 經(jīng)濟(jì)政策要視具體情況而斟酌使用 這也稱為凱恩斯主義的相機(jī)抉擇的 需求管理 三 功能財(cái)政和預(yù)算盈余 功能財(cái)政 當(dāng)實(shí)現(xiàn)無(wú)通貨膨脹的充分就業(yè)水平時(shí) 預(yù)算可以是盈余 也可以赤字 預(yù)算赤字與預(yù)算盈余 預(yù)算赤字預(yù)算盈余功能財(cái)政思想是對(duì)財(cái)政平衡預(yù)算思想的否定 認(rèn)為為實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和消除通貨膨脹 需要赤字就赤字 需要盈余就盈余 年度平衡預(yù)算周期平衡預(yù)算 平衡預(yù)算的財(cái)政思想和功能財(cái)政思想有何區(qū)別 思考 簡(jiǎn)答 平衡預(yù)算的財(cái)政思想主要分年度平衡預(yù)算 周期平衡預(yù)算和充分就業(yè)平衡預(yù)算三種 這一財(cái)政思想強(qiáng)調(diào)的是財(cái)政收支平衡 凱恩斯主義者的功能財(cái)政思想主要強(qiáng)調(diào)實(shí)現(xiàn)無(wú)通貨膨脹的充分就業(yè)水平 當(dāng)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo) 預(yù)算可以盈余 也可以赤字 如果所得稅率既定不變 政府預(yù)算是平衡的 那么增加自主性投資在其他條件不變時(shí)會(huì)增加均衡的收入水平 并且使政府預(yù)算 A 保持平衡B 有盈余C 出現(xiàn)赤字D 以上都有可能 B 四 赤字與公債 1 財(cái)政赤字是預(yù)算開(kāi)支超過(guò)收入的結(jié)果 2 彌補(bǔ)赤字的途徑 借債和出售政府資產(chǎn) 3 借債分兩類 一是向中央銀行借債 二是向國(guó)內(nèi)公眾和外國(guó)舉債 五 西方財(cái)政的分級(jí)管理模式 1 財(cái)政收入 中央稅 地方稅 中央和地方共享稅2 財(cái)政支出 中央政府支出和地方政府支出 六 財(cái)政政策效果的IS LM圖形分析 財(cái)政政策效果的大小是指政府收支變化 包括變動(dòng)稅收 政府購(gòu)買(mǎi)和轉(zhuǎn)移支付等 使IS變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)產(chǎn)生的影響 政策效果與IS和LM斜率有關(guān) 以擴(kuò)張性政策分析為例 政策效果與IS曲線的關(guān)系 IS曲線越陡峭 即私人投資對(duì)利率的變化越不敏感 則擴(kuò)張性財(cái)政政策的效果就越好 反之 則反是 紅線段部分表示擠出效應(yīng) IS曲線斜率的決定因素 以幾何圖形分析 財(cái)政政策乘數(shù)是指 在實(shí)際貨幣供給量不變時(shí) 政府收支的變化能使均衡的國(guó)民收入實(shí)際變動(dòng)多少表達(dá)式為 IS曲線的斜率 IS曲線的主要決定因素 dd大 曲線平坦 財(cái)政政策的效應(yīng)小 政策效果與IS曲線的關(guān)系 從乘數(shù)公式分析 IS曲線斜率的因素 2 政策效果與LM曲線的關(guān)系 LM曲線越平坦 或者貨幣需求對(duì)利率的變化越不敏感 則擴(kuò)張性財(cái)政政策的效果就越好 反之 則反是 紅線段部分表示擠出效應(yīng) 以幾何圖形分析 2 政策效果與LM曲線的關(guān)系 財(cái)政政策的乘數(shù)為 LM曲線的斜率 斜率 k hLM曲線的斜率由貨幣需求的收入彈性k和利率彈性h決定 但由于k比較穩(wěn)定 所以主要由h決定 h大 LM曲線曲線越平坦 財(cái)政政策效應(yīng)大 從乘數(shù)公式分析 LM曲線斜率的因素 政府支出增加使IS曲線右移 若要均衡收入變動(dòng)接近于IS曲線的移動(dòng)量 則必須 A LM曲線平緩 IS曲線陡峭 B LM曲線垂直 