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即期外匯交易：廣義上說，即期外匯交易指兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)交割的外匯交易，狹義的即期交易僅指在成交后的第二個(gè)營(yíng)業(yè)日交割的外匯交易。 套匯：套匯交易就是利用國(guó)際間的兩個(gè)或兩個(gè)以上的外匯市場(chǎng)上某以貨幣匯率不一致的機(jī)會(huì)謀取市場(chǎng)間差價(jià)的做法，分為直接套匯和間接套匯兩種。 套利：利用兩國(guó)利率之差與兩國(guó)貨幣掉期率中不一致的機(jī)會(huì)來獲利，分為不拋補(bǔ)的套利和拋補(bǔ)的套利。 國(guó)庫(kù)券：國(guó)庫(kù)券是各國(guó)政府財(cái)政部為籌集短期資金而發(fā)行的短期債券，借以應(yīng)付季節(jié)性財(cái)政需要，期限為三個(gè)月到一年，國(guó)庫(kù)券的發(fā)行以拍賣方式定期或不定期地進(jìn)行，折價(jià)多少取決于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率水平。國(guó)庫(kù)券交易有四個(gè)優(yōu)點(diǎn)：低風(fēng)險(xiǎn)；期限短，面值?。灰子谵D(zhuǎn)讓，有較高流動(dòng)性；投資所獲收益免交所得稅。 轉(zhuǎn)讓定期存單：可轉(zhuǎn)讓的大額定期存單是一種定期的、大額的并可轉(zhuǎn)讓的銀行票證。 商業(yè)票據(jù)：商業(yè)票據(jù)屬于公司證券，包括匯票、本票、支票等，是由一些金融機(jī)構(gòu)以及大型工商企業(yè)憑借信用簽發(fā)的無抵押借款，用以在資金市場(chǎng)籌措短期資金，其特點(diǎn)有：期限短；金額大；面值大；利率較高；只有一級(jí)市場(chǎng)、無確定的二級(jí)市場(chǎng)。 銀行承兌匯票：銀行承兌匯票源于國(guó)際貿(mào)易，是由出口商或者出口銀行簽發(fā)，經(jīng)進(jìn)口方銀行成對(duì)保證到期付款的匯票，其特點(diǎn)有：安全可靠；期限短、收益高；流動(dòng)性好；籌措資金成本較低。 回購(gòu)協(xié)議：回購(gòu)協(xié)議是籌資者與投資者所使用的以證券為擔(dān)保品的短期信用工具，出售方通常是商業(yè)銀行和證券經(jīng)紀(jì)商購(gòu)買方多位大企業(yè)、保險(xiǎn)公司或者地方政府。具體操作為：雙方簽訂協(xié)議，在資金市場(chǎng)上，買賣證券現(xiàn)貨的同時(shí)，賣出方同意在約定時(shí)間按照約定價(jià)格重新購(gòu)回該證券。 債券：政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行并承諾按利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證，其特點(diǎn)為：償還性、流通性、安全性、收益性。 股票：股份有限公司在籌集資金時(shí)向出資人發(fā)行的股份憑證，這種所有權(quán)是一種綜合權(quán)利，可參加股東大會(huì)，投票表決參與公司重大決策、收取股息或分享紅利等。 普通股：隨著企業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)而變動(dòng)的一種股份，是公司資本構(gòu)成中最普通、最基本的股份，是股份企業(yè)資金的基礎(chǔ)部分，其基本特點(diǎn)是其投資利益根據(jù)發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)狀況來確定，公司經(jīng)營(yíng)狀況好，其收益就高，反之則低。 優(yōu)先股：是股份公司發(fā)行的，在分配紅利和剩余資產(chǎn)時(shí)比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股份，其特征有三：意識(shí)優(yōu)先股通常預(yù)先定明股息收益率；二是優(yōu)先股的權(quán)利范圍?。蝗莾?yōu)先股在股息領(lǐng)取和剩余資產(chǎn)分配具有優(yōu)先權(quán)。 遠(yuǎn)期合約：是買賣雙方簽訂在確定的將來時(shí)間按照確定的價(jià)格購(gòu)買或出售某項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)議，有兩個(gè)特點(diǎn)：一、遠(yuǎn)期合約是一種非標(biāo)準(zhǔn)化合約，交易者可以根據(jù)要保值的頭寸來協(xié)商合同規(guī)模和期限；二、盡管遠(yuǎn)期合約的適應(yīng)范圍相當(dāng)廣泛，但對(duì)交易方的信用等級(jí)要求高。 