一、名詞解釋1價值尺度貨幣的基本職能之一。是指貨幣在表現(xiàn)和衡量一切商品價值時所發(fā)揮的職能。2流通手段貨幣的基本職能之一。即貨幣在商品流通中充當(dāng)交換的媒介。3支付手段當(dāng)貨幣不是用作交換的媒介，而是作為價值的獨立運動形式進行單方面轉(zhuǎn)移時，執(zhí)行支付手段職能。4貯藏手段是指貨幣退出流通領(lǐng)域被人們當(dāng)作獨立的價值形態(tài)和社會財富的一般代表保存起來的職能。5通貨膨脹是指由于貨幣供應(yīng)過多，引起貨幣貶值、物價普遍上漲的貨幣現(xiàn)象。6無限法償有限法償?shù)膶ΨQ。是指本位貨幣具有無限的支付能力，既法律上賦予它流通的權(quán)力，不論每次支付的金額多大，受款人均不得拒絕收受。7有限法償無限法償?shù)膶ΨQ。是指輔幣具有有限的支付能力，即每次支付超過一定的限額，對方有權(quán)拒絕收受。8商業(yè)信用工商企業(yè)之間在買賣商品時，以商品形式提供的信用。9銀行信用是指銀行或其他金融機構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用。10原始存款一般是指商業(yè)銀行（或?qū)I(yè)銀行）接受的客戶現(xiàn)金和中央銀行對商業(yè)銀行的再貸款。它是商業(yè)銀行從事資產(chǎn)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。11派生存款又稱衍生存款，是指商業(yè)銀行發(fā)放貸款、辦理貼現(xiàn)或投資業(yè)務(wù)等引申而來的存款。它是相對于原始存款的一個范疇。銀行創(chuàng)造派生存款的實質(zhì)，是以非現(xiàn)金形式為社會提供貨幣供應(yīng)量。12直接融資間接融資的對稱。是指資金供求雙方通過一定的金融工具直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系的融資形式。13間接融資直接融資的對稱。是指資金供求雙方通過金融中介機構(gòu)間接實現(xiàn)資金融通的活動。14直接標(biāo)價法間接標(biāo)價法的對稱，又稱應(yīng)付標(biāo)價法。是指用一定單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計算應(yīng)付若干單位的本國貨幣的匯率表示方法。15間接標(biāo)價法直接標(biāo)價法的對稱，又稱應(yīng)收標(biāo)價法。是指用一定單位的本國貨幣來計算應(yīng)收若干單位的外國貨幣的匯率表示方法。16基礎(chǔ)貨幣是指處于流通界為社會公眾所持有的通貨及商業(yè)銀行存于中央銀行的準(zhǔn)備金的總和。17國家信用是指以國家為一方的借貸活動，即國家作為債權(quán)人或債務(wù)人的信用。18貨幣乘數(shù)是指在貨幣供給過程中，中央銀行的初始貨幣提供量與社會貨幣最終形成量之間的擴張倍數(shù)。19金融工具是在信用活動中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證。20經(jīng)濟貨幣化指一國國民經(jīng)濟中用貨幣購買的商品和勞務(wù)占全部產(chǎn)出的比重及其變化過程。21格雷欣法則在雙本位制下，雖然金銀之間規(guī)定了法定比價，但市場價格高于法定價格的金屬貨幣就會從流通中退出來進入貯藏或輸出國外；而實際價值較低的金屬貨幣則繼續(xù)留在流通中執(zhí)行貨幣職能，產(chǎn)生“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象，統(tǒng)稱“格雷欣法則”。22實際貨幣需求實際貨幣需求是指名義貨幣需求在扣除了通貨膨脹因素之后的實際貨幣購買力，它等于名義需求除以物價水平，即Md/P。23公開市場業(yè)務(wù)公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，以次來調(diào)節(jié)市場貨幣量的政策行為。