IS曲線陡峭 C LM曲線和IS曲線一樣平緩 D LM曲線陡峭 而IS曲線平緩 答案 A 二 凱恩斯主義的極端情況 什么叫凱恩斯主義的極端 如何從圖形上或者是經(jīng)濟(jì)學(xué)原理上說(shuō)明凱恩斯主義的極端情況 凱恩斯主義極端是指在LM曲線為水平或IS曲線為垂直的條件下 財(cái)政政策將十分有效而貨幣政策將完全無(wú)效的情況凱恩斯主義極端表現(xiàn)為三種可能的形式 LM曲線水平 表示人們的貨幣需求為無(wú)限大 即人們持有的貨幣量非常多 這時(shí) 擴(kuò)張性貨幣政策不會(huì)取得很好效果IS曲線為垂直 表示私人投資對(duì)利率的變化非常不敏感 即利率對(duì)私人投資者沒(méi)有影響 這時(shí) 政府直接擴(kuò)大投資不存在擠出效應(yīng) 財(cái)政政策效果好 r r 三 擠出效應(yīng) 1 含義 政府支出增加所引起的私人消費(fèi)或投資降低的作用 2 影響擠出程度大小的因素 1 政府支出乘數(shù)大小Kg 1 1 2 貨幣需求對(duì)產(chǎn)出的敏感程度k的大小 3 貨幣需求對(duì)利率的敏感程度h的大小 4 投資需求對(duì)利率的敏感程度d的大小 前兩因素比較穩(wěn)定 關(guān)鍵是后兩者 擠出效應(yīng)乘數(shù) 原因說(shuō)明 政府支出乘數(shù)越大 y增加得多 對(duì)貨幣需求多 利率上升多 從而利率提高使投資減少所引起的國(guó)民收入減少也越多 即 擠出效應(yīng) 越大貨幣需求對(duì)國(guó)民收入的敏感程度k越大 政府支出增加所引起的一定量產(chǎn)出水平增加所導(dǎo)致的對(duì)交易性貨幣的需求增加越大 利率上升越多 擠出效應(yīng) 越大投機(jī)性貨幣需求對(duì)利率的敏感程度h越小 貨幣需求稍有變動(dòng) 就會(huì)引起利率大幅度變動(dòng) 政府增支致貨幣需求增加所導(dǎo)致的利率上升就越多 對(duì)投資的 擠占 也越多投資利率系數(shù)d越大 則一定利率水平的變動(dòng)對(duì)投資的影響就越大 因而 擠出效應(yīng) 就越大 擠出效應(yīng)的圖形分析 如果沒(méi)有擠出效應(yīng) 政府支出增加 g國(guó)民收入從y0增加到y(tǒng)1 但由于政府支出增加導(dǎo)致總需求增加進(jìn)而國(guó)民收入增加 交易性的貨幣需求增加 L M 利率上升 私人投資減少 總需求減少 均衡國(guó)民收入只能增加到y(tǒng) y y1為擠出的國(guó)民收入 擠出的大小y y1 在下述何種情況下 擠出效應(yīng)更有可能發(fā)生 A 貨幣需求對(duì)利率敏感 私人部門(mén)支出對(duì)利率不敏感 B 貨幣需求對(duì)利率敏感 私人支出對(duì)利率也敏感 C 貨幣需求對(duì)利率不敏感 私人支出對(duì)利率也不敏感 D 貨幣需求對(duì)利率不敏感 私人支出對(duì)利率敏感 答案 D 擠出效應(yīng)的大小關(guān)系到財(cái)政政策效果的大小LM不變時(shí) IS平 擠出多 效果差I(lǐng)S陡 擠出少 效果好IS不變時(shí) LM平 擠出少 效果好LM陡 擠出多 效果差 總結(jié) 七 肯尼迪減稅 1961年1月 肯尼迪就任美國(guó)總統(tǒng) 此時(shí)正面臨經(jīng)濟(jì)蕭條 他發(fā)表的第一篇國(guó)情咨文中就悲觀地宣布 目前的經(jīng)濟(jì)狀況是令人不安的 我們是在經(jīng)歷7個(gè)月的衰退 3年半的蕭條 7年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度降低 9年的農(nóng)業(yè)收入下降之后就任的 肯尼迪采納了薩繆爾森的建議 實(shí)行了著名的 肯尼迪減稅 政策 減稅增加了消費(fèi)支出 擴(kuò)大了總需求 并增加了經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)和就業(yè) 