遠(yuǎn)期合約價(jià)值：在合約簽訂日，協(xié)議確定的交割價(jià)格等于遠(yuǎn)期價(jià)格，從而遠(yuǎn)期合約價(jià)值為零，在遠(yuǎn)期合約的存續(xù)期間，遠(yuǎn)期合約由于標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格變化而可能出現(xiàn)正或負(fù)的價(jià)值。P63 套期保值：交易方利用遠(yuǎn)期交易啦確定資產(chǎn)的未來價(jià)格，從而降低甚至消除價(jià)格變化帶來的不確定性。 投機(jī)：交易者利用遠(yuǎn)期交易來賺取遠(yuǎn)期價(jià)格與到期日即期價(jià)格之間的差額。 價(jià)格發(fā)現(xiàn)：通過遠(yuǎn)期市場(chǎng)推算出現(xiàn)貨市場(chǎng)的未來價(jià)格。 遠(yuǎn)期利率：指隱含在既定的即期利率之中，從未來某一時(shí)點(diǎn)到另一時(shí)點(diǎn)的利率，該利率可以通過借貸市場(chǎng)上的交易組合得到。P74 遠(yuǎn)期利率協(xié)議：（forward rate agreement FRA）在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)上由交易雙方商定，在將來某一時(shí)點(diǎn)，按照特定的貨幣金額和期限利率進(jìn)行交割的一種協(xié)議。有三個(gè)特點(diǎn)：一、遠(yuǎn)期利率協(xié)議是在場(chǎng)外交易的非標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議，因此比較簡(jiǎn)便和靈活。二、遠(yuǎn)期利率協(xié)議的信用風(fēng)險(xiǎn)較大。三、遠(yuǎn)期利率協(xié)議是表外工具。 短期利率：短期利率是指融資期在一年以內(nèi)的各種金融資產(chǎn)的利率，是貨幣市場(chǎng)上的利率。 長(zhǎng)期利率：是指融資期在一年以內(nèi)的各種金融資產(chǎn)遠(yuǎn)期外匯交易來地步市場(chǎng)的利率，是資本市場(chǎng)上的利率。 遠(yuǎn)期外匯交易：指預(yù)先約定在未來某一時(shí)點(diǎn)按照特定的買賣外匯幣種、金額、匯率，進(jìn)行外匯買賣的業(yè)務(wù)，特點(diǎn)見P76 直接遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)：直接報(bào)出遠(yuǎn)期匯率的全部數(shù)字，如3個(gè)月US$/DM=1.7523/31 掉期率遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)：以基本點(diǎn)表示遠(yuǎn)期匯率與即期匯率之間的差額進(jìn)行報(bào)價(jià)，如即期匯率US$/DM=1.7300/10，銀行3個(gè)月遠(yuǎn)期外匯報(bào)價(jià)為350/340，則直接外匯報(bào)價(jià)為1.6950/70。 無抵補(bǔ)利率平價(jià)理論：假定套利者是風(fēng)險(xiǎn)中立的，金融市場(chǎng)是有效市場(chǎng)，交易成本為零，國(guó)際資本流動(dòng)不存在任何限制，以及套利資金的供給彈性無窮大，表達(dá)式P80，P81表明兩種貨幣預(yù)期匯率變動(dòng)率等于利率差異。 抵補(bǔ)利率平價(jià)理論：假定所有國(guó)際投資者或借款者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，在套利活動(dòng)中都會(huì)通過套期保值性質(zhì)的遠(yuǎn)期外匯交易來地步市場(chǎng)即期匯率可能變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，次此理論反映的是在均衡狀態(tài)下，由抵補(bǔ)利率套利行為所導(dǎo)致的遠(yuǎn)期匯率與國(guó)際利率差的關(guān)系。均衡條件P80抵補(bǔ)利率平價(jià)公式P80 即在充分有效的外匯市場(chǎng)上遠(yuǎn)期利率是未來匯率的無偏有效估計(jì)量。 遠(yuǎn)期匯率協(xié)議：交易雙方商定在未來某一時(shí)期針對(duì)名義貨幣進(jìn)行合同遠(yuǎn)期匯率和市場(chǎng)匯率差額支付的遠(yuǎn)期合約。 人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯：境內(nèi)機(jī)構(gòu)根據(jù)需要與外匯指定銀行協(xié)商簽訂遠(yuǎn)期人民幣買賣條約，約定將來辦理買入或賣出的幣別、金額、匯率和期限的買賣業(yè)務(wù)，到期時(shí)按照約定進(jìn)行收付的交易。 