當(dāng)中央銀行認(rèn)為應(yīng)該增加市場貨幣供給量時，就在金融市場上買進有價證券（主要是政府債券），而將貨幣投放出去，否則反之。24貨幣制度貨幣制度是國家以法律形式確定的貨幣流通的結(jié)構(gòu)和組織形式，簡稱幣制。25提現(xiàn)率現(xiàn)金漏損與存款總額之比稱為現(xiàn)金漏損率，也稱提現(xiàn)率。26金融資產(chǎn)指單位或個人擁有的以價值形態(tài)存在的資產(chǎn)，是一種索取實物資產(chǎn)的權(quán)利。27跨國中央銀行制度是指由參加某一貨幣聯(lián)盟的所有成員國聯(lián)合組成的中央銀行制度。28準(zhǔn)中央銀行制度是指在一些國家或地區(qū)，并無通常意義上的中央銀行制度，只是由政府授權(quán)某個或某幾個商業(yè)銀行，或設(shè)置類似中央銀行的機構(gòu)，部分行使中央銀行職能的體制。29金融創(chuàng)新是指金融業(yè)內(nèi)部通過各種要素的重新組合和創(chuàng)造性變革所創(chuàng)造或引進的新事物。金融創(chuàng)新是一個動態(tài)的過程，對社會經(jīng)濟的影響是利弊皆存，利大于弊。30利息是借貸關(guān)系中由借入方支付給貸出方的報酬。利息伴隨著信用關(guān)系的發(fā)展而產(chǎn)生，并構(gòu)成信用的基礎(chǔ)。31利息率簡稱利率，是指一定時期內(nèi)利息額同貸出資本的比率。32貨幣市場資本市場的對稱。是指以一年以內(nèi)的票據(jù)和有價證券為交易工具進行短期資金融通的市場。33資本市場貨幣市場的對稱。是指以期限在一年以上的有價證券為交易工具進行長期資金交易的市場。34商業(yè)票據(jù)是指由企業(yè)簽發(fā)的以商品交易為基礎(chǔ)的短期無擔(dān)保債務(wù)憑證。35股票是股份公司發(fā)給出資者作為投資入股的證書和索取股息紅利的憑證。股票代表的是所有權(quán)而非債權(quán)。36證券行市是指在二級市場上買賣有價證券的實際交易價格。有價證券的行市主要取決于兩個因素：一是有價證券的收益；二是當(dāng)時的市場利率。37股票價格指數(shù)即反映股票行市變動的價格平均數(shù)。38證券收益率是指購買證券所能帶來的收益額同本金之間的比率。39匯率又稱匯價，外匯牌價或外匯行市，即兩種貨幣的兌換比率、買賣的價格。它是兩國貨幣的相對比價。40貨幣均衡是指貨幣供給與貨幣需求基本相適應(yīng)的貨幣流通狀態(tài)。若以M表示貨幣需求量，以M表示貨幣供給量，貨幣均衡則可表示為：M=M42、金融全球化：是指世界各國和地區(qū)放松金融管制、開放金融業(yè)務(wù)、放開資本項目管制，使資本在全球各地區(qū)、各國家的金融市場自由流動，最終形成全球統(tǒng)一的金融市場、統(tǒng)一貨幣體系的趨勢。44外生變量內(nèi)生變量的對稱。是指在經(jīng)濟機制中受外部因素影響，而由非經(jīng)濟體系內(nèi)部因素所決定的變量。由于這種變量通?？蔀檎呖刂?，被用來作為政府實現(xiàn)其政策目標(biāo)的變量，因而被稱為政策變量。47信用貨幣信用貨幣是以信用活動為基礎(chǔ)產(chǎn)生的、能夠發(fā)揮貨幣作用的信用工具。它的形式主要有商業(yè)票據(jù)、銀行券和存款貨幣。48銀行中間業(yè)務(wù)：商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債表以外，還開展了一些提供服務(wù)、旨在收取手續(xù)費的業(yè)務(wù)，因這類業(yè)務(wù)既不屬于負(fù)債業(yè)務(wù)也不屬于資產(chǎn)業(yè)務(wù)，所以稱為中間業(yè)務(wù)。51信用：是指一種借貸行為，它是一種以償還和支付利息為條件的借貸活動。52貨幣政策時滯：是指從貨幣政策制定到最終影響各經(jīng)濟變量，實現(xiàn)政策目標(biāo)所經(jīng)過的時間，即是貨幣政策傳導(dǎo)過程所需要的時間。