實(shí)際上當(dāng)肯尼迪提出的減稅最終在1964年實(shí)施時(shí) 它促成了一個(gè)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的時(shí)期 薩繆爾森也由此成為白宮中不可缺少的高參 一 商業(yè)銀行與中央銀行 西方國(guó)家的銀行體系 中央銀行和金融媒介機(jī)構(gòu) 主要是商業(yè)銀行 儲(chǔ)蓄和貸款協(xié)會(huì) 保險(xiǎn)公司等 1 中央銀行職能 發(fā)行貨幣 銀行的銀行 政府的銀行 執(zhí)行貨幣政策 2 商業(yè)銀行 負(fù)債業(yè)務(wù) 資產(chǎn)業(yè)務(wù) 中間業(yè)務(wù) 第三節(jié)貨幣政策 二 存款創(chuàng)造和貨幣供給 1 含義 指整個(gè)銀行體系能夠把貸款擴(kuò)大到原始存款的若干倍2 準(zhǔn)備金 銀行保留的供支付存款提取用的一定金額的存款3 法定準(zhǔn)備率 中央銀行規(guī)定的準(zhǔn)備金占存款的比率法定存款準(zhǔn)備金 按法定準(zhǔn)備率提取的準(zhǔn)備金4 方式 通過(guò)整個(gè)銀行體系擴(kuò)大或縮小活期存款的方式 一是向企業(yè)或個(gè)人發(fā)放或收回貸款 二是向企業(yè)或個(gè)人買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券 貨幣創(chuàng)造過(guò)程 假設(shè) 法定準(zhǔn)備率r 0 2 D R R 1 r R 1 r 2 R 1 r 3 R 1 r n R 1 1 r 1 r 2 1 r 3 1 r n R r R為原始存款 D為存款總額 5 貨幣 創(chuàng)造 乘數(shù) 銀行體系所能創(chuàng)造出來(lái)的貨幣與最初存款之比 它等于法定準(zhǔn)備金率的倒數(shù) 貨幣創(chuàng)造乘數(shù)為法定準(zhǔn)備率的倒數(shù)的條件 第一 商業(yè)銀行沒(méi)有超額準(zhǔn)備 即商業(yè)銀行得到的存款扣除法定準(zhǔn)備金后會(huì)全部貸放出去 若存在超額準(zhǔn)備金ER 超過(guò)法定準(zhǔn)備金要求的準(zhǔn)備金 則貨幣乘數(shù)為 1 rd re 其中re為超額準(zhǔn)備率 第二 銀行客戶將一切貨幣收入存入銀行 支付完全以支票形式進(jìn)行 若客戶將得到的貸款不全部存入銀行 抽出一定比率現(xiàn)金 又會(huì)形成一種漏出 貨幣乘數(shù)為 1 rd re rc 其中rc為現(xiàn)金占存款的比率 存款擴(kuò)張的基礎(chǔ)是商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金總額 包括法定的和超額的 加上非銀行部門(mén)持有的通貨 可稱為基礎(chǔ)貨幣或貨幣基礎(chǔ) 由于它會(huì)派生出貨幣 因此是一種高能量的或者說(shuō)活動(dòng)力強(qiáng)大的貨幣 也稱高能貨幣或強(qiáng)力貨幣 若Cu為非銀行部門(mén)持有的通貨 D為派生存款總額 Rd為法定準(zhǔn)備金 Re為超額準(zhǔn)備金 用H表示基礎(chǔ)貨幣 則H Cu Rd Re 貨幣供給 即M1 M Cu D 即為通貨和活期存款總和 則貨幣創(chuàng)造乘數(shù)為 M H Cu D Cu Rd Re 假定現(xiàn)金存款比率 準(zhǔn)備金 包括法定的和超額的 為0 18 試問(wèn)貨幣創(chuàng)造乘數(shù)為多少 若增加基礎(chǔ)貨幣100億美元 貨幣供給變動(dòng)多少 解答 貨幣創(chuàng)造乘數(shù)為若增加基礎(chǔ)貨幣100億美元 則貨幣供給變動(dòng)為246億美元 假定法定準(zhǔn)備金是0 12 沒(méi)有超額準(zhǔn)備金 