遠(yuǎn)期股權(quán)合約：將來某一特定日期按照特定價(jià)格教父一定數(shù)量單個(gè)股票或一攬子股票的協(xié)議，將遠(yuǎn)期合約與股票現(xiàn)貨品種結(jié)合起來。 可變式遠(yuǎn)期外匯合約：將遠(yuǎn)期外匯交易和期權(quán)進(jìn)行組合的品種，指交易雙方簽訂遠(yuǎn)期外匯合約，跪地個(gè)一個(gè)固定利率和一個(gè)破約利率，當(dāng)市場(chǎng)匯率低于該固定利率時(shí)允許客戶行使期權(quán)解除協(xié)議，不承擔(dān)匯率下跌的損失，由此客戶可根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)打破原定交易，損失僅限于固定匯率與破約匯率的差額，其中期權(quán)權(quán)利金包括在遠(yuǎn)期匯率之內(nèi)，不用另付。 期貨合約：協(xié)議雙方同意在約定的將來某個(gè)日期按約定的條件（包括價(jià)格、交割地點(diǎn)、交割方式）買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。 標(biāo)準(zhǔn)化合約：除了期權(quán)的價(jià)格是在市場(chǎng)上公開競(jìng)價(jià)形成的，合約的其他條款都是事先預(yù)定好的，具有普遍性和統(tǒng)一性。 刻度/最小變動(dòng)價(jià)位：由交易所規(guī)定的、在進(jìn)行期貨交易時(shí)買賣雙方報(bào)價(jià)所允許的最小變動(dòng)幅度。 保證金：在證券市場(chǎng)融資購(gòu)買證券時(shí)，投資者所需繳納的自備款。 逐日結(jié)算：每個(gè)交易日結(jié)束時(shí)，交易賬戶都必須根據(jù)當(dāng)天的收盤價(jià)進(jìn)行結(jié)算，立即實(shí)現(xiàn)當(dāng)天的盈虧。 沖銷：在商品交易所或證券交易所賣出原先買進(jìn)的期貨和證券。 期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨：持有同一交割月份合約的多空雙方之間達(dá)成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后，變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易。 屏幕交易：利用路透社金融信息系統(tǒng)傳播價(jià)格行情，利用電話進(jìn)行實(shí)際交易，再由電傳證實(shí)交易；價(jià)格傳播和交易的進(jìn)行均通過屏幕完成。 未平倉(cāng)量：每個(gè)交割月份合約仍在外流通的數(shù)量。 基差：某特定地點(diǎn)當(dāng)前商品現(xiàn)貨價(jià)格減去相同商品的期貨合約價(jià)格。 價(jià)差交易/套利交易：利用相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)電子合同之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)電子合同上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期望價(jià)差發(fā)生變化而獲利的交易行為。 便利收益：商品使用者會(huì)認(rèn)為持有實(shí)物的商品比持有期貨合約更有吸引力的好處，包括從暫時(shí)的當(dāng)?shù)厣唐范倘敝蝎@利或者具有維持生產(chǎn)線運(yùn)行的能力。 隱含回購(gòu)利率：與短期國(guó)債到期日相同的國(guó)債期貨價(jià)格和比該短期國(guó)債的期限長(zhǎng)90天的另一種短期國(guó)債價(jià)格隱含的短期國(guó)債利率。 轉(zhuǎn)換因子：芝加哥交易所規(guī)定，空頭方可以選擇期限長(zhǎng)于15年且在15年內(nèi)不可贖回的任何美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債用于交割。由于各種債券息票率不同，期限也不同，因此芝加哥交易所規(guī)定交割的標(biāo)準(zhǔn)為期限15年、息票率為6%的國(guó)債，其它券種均得按一定的比例折算成標(biāo)準(zhǔn)券。這個(gè)比例成為轉(zhuǎn)換因子。 發(fā)票金額：空頭方收到的款項(xiàng)。空頭方報(bào)出的交割價(jià)格等于轉(zhuǎn)換因子乘以期貨報(bào)價(jià)。 最便宜交割國(guó)債：使 國(guó)債的報(bào)價(jià)-期貨報(bào)價(jià)*轉(zhuǎn)換因子 最小。 