53金融市場：是資金供求雙方借助金融工具進行各種貨幣資金交易活動的市場。54貨幣政策：中央銀行為實現(xiàn)既定的目標(biāo)運用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，進而影響宏觀經(jīng)濟運行的各種方針措施。56金融壓制是指由于政府對金融業(yè)過分干預(yù)和管制政策，人為壓低利率和匯率并強行配給信貸，造成金融業(yè)的落后和缺乏效率，從而制約經(jīng)濟的發(fā)展，而經(jīng)濟的呆滯反過來又制約了金融業(yè)的發(fā)展時，金融和經(jīng)濟發(fā)展之間就會陷入一種相互掣肘和雙雙落后的惡性循環(huán)狀態(tài)，這種狀態(tài)稱為金融壓制。57證券行市是指在二級市場上買賣有價證券的實際交易價格。證券行市是證券收益的資本化。58利率是一定時期內(nèi)利息額同貸出資本額之間的比率。59貨幣供給是指一定時期內(nèi)一國銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟中投入、創(chuàng)造、擴張或收縮貨幣的行為。61內(nèi)生變量：外生變量的對稱，是指由經(jīng)濟體系內(nèi)部純粹經(jīng)濟因素所決定，通常不為政策所左右的經(jīng)濟變量。62信用貨幣是指以信用活動為基礎(chǔ)產(chǎn)生的、能夠發(fā)揮貨幣作用的信用工具。信用貨幣的形式主要有商業(yè)票據(jù)、銀行券和存款貨幣。63外生變量內(nèi)生變量的對稱。是指在經(jīng)濟機制中受外部因素影響，而由非經(jīng)濟體系內(nèi)部因素所決定的變量。由于這種變量通?？蔀檎呖刂?，被用來作為政府實現(xiàn)其政策目標(biāo)的變量，因而被稱為政策變量。66金融壓制是指由于政府對金融業(yè)過分干預(yù)和管制政策，人為壓低利率和匯率并強行配給信貸，造成金融業(yè)的落后和缺乏效率，從而制約經(jīng)濟的發(fā)展，而經(jīng)濟的呆滯反過來又制約了金融業(yè)的發(fā)展時，金融和經(jīng)濟發(fā)展之間就會陷入一種相互掣肘和雙雙落后的惡性循環(huán)狀態(tài)，這種狀態(tài)稱為金融壓制。67證券行市是指在二級市場上買賣有價證券的實際交易價格。證券行市是證券收益的資本化。69貨幣供給是指一定時期內(nèi)一國銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟中投入、創(chuàng)造、擴張或收縮貨幣的行為。72實際利率指扣除通貨膨脹因素的，實際購買力不變的利率。73貨幣需求是指社會各部門在既定的收入或財富范圍內(nèi)能夠而且愿意以貨幣形式持有的數(shù)量。74通貨緊縮指的是社會價格總水平即商品和勞務(wù)價格持續(xù)下降，貨幣不斷升值的過程。75證券收益率是指購買證券所能帶來的收益額與本金之間的比率。76金融結(jié)構(gòu)：是指構(gòu)成金融總體的各個組成部分的分布、存在、相對規(guī)模、相互關(guān)系與配合的狀態(tài)。78經(jīng)濟金融化：指全部經(jīng)濟活動總量中使用金融工具的比重及其變化過程。79名義貨幣需求：指社會各經(jīng)濟部門所持有的貨幣單位的數(shù)量，通常用Md表示。存款貨幣：是指能夠發(fā)揮貨幣作用的銀行存款，主要是指能夠通過簽發(fā)支票辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算的活期存款。準(zhǔn)貨幣：可以隨時轉(zhuǎn)化為貨幣的信用工具或金融資產(chǎn)，一般由銀行的定期存款、儲蓄存款、外幣存款，以及各種短期信用工具，如銀行承兌匯票、短期國庫券等構(gòu)成。布雷頓森林體系：是以1944年7月在“聯(lián)合國同盟國家國際貨幣金融會議”上通過的布雷頓森林協(xié)定為基礎(chǔ)建立的以美元為中心的資本主義貨幣體系。