對(duì)現(xiàn)金的需求是1000億美元 1 假定總準(zhǔn)備金是400億美元 貨幣供給是多少 2 若中央銀行把準(zhǔn)備金提高到0 2 貨幣供給變動(dòng)多少 假定總準(zhǔn)備金是400億美元 3 中央銀行買(mǎi)進(jìn)10億美元政府債券 法定準(zhǔn)備金是0 12 貨幣供給變動(dòng)多少 解答 1 本題沒(méi)有考慮現(xiàn)金存款比率問(wèn)題 貨幣供給為 1000 400 0 12 4333億美 2 貨幣供給1000 400 0 2 3000億美元 貨幣減少了1333億美元 3 基礎(chǔ)貨幣增加10億美元 則貨幣供給增加 10 0 12 83 3億美元 三 債券價(jià)格與市場(chǎng)利息率的關(guān)系 債券價(jià)格與市場(chǎng)利息率具有反方向變化的關(guān)系 即 債券價(jià)格越高 利息率越低 反之 債券價(jià)格越低 利息率越高 四 貨幣政策工具 手段 法定準(zhǔn)備率 可使貨幣乘數(shù)擴(kuò)大 是最強(qiáng)有力的工具再貼現(xiàn)率 商業(yè)銀行向中央銀行貸款的利率 聯(lián)邦儲(chǔ)備制度成立初 最重要的工具政府通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)買(mǎi)賣(mài)債券 最重要 最常用的工具其他貨幣政策手段 不是強(qiáng)有力的措施 1 道義上的勸告 2 選擇性控制 局部性信貸控制 3 證券信貸控制 4 分期付款信貸控制 5 抵押信貸控制等 市場(chǎng)利率提高 銀行準(zhǔn)備金會(huì) A 增加 B 減少 C 不變 D 以上幾種情況都可能 B 中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上賣(mài)出政府債券是企圖 A 收集一筆資金幫助政府彌補(bǔ)財(cái)政赤字 B 減少商業(yè)銀行在中央銀行的存款 C 減少流通中基礎(chǔ)貨幣以緊縮貨幣供給 提高利率 D 通過(guò)買(mǎi)賣(mài)債券獲取差價(jià)利益 C 五 貨幣政策起作用的其他途徑 第一種理論 貨幣政策影響產(chǎn)出是因?yàn)槔实淖儎?dòng)會(huì)影響人們的資產(chǎn)組合 利率降低使得有價(jià)證券價(jià)格上升 根據(jù)托賓 q理論 有價(jià)證券價(jià)格高時(shí) 企業(yè)會(huì)進(jìn)行新投資 第二種理論 擴(kuò)張性貨幣政策會(huì)降低利率 股票價(jià)格和長(zhǎng)期債券價(jià)格上升 會(huì)使人們感覺(jué)更富有 導(dǎo)致增加消費(fèi) 進(jìn)而增加總需求 第三種理論 實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策 銀行為吸引企業(yè)借款 降低利率 利率降低會(huì)使得有價(jià)證券價(jià)格上升 增加企業(yè)投資 第四種理論 在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中 貨幣政策通過(guò)匯率變動(dòng)影響進(jìn)出口進(jìn)而影響總需求 第五種理論 注重可利用的信用規(guī)模 認(rèn)為中央銀行的行動(dòng)可促使銀行發(fā)放更多或更少的貸款 六 貨幣政策效果的IS LM圖形分析 貨幣政策效果的IS LM圖形分析貨幣政策效果的大小 是指貨幣當(dāng)局的貨幣供給量的變化 使LM變動(dòng)對(duì)均衡的國(guó)民收入變動(dòng)的影響第一種情況 IS曲線的位置不變 IS曲線的斜率不同對(duì)擴(kuò)張性貨幣政策效果的影響結(jié)論 如果IS曲線越平坦 或者說(shuō)私人投資對(duì)利率的變化越敏感 則擴(kuò)張性貨幣政策的效果就越好 第二種情況 IS曲線的位置不變 LM曲線的斜率不同對(duì)擴(kuò)張性貨幣政策效果的影響結(jié)論 