互換：交易雙方依據(jù)預(yù)先約定的協(xié)議，在未來的確定期限內(nèi)，互相交換一系列現(xiàn)金流量或支付（比如本金、利息、價(jià)差等）的交易。 平行貸款：兩個(gè)國(guó)家的母公司各自在國(guó)內(nèi)向?qū)Ψ皆诰硟?nèi)的子公司提供與本幣等值的貸款。 背對(duì)背貸款：兩個(gè)國(guó)家的公司相互直接提供貸款，貸款的幣種不同但幣值相等，并且貸款的到期日相同，雙方按期支付利息，到期各自向?qū)Ψ絻斶€借款金額。 零息票定價(jià)：把互換現(xiàn)金流看作是買入一個(gè)債券，同時(shí)賣出另一個(gè)債券；或者把它看作是一系列遠(yuǎn)期合約的組合，用零息票（一種無息券，投資者購(gòu)買該種債券，在到期時(shí)收回票面值，在投資期間沒有任何利息支付）債券利率計(jì)算貼現(xiàn)因子，以此計(jì)算互換現(xiàn)金流的現(xiàn)值，并根據(jù)套利理論使現(xiàn)金流入和流出的預(yù)期凈現(xiàn)值相等來進(jìn)行。 利率互換：交易雙方在約定的一段時(shí)間內(nèi)，根據(jù)雙方簽訂的合同，在一筆名義本金數(shù)額的基礎(chǔ)上交換具有不同性質(zhì)的利率（浮動(dòng)利率或者固定利率）款項(xiàng)的支付。 貨幣互換：交換具體數(shù)量的兩種貨幣的交易。交易雙方互換交換不同幣種、相同期限、等值資金債務(wù)或資產(chǎn)的貨幣及利率的一種預(yù)約業(yè)務(wù)。 期權(quán)：在未來一定時(shí)期可以買賣的權(quán)利，是買方向賣方支付一定數(shù)量的金額（期權(quán)費(fèi)）后擁有的在未來一段時(shí)間內(nèi) (美式期權(quán))或未來某一特定日期（歐式期權(quán)）以事先規(guī)定好的價(jià)格（履約價(jià)格）向賣方購(gòu)買或出售一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的權(quán)利，但不必有買進(jìn)或賣出的義務(wù)。 看漲期權(quán)（看跌期權(quán)）：期權(quán)買入方按照一定價(jià)格，在規(guī)定的期限內(nèi)享有向期權(quán)賣方購(gòu)入（賣出）某種商品或期貨合約的權(quán)利而不承擔(dān)買進(jìn)（賣出）義務(wù)。 內(nèi)在價(jià)值：期權(quán)合約本身具有的價(jià)值，也就是期權(quán)多方行使期權(quán)時(shí)可以獲得的收益的現(xiàn)值。 期權(quán)時(shí)間價(jià)值：在期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)為期權(quán)持有者帶來收益的可能性所隱含的價(jià)值。 期權(quán)敏感性：期權(quán)價(jià)格受某些定價(jià)參數(shù)的變動(dòng)而變動(dòng)的敏感程度。 對(duì)敲交易：同時(shí)買進(jìn)或賣出看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。 期貨期權(quán)合約表示在到期日或之前，以協(xié)議價(jià)格購(gòu)買或賣出一定數(shù)量的特定商品或資產(chǎn)期貨合同。 奇異期權(quán)：比常規(guī)期權(quán)（標(biāo)準(zhǔn)的歐式或美式期權(quán)）更復(fù)雜的衍生證券，這些產(chǎn)品通常是場(chǎng)外交易或嵌入結(jié)構(gòu)債券。比如執(zhí)行價(jià)格不是一個(gè)確定的數(shù)，而是一段時(shí)間內(nèi)的平均資產(chǎn)價(jià)格的期權(quán)，或是在期權(quán)有效期內(nèi)如果資產(chǎn)價(jià)格超過一定界限，期權(quán)就作廢。 混合工具：將多種基本元素市場(chǎng)結(jié)合于其結(jié)構(gòu)之中的證券。 分解法：將混合工具進(jìn)行分解后，通過對(duì)這些基本證券的定價(jià)，可以計(jì)算相應(yīng)的混合工具的價(jià)值。 雙重貨幣債券：以不同的貨幣計(jì)價(jià)發(fā)行、支付利息、償還本金的債券，即用以一種貨幣付利息，另一種貨幣償還本金的債券。 反向浮動(dòng)利率票據(jù)：由一次償還本金的浮動(dòng)利率票據(jù)和利率互換協(xié)議組成。 可調(diào)整收益的優(yōu)先股：可以分解為優(yōu)先股和一種利率互換的組合。 利率/匯率混合工具 P265 利率/權(quán)益混合工具 P266 貨幣/商品混合工具 P268 商品風(fēng)險(xiǎn)：商品風(fēng)險(xiǎn)是受到商品價(jià)格波動(dòng)的影響而造成損失的可能性。 