中心內(nèi)容是以美元作為最主要的國際儲備貨幣，實行“雙掛鉤”和固定匯率制。牙買加體系：是1976年形成的、沿用至今的國際貨幣制度，主要內(nèi)容是國際儲備貨幣多元化、匯率安排多樣化、多種渠道調(diào)節(jié)國際收支。外匯：是指以外幣表示的可用于國際間結(jié)算的支付手段。廣義的外匯是指一切在國際收支逆差時可以使用的債權(quán)。狹義的外匯則專指以外幣表示的國際支付手段。匯率：兩國貨幣之間的相對比價，是一國貨幣以另一國貨幣表示的價格，是貨幣對外價值的表現(xiàn)形式。固定匯率：指兩國貨幣的匯率基本固定，匯率的波動幅度被限制在較小的范圍內(nèi)。浮動利率：浮動利率是指在借貸期間內(nèi)隨市場利率的變化而定期進行調(diào)整的利率。征信：指對法人或自然人的金融及其他作用信息進行系統(tǒng)調(diào)查和評估。消費信用：是企業(yè)、銀行和其他金融機構(gòu)向消費者個人提供的用于生活消費的信用。國際信用：是指跨國的借貸活動，即債務(wù)人和債權(quán)人不是同一個國家的居民。收益資本化：是指對于有收益的事物，可通過收益與利率的對比計算出它相當(dāng)于多大的資本金額。利率市場化：是指通過市場和價值規(guī)律機制，在某一時點上由供求關(guān)系決定的利率運行機制。它是價值規(guī)律作用的結(jié)果。金融風(fēng)險：經(jīng)濟中的不確定因素的融資活動帶來損失的可能性。是指金融機構(gòu)在從事金融活動過程中所面臨的各種不確定性或遭受損失的可能性，主要表現(xiàn)為信用風(fēng)險、擠兌風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險等。貨幣經(jīng)營業(yè)：專門經(jīng)營貨幣兌換，保管及收付的組織，是銀行早期的萌芽。商業(yè)銀行：是指從事各種存款、放款和匯兌結(jié)算等業(yè)務(wù)的銀行。保險公司：是收取保費并承擔(dān)風(fēng)險補償責(zé)任，擁有專業(yè)化風(fēng)險管理技術(shù)的機構(gòu)組織。證券公司：是為投資者在金融市場上買賣證券提供服務(wù)的投資機構(gòu)。金融市場：是資金供求雙方借助金融工具進行各種資金交易活動的場所。股票：是一種有價證券，它是股份有限公司公開發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益、并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。債券：是債務(wù)人向債權(quán)人出具的、在一定時期支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證，上面載明債券發(fā)行機構(gòu)、面額、期限、利率等事項。證券行市：是指在二級市場上買賣有價證券時的實際交易價格。股票價格指數(shù)：簡稱股價指數(shù)，是由金融服務(wù)機構(gòu)編制，通過對股票市場上一些有代表性的公司發(fā)行的股票價格進行平均計算和動態(tài)對比后得出的數(shù)值。票據(jù)貼現(xiàn)：是商業(yè)票據(jù)持有人在票據(jù)到期前，為獲取現(xiàn)款向金融機構(gòu)貼付一定的利息所作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓。票據(jù)承兌：是指商業(yè)票據(jù)（主要是匯票）到期前，票據(jù)付款人或指定銀行確認(rèn)票據(jù)記明事項，在票面上做出承諾付款并簽章的一種行為。證券交易所：是二級市場的組織方式之一，是專門的、有組織的證券集中交易的場所。是由經(jīng)紀(jì)人、證券商組成的會員制組織。國際收支：是在一定時期內(nèi)一個國家（地區(qū)）和其他國家（地區(qū)）進行的全部經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄。既包括國際投資，也包括其他國際經(jīng)濟交往。