如果LM曲線越陡峭 或者說(shuō)貨幣需求對(duì)利率的變化越不敏感 則擴(kuò)張性貨幣政策的效果就越好 貨幣政策乘數(shù)表示的貨幣政策的效果貨幣政策乘數(shù)是指 在IS曲線不變或者說(shuō)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡狀況不變時(shí) 實(shí)際貨幣供給量的變化能使均衡的國(guó)民收入實(shí)際變動(dòng)多少注意 貨幣政策乘數(shù)與貨幣創(chuàng)造乘數(shù)的區(qū)別 表達(dá)式為 貨幣供給增加使LM曲線右移 若要均衡收入變動(dòng)接近于LM曲線的移動(dòng)量 則必須 A LM曲線陡峭 IS曲線也陡峭 B LM曲線和IS曲線一樣平緩 C LM曲線陡峭 而IS曲線平緩 D LM曲線平緩而IS曲線陡峭 答案 C 下列哪種情況中 增加貨幣供給不會(huì)影響均衡收入 A LM曲線陡峭 而IS曲線平緩 B LM曲線垂直 IS曲線陡峭 C LM曲線平緩 而IS曲線垂直 D LM曲線和IS曲線一樣平緩 答案 C 二 古典主義極端1 古典主義極端是指在LM曲線為垂直或IS曲線為水平的條件下 財(cái)政政策將完全無(wú)效而貨幣政策將完全有效的情況 2 古典斯主義極端表現(xiàn)為三種可能的形式 IS曲線水平 表示私人投資對(duì)利率的變化極端敏感 私人投資者非常在乎利率變化 這時(shí) 政府直接擴(kuò)大投資擠出效應(yīng)非常大 所以政策效果非常差 甚至沒(méi)有效果LM曲線垂直 表示人們的貨幣投機(jī)需求等于零 人們手頭上都沒(méi)有錢(qián) 擴(kuò)張性的貨幣政策效果非常好 三 貨幣政策的局限性 緊縮性政策效果明顯 擴(kuò)張性則不然以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?難做到外部時(shí)滯性 影響政策效果在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中 貨幣政策的效果還受?chē)?guó)際資本市場(chǎng)資金流動(dòng)的影響 第四節(jié)財(cái)政政策與貨幣政策的混合使用 假設(shè)貨幣需求為L(zhǎng) 0 2y 10r 貨幣供給量為200億美元 c 60 o 8yd 稅收為100 投資為150 政府購(gòu)買(mǎi)支出為100 單位 億美元 1 求IS和LM方程 2 求均衡收入 利率和投資 3 政府支出從100增加到120時(shí) 均衡收入 利率和投資有何變化 4 是否存在擠出效應(yīng) 5 用草圖表述上述情況 1 求IS和LM方程 IS方程 根據(jù)y c i g 把已知條件代入可得 y 1150 這說(shuō)明IS曲線是一條垂直于橫軸的直線 LM方程 根據(jù)L m 把已知條件代入可得 0 2y 10r 200 即y 1000 50r 2 求均衡收入 利率和投資 把y 1150和y 1000 50r聯(lián)立 可以求得均衡收入為1150 利率為3 投資為150 3 政府支出從100增加到120時(shí) 均衡收入 利率和投資有何變化 若政府支出增加到120億美元 會(huì)使得IS曲線右移 此時(shí)IS方程 y 1250 均衡收入為1250 利率為5 投資為150 4 是否存在擠出效應(yīng) 由于投資是一常量 與利率無(wú)關(guān) 不存在擠出效應(yīng) 此時(shí)IS曲線是垂直于橫軸的直線 5 用草圖表述上述情況 IS垂直LM正常 第六節(jié)關(guān)于總需求管理政策的爭(zhēng)論 一 要不要干預(yù)二 政策有效性爭(zhēng)論三 按什么規(guī)則對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行干預(yù) 第七節(jié)供給管理的政策 一 短期供給管理政策的含義二 收入政策和人力政策三 供給學(xué)派的政策主張