遠(yuǎn)期商品交易：早期制造商為了控制生產(chǎn)原材料成本，與供應(yīng)商約定在一定期限之后以某一價(jià)格向供貨商購(gòu)買一定數(shù)量的原材料的交易。 商品期貨：商品期貨歷史悠久，種類繁多，主要包括農(nóng)副產(chǎn)產(chǎn)品，金屬產(chǎn)品，能源產(chǎn)品，等幾大類。主要功能之一就是用于規(guī)避商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。商品期貨交易是代表特定商品的“標(biāo)準(zhǔn)化合約”的買賣。 商品期權(quán)：商品期權(quán)指標(biāo)的物為實(shí)物的期權(quán)，如農(nóng)產(chǎn)品中的小麥大豆、金屬中的銅等 商品期權(quán)是一種很好的商品風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和管理的金融工具 商品互換：商品互換是一種特殊類型金融交易，交易雙方為了管理商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，同意交換與商品價(jià)格有關(guān)的現(xiàn)金流，能使交易商和保值者消除商品風(fēng)險(xiǎn)頭寸，同時(shí)創(chuàng)造貨幣市場(chǎng)頭寸。 套期保值：套期保值是把期貨市場(chǎng)當(dāng)做轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，利用期貨合約作為將來的現(xiàn)貨市場(chǎng)上買賣商品的臨時(shí)替代物，對(duì)其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后售出的商品或?qū)硇枰I進(jìn)的商品的價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的交易活動(dòng)。 固定價(jià)格與浮動(dòng)價(jià)格的商品互換：交易雙方中，一方為一定數(shù)量的某種商品，按照每單位的固定價(jià)格定期對(duì)交易的另一方支付款項(xiàng)，另一方為特定數(shù)量的某種商品，按照每單位的浮動(dòng)價(jià)格向前一方付款的互換交易。 商品價(jià)格與利率的互換：商品價(jià)格互換的變種，互換雙方達(dá)成協(xié)議，以某一商品的固定數(shù)量交換浮動(dòng)利率付款。P288 外匯風(fēng)險(xiǎn)：又稱“匯率風(fēng)險(xiǎn)”，指匯率變化對(duì)外匯持有者或外匯經(jīng)營(yíng)者的外匯資產(chǎn)、負(fù)債和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響。 會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)：又稱“換算風(fēng)險(xiǎn)”，指匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表上項(xiàng)目?jī)r(jià)值變動(dòng)的影響。 交易風(fēng)險(xiǎn)：指匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)交易過程中所發(fā)生的資金流量的影響。 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：指匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者所預(yù)期的未來現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值的影響。 外匯掉期交易：同時(shí)買賣不同交割日貨幣的外匯交易。 對(duì)稱：金融工程學(xué)中指是用正反兩個(gè)方向的力量將風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)值在一定范圍。 利率風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)實(shí)體表內(nèi)外資產(chǎn)負(fù)債的本金和利息的現(xiàn)金流的期限不相匹配，利率帶來的對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的損失的可能性。 利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)：不同債券因?yàn)榫哂胁煌娘L(fēng)險(xiǎn)而需要不同的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)進(jìn)行補(bǔ)償，這樣形成不同利率水平，不同風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的利率水平即利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。 