國際收支平衡表：是以某一特定貨幣為計量單位，全面系統(tǒng)地記錄一國國際收支狀況的統(tǒng)計報表。套匯：是指利用同一時刻不同外匯市場的匯率差異，通過賤買貴賣某種外匯賺取利潤的行為。經(jīng)濟全球化：是指世界各國和地區(qū)的經(jīng)濟相互融合日益緊密，逐步形成全球經(jīng)濟一體化的過程，以及與此相適應(yīng)的世界經(jīng)濟運行機制的建立與規(guī)范化過程。經(jīng)濟全球化相繼經(jīng)歷了貿(mào)易一體化、生產(chǎn)一體化和金融國際化三個發(fā)展階段。中央銀行：是專門制定和實施貨幣政策、統(tǒng)一管理金融活動并代表政府協(xié)調(diào)對外金融關(guān)系的金融管理機構(gòu)。超額準(zhǔn)備金：準(zhǔn)備金中法律規(guī)定的部分，必須存儲于中央銀行，超過法律規(guī)定的部分，即為商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金。貨幣供給：一定時期內(nèi)一國銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟中投入、創(chuàng)造、擴張（或收縮）貨幣的行為。貨幣供給的外生性：是指貨幣供給可以由中央銀行進行有效的控制，貨幣供給量具有外生變量的性質(zhì)。貨幣供給的內(nèi)生性：是批購貨幣供給難以由中央銀行絕對控制，而主要是由經(jīng)濟體系中的投資、收入、儲蓄、消費等各因素內(nèi)在地決定的，從而使貨幣供給量具有內(nèi)生變量的性質(zhì)。貨幣均衡：是指貨幣供給與貨幣需求基本相適應(yīng)的貨幣流通狀態(tài)。通貨緊縮：是指由于貨幣供給不足而引起貨幣升值、物價普遍、持續(xù)下跌的貨幣現(xiàn)象。貨幣政策：即中央銀行為實現(xiàn)既定的目標(biāo)運用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，進而影響宏觀經(jīng)濟運行的各種方針措施。法定存款準(zhǔn)備率：是指以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行等金融機構(gòu)將其吸收存款的一部分上繳中央銀行作為準(zhǔn)備金的比率。再貼現(xiàn)政策：是指中央銀行對商業(yè)銀行持有未到期票據(jù)向中央銀行申請再貼現(xiàn)時所作的政策性規(guī)定。再貼現(xiàn)政策一般包括兩方面的內(nèi)容：一是再貼現(xiàn)率的確定與調(diào)整；二是規(guī)定向中央銀行申請再貼現(xiàn)的資格。貨幣政策時滯：是指從貨幣政策制定到最終影響各經(jīng)濟變量，實現(xiàn)政策目標(biāo)所經(jīng)過的時間，也就是貨幣政策傳導(dǎo)過程所需要的時間。金融監(jiān)管：是指金融監(jiān)管當(dāng)局依據(jù)國家法律法規(guī)的授權(quán)對整個金融業(yè)（包括金融機構(gòu)以及金融機構(gòu)在市場上所有的業(yè)務(wù)活動）實施的監(jiān)督管理，還包括金融機構(gòu)內(nèi)部控制與稽核的自律性監(jiān)管，同業(yè)組織的互律性監(jiān)管，社會中介組織和輿論的社會性監(jiān)管等。金融深化：是指一個國家的金融與經(jīng)濟發(fā)展之間呈現(xiàn)互相促進和互相推動的良性循環(huán)狀態(tài)。二元金融體系結(jié)構(gòu)：是指現(xiàn)代化金融機構(gòu)與傳統(tǒng)金融機構(gòu)并存。金融結(jié)構(gòu)：是指構(gòu)成金融總體的各個組成部分的分布、存在、相對規(guī)模、相互關(guān)系與配合的狀態(tài)。金融相關(guān)比率：即現(xiàn)有金融資產(chǎn)總值/國民財富。二、計算題1.某種債券的發(fā)行價格為110元，投資者持有一年半后以123元賣出，試計算該投資者持有期收益率。