利率的期限結(jié)構(gòu)：債券的到期期限與到期收益率之間的關(guān)系。 VaR:（value at risk）VaR度量的是在給定時(shí)間段，以給定的概率，金融工具組合價(jià)值的最大潛在變化?；卮鹆恕霸诮o定時(shí)段，以概率x％我們可能損失多少”的問題。 利率遠(yuǎn)期協(xié)議（FRA）：指在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)上，由交易雙方商定，在將來某一時(shí)點(diǎn)，按照特定的貨幣、金額和期限利率進(jìn)行交割的一種協(xié)議。 套期保值比率：即要決定應(yīng)買入或邁出多少份期貨合約，才能使保值后資產(chǎn)組合中的總值與基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相匹配。 利率互換：利率互換是指交易雙方以一定的名義本金為基礎(chǔ)，將該本金產(chǎn)生的以一種利率計(jì)算的利息收入（支出）流與對(duì)方的以另一種利率計(jì)算的利息收入（支出）流相交換，交換的只是不同特征的利息，沒有實(shí)質(zhì)本金的互換。 交叉貨幣的利率互換：貨幣利率交叉互換是指交易雙方將兩種貨幣的資產(chǎn)或者債務(wù)按不同形式的利率進(jìn)行交換 利率上限：又稱“利率封頂”；指客戶同銀行達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，指定某一種市場(chǎng)參考利率，同時(shí)確定一個(gè)利率上限水平。在此基礎(chǔ)之上，利率上限的賣出方向買入方承諾：在規(guī)定的期限內(nèi)，如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定的利率上限水平，賣方向買方支付市場(chǎng)利率高于利率上限的差額部分；如果市場(chǎng)參考利率低于或等于協(xié)定的利率上限水平，則賣方無任何支付義務(wù)。 利率下線：又稱“利率封底”，是指買方以向賣方支付一筆費(fèi)用為代價(jià)，獲得在一定期限內(nèi)由賣方支付參考利率低于協(xié)定利率差額的合約。 利率的對(duì)稱：又稱“利率套”，是將利率封頂和利率封底兩種金融工具合成的產(chǎn)品。 利率的回廊：一般是通過買入一定協(xié)定價(jià)格的上限同時(shí)出售一個(gè)更高協(xié)定價(jià)格的上限來組成。 利率：有兩層含義，一指利息率，是再借貸關(guān)系中，借貸期內(nèi)借方所支付的利息和借貸的本金之比；另一個(gè)是指“到期回報(bào)率”，主要指?jìng)膬r(jià)格、期限和支付的現(xiàn)金流而計(jì)算出來的回報(bào)率。 違約：債權(quán)發(fā)行人在債券到期日不能完全履行其支付利息或本金的承諾。 收益曲線：到期收益率與到期期限的關(guān)系。 投資風(fēng)險(xiǎn)：也稱“價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)”，指由利率的變動(dòng)引起表內(nèi)和表外的以固定利率計(jì)息的資產(chǎn)和負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。 收入風(fēng)險(xiǎn)：指借貸利率發(fā)生不完全對(duì)稱的變動(dòng)，引起投資收入發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。 缺口分析法：用風(fēng)險(xiǎn)暴露的缺口來衡量風(fēng)險(xiǎn)暴露的程度，主要由敏感缺口和持續(xù)期缺口法。 受險(xiǎn)本金：風(fēng)險(xiǎn)本金額與期貨合約名義本金的比率。 風(fēng)險(xiǎn)期限：基本風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期與期貨合約下保證金的存放期限之間的比率。 風(fēng)險(xiǎn)基差：由于暴露利率風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)與期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)不同而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。 股票收益：股票投資通?？梢垣@得現(xiàn)金紅利和資本利得兩部分 股票收益率：，式中為第t期的股票收益，和分別為t期股票價(jià)格；為股利 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：股票市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)所有單個(gè)股票的影響 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：某些個(gè)別因素對(duì)某支單個(gè)股票損失影響的可能性，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過分散投資來規(guī)避 β系數(shù)：衡量系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的系數(shù)，β系數(shù)小于1的股票是防守型股票，β系數(shù)大于1的股票為進(jìn)攻型股票 股票互換：交易雙方按照協(xié)議在一定期間內(nèi)，一方根據(jù)某個(gè)股票價(jià)格指數(shù)收益對(duì)交易對(duì)手進(jìn)行支付，同時(shí)獲得確定的利率水平（固定或浮動(dòng)）的收入 股票基點(diǎn)互換：互換的交易雙方在互換期限內(nèi)的支付由兩種不同指數(shù)確定 非指數(shù)股票互換：以股票指數(shù)收益率為基礎(chǔ)進(jìn)行支付的一方所依托的是特殊的股票組合或單個(gè)股票，而不是某一股票指數(shù) 混合指數(shù)股票互換：以股票指數(shù)收益率為基礎(chǔ)進(jìn)行支付的一方所依托的是兩個(gè)或兩個(gè)以上的股票指數(shù) 股票期貨：是以某一特定的單個(gè)股票作為標(biāo)的物的交易合約，又稱單一股票期貨 股指期貨：是指以股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，雙方約定在未來的某個(gè)特定日期，可以按照事先確定的股價(jià)指數(shù)的大小，進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買賣，到期后通過現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)來進(jìn)行交割 交叉套期保值：股票投資組合的現(xiàn)貨和股票指數(shù)的構(gòu)成不同或利用股指期貨對(duì)單個(gè)股票進(jìn)行套期保值 風(fēng)險(xiǎn)最小化套期保值率：使價(jià)差套期保值風(fēng)險(xiǎn)最小相應(yīng)的套期保值率稱為風(fēng)險(xiǎn)最小化套期保值率。計(jì)算公式見P387 每日尾部因子：表達(dá)式見P390，當(dāng)考慮尾部因子是，套期保值比率的數(shù)值會(huì)相應(yīng)減小 單一尾部因子：表達(dá)式見P391 基差風(fēng)險(xiǎn)：指保值工具與被保值商品之間價(jià)格波動(dòng)不同步所帶來的風(fēng)險(xiǎn) 交叉套期保值風(fēng)險(xiǎn)：雖然股票投資組合或股票和選取的股指期貨存在較大相關(guān)性，但并不能實(shí)現(xiàn)完全的套期保值效果，交叉套期保值風(fēng)險(xiǎn)在交割日仍然存在 牛市價(jià)差期權(quán)：買入期權(quán)的協(xié)定價(jià)格低于賣出期權(quán)的協(xié)定價(jià)格的組合 封頂保底策略：在此種策略下，投資者出售協(xié)定價(jià)格高于市場(chǎng)價(jià)格的看漲期權(quán)，同時(shí)買進(jìn)看跌期權(quán)，由此通過看漲期權(quán)構(gòu)造了股票價(jià)格的上限，通過看跌期權(quán)設(shè)置了股票價(jià)格的下限。 違約風(fēng)險(xiǎn)：交易對(duì)手或債務(wù)人到期不履行合約義務(wù)的違約風(fēng)險(xiǎn) 信用價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)：由于交易對(duì)手或債務(wù)人信用品質(zhì)變化的不確定性所引起的信用價(jià)差風(fēng)險(xiǎn) KMV模型：用來估計(jì)借款企業(yè)違約概率的方法。