（賣出價-發(fā)行價）持有年數(shù)解：持有期收益率=100%發(fā)行價（123-110）1.5=-100%=7.88%110答：該投資者持有期收益率為7.88%。2.原始存款1000萬元，法定存款準(zhǔn)備金率10%，提現(xiàn)率5%，超額準(zhǔn)備金率5%，試計算整個銀行體系的派生存款。解：派生存款總存款原始存款10001/（10%+5%+5%）10004000(萬元)1.已知法定存款準(zhǔn)備金率7，提現(xiàn)率為10，超額準(zhǔn)備金率為8，試計算存款擴張倍數(shù)。已知法定存款準(zhǔn)備金率7，提現(xiàn)率為lo，超額準(zhǔn)備金率為8，試計算存款擴張倍數(shù)。1(7108)42.投資者購入某種發(fā)行價格為110元的債券，同年銀行兩年期定期存款利率為8，持有兩年后該投資者要在什么價位以上賣出其所持債券才能使自己在債券上的投資比在銀行定期存款上的投資更劃算一些?解：11082+110=12761.某國某時商品價格為11元，待售商品數(shù)量為140000件，平均貨幣流通速度為4次，試計算流通中貨幣必要量。解：MPQV1114000043850002.原始存款1000萬元，法定存款準(zhǔn)備金率10%，提現(xiàn)率5%，超額準(zhǔn)備金率5%，試計算整個銀行體系的派生存款。解：派生存款總存款原始存款10001/（10%+5%+5%）10004000(萬元)5.某股票市場采樣的A、B、C、D、E五種股票，基期價格分別為10、20、30、40、50元，報告期價格分別為15、23、35、42、70元，報告期上市股票數(shù)分別為100、120、150、200、240股，基期指數(shù)值為100，試計算報告期加權(quán)股價指數(shù)。答：報告期加權(quán)股價指數(shù)=（報告期股票價格*報告期上市股票數(shù)）*基期指數(shù)值（基期股票價格*報告期上市股票數(shù)）=（15*100+23*120+35*150+42*200+70*240）*100（10*100+20*120+30*150+40*200+50*240）=34710/28900*100=1201三論述題試論金融與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系。（1）金融與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系可表達為：二者緊密聯(lián)系、相互融合、互相作用。具體來說，經(jīng)濟發(fā)展對金融起決定作用，金融則居從屬地位，不能凌駕于經(jīng)濟發(fā)展之上；金融在為經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)的同時，對經(jīng)濟發(fā)展有巨大的推動作用，但也可能出現(xiàn)一些不良影響和副作用。（2）經(jīng)濟發(fā)展對金融的決定性作用集中表現(xiàn)在兩個方面：一是金融在商品經(jīng)濟發(fā)展過程中產(chǎn)生并伴隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展而發(fā)展。二是商品經(jīng)濟的不同發(fā)展階段對金融的需求不同，由此決定了金融發(fā)展的結(jié)構(gòu)、階段和層次。(3)金融對經(jīng)濟的推動作用是通過金融運作的特點、金融的基本功能、金融機構(gòu)的運作以及金融業(yè)自身的產(chǎn)值增長這四條途徑來實現(xiàn)的。(4)在經(jīng)濟發(fā)展中，金融可能出現(xiàn)的不良影響表現(xiàn)在因金融總量失控出現(xiàn)信用膨脹導(dǎo)致社會總供求失衡；因金融運作不善使風(fēng)險加大，一旦風(fēng)險失控將導(dǎo)致金融危機、引發(fā)經(jīng)濟危機；因信用過度膨脹而產(chǎn)生金融泡沫，膨脹虛擬資本、刺激過度投機、破壞經(jīng)濟發(fā)展三個方面上。