該模型認(rèn)為，貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)是在給定負(fù)債的情況下由債務(wù)人的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值決定的 信用度量模型：在給定時(shí)段內(nèi)和給定的置信區(qū)間內(nèi)，信貸資產(chǎn)可能發(fā)生的最大價(jià)值損失 預(yù)防策略：在風(fēng)險(xiǎn)尚未導(dǎo)致?lián)p失之前，經(jīng)濟(jì)主體采用一定的防范性措施，以防止損失實(shí)際發(fā)生或?qū)p失控制在可承受的范圍以內(nèi) 規(guī)避策略：經(jīng)濟(jì)主體根據(jù)一定原則，采取一定措施避開信用風(fēng)險(xiǎn) 分散策略：通過持有多樣化的資產(chǎn)組合來分散風(fēng)險(xiǎn) 轉(zhuǎn)嫁策略：經(jīng)濟(jì)主體通過各種合法手段將其承受的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟(jì)主體 對(duì)沖策略：經(jīng)濟(jì)主體通過金融衍生交易，對(duì)沖其現(xiàn)貨交易面臨的風(fēng)險(xiǎn) 補(bǔ)償策略：一是指經(jīng)濟(jì)主體在風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生前，通過金融交易的價(jià)格補(bǔ)償，獲得風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。 二是指經(jīng)濟(jì)主體在風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生后，通過抵押、質(zhì)押、保證、保險(xiǎn)等方式獲得外部補(bǔ)償，或是提取損失準(zhǔn)備金作為內(nèi)部補(bǔ)償 信用衍生工具：是價(jià)值基于參考實(shí)體信用品質(zhì)變化的金融衍生交易合約，其核心功能是將信用風(fēng)險(xiǎn)與基礎(chǔ)金融資產(chǎn)的其他風(fēng)險(xiǎn)相剝離，并將其向交易對(duì)手轉(zhuǎn)移 信用違約互換CDS：在信用違約互換交易中，欲規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)買方向保護(hù)賣方支付費(fèi)用，作為賣方承擔(dān)參考資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬，賣方承諾如果合約到期前發(fā)生規(guī)定的信用事件，就對(duì)買方進(jìn)行賠償。 總收益互換：交易雙方分別作為參考債務(wù)總收益的付出方和收入方?？偸找娓冻龇綄⒖紓鶆?wù)在合約期限內(nèi)的現(xiàn)金流（利息及費(fèi)用收入等）支付給收入方，收入方向付出方支付浮動(dòng)利率（通常以LIBOR為基準(zhǔn)利率），合約到期時(shí)，若參看資產(chǎn)價(jià)值升值，總收益收入方從付出方處獲得價(jià)值升水，否則向付出方賠付貶值損失。若合約到期前發(fā)生信用事件，合約即告終止，付出方得到收入方償付的參考資產(chǎn)初始價(jià)值扣除預(yù)期挽回部分（殘值）后的差額。 信用價(jià)差期權(quán)：是基于某一特定信用價(jià)差變化情況的期權(quán)合約，期權(quán)買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)，從而獲得在未來按預(yù)先確定的信用價(jià)差（即敲定價(jià)格）購(gòu)買或出售參考債務(wù)的權(quán)利。 信用關(guān)聯(lián)票據(jù)CLN：是嵌入信用違約互換的結(jié)構(gòu)化票據(jù) 違約指數(shù)合約：由破產(chǎn)指數(shù)（國(guó)內(nèi)或某一地區(qū)的破產(chǎn)數(shù)量）驅(qū)動(dòng)，若到期日指數(shù)高于合約起始時(shí)指數(shù)，合約買方可得到補(bǔ)償 信用衍生工具：是價(jià)值基于參考實(shí)體信用品質(zhì)變化的金融衍生交易合約，其核心功能是將信用風(fēng)險(xiǎn)與基礎(chǔ)金融資產(chǎn)的其他風(fēng)險(xiǎn)相剝離，并將其向交易對(duì)手轉(zhuǎn)移。 操作風(fēng)險(xiǎn)：指由于不完善或者失靈的內(nèi)部控制，人為的錯(cuò)誤，系統(tǒng)失靈以及外部事件等給金融機(jī)構(gòu)帶來直接或者間接損失的可能性。 一攬子保險(xiǎn)：指主要承保金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部盜竊和欺詐，內(nèi)部計(jì)算犯罪以及外部欺詐風(fēng)險(xiǎn)。 未授權(quán)交易保險(xiǎn)：主要承保風(fēng)險(xiǎn)包括未報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)，未授權(quán)交易，超過限額的交易風(fēng)險(xiǎn)等。 未授權(quán)交易：指那些不在金融機(jī)構(gòu)允許的業(yè)務(wù)范圍之內(nèi)，或是與未被贊成的一方所從事的交易，且該項(xiàng)交易被隱瞞未報(bào)，或是被錯(cuò)誤記錄在案。