(5)正確認(rèn)識金融與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系，充分重視金融對經(jīng)濟發(fā)展的推動作用，積極防范金融對經(jīng)濟的不良影響。擺正金融在經(jīng)濟發(fā)展中的應(yīng)有位置，使金融在促進經(jīng)濟發(fā)展過程中獲得自身的健康成長，從而最大限度地為經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)。試分析貨幣政策各種工具的效果。你認(rèn)為現(xiàn)階段我國應(yīng)如何選用貨幣政策工具？（1）法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)稱之為一般性的貨幣政策工具。法定存款準(zhǔn)備金率是作用猛烈的工具，一般不輕易變動；再貼現(xiàn)政策主要是告示效應(yīng)，表明政策意向，但對于信貸擴張和緊縮的調(diào)節(jié)力量較弱；公開市場業(yè)務(wù)比較靈活，易于操縱，效果也比較直接。但它要求的前提條件是中央銀行有足夠的實力和發(fā)達的證券市場。三者需配合使用。(2)對某些特殊領(lǐng)域的信用進行調(diào)節(jié)的工具稱為選擇性的貨幣政策工具。包括：消費信用控制、證券市場信用控制、不動產(chǎn)信用控制、優(yōu)惠利率等，各有其具體作用。(3)其他政策工具主要有兩類，一類是直接信用控制，如規(guī)定存貸款利率的最高限，實施信用配額，規(guī)定商業(yè)銀行流動性比率以及其它直接干預(yù)措施。這些工具要根據(jù)不同情況有選擇地使用；另一類是間接信用指導(dǎo)，如道義勸告和窗口指導(dǎo)，這些工具雖無法律效力，但由于中央銀行的政策目的與商業(yè)銀行的經(jīng)營發(fā)展總體上的一致性，所以在實際中這種做法的作用非常巨大。(4)我國現(xiàn)階段應(yīng)大力推動貨幣政策工具由直接調(diào)控為主向間接調(diào)控轉(zhuǎn)化。過渡時期共存的貨幣政策工具有再貸款、利率、存款準(zhǔn)備金、公開市場業(yè)務(wù)與再貼現(xiàn)等數(shù)種，其中應(yīng)日趨淡化直接調(diào)控工具的影響，逐步強化間接調(diào)控工具的作用。1998年初，我國取消貸款限額管理，向間接金融調(diào)控邁出了重要一步。試論國際收支失衡的主要原因及其調(diào)節(jié)的主要措施。國際收支是指一國居民在一定時期內(nèi)與非居民之間的政治、經(jīng)濟、軍事、文化及其他往來活動中所產(chǎn)生的全部交易的系統(tǒng)記錄。一定時期的國際收支通常要用國際收支平衡表表示。國際收支平衡表的平衡只是形式上的平衡，實際上各國的國際收支常常處于失衡狀態(tài)。失衡要么表現(xiàn)為順差，要么表現(xiàn)為逆差。造成國際收支失衡的原因有：經(jīng)濟發(fā)展的不平衡。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性原因。貨幣價值的變動。國民收入的變動等。國際收支失衡時，可采取如下調(diào)節(jié)方法：外匯緩沖政策。金融政策。財政政策。利用國際貸款。直接管制等。當(dāng)代金融創(chuàng)新對金融與經(jīng)濟發(fā)展的影響。（1）金融創(chuàng)新對金融經(jīng)濟發(fā)展的影響有正有負(fù)，但主流是正面的、良性的。金融創(chuàng)新是金融發(fā)展的主要動力源，沒有創(chuàng)新推動，就沒有多層次和開發(fā)性的金融發(fā)展，就不可能對現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展有如此巨大的推動和促進作用。但同時也必須充分認(rèn)識金融創(chuàng)新給金融和經(jīng)濟發(fā)展帶來的矛盾和問題。（2）當(dāng)代金融創(chuàng)新的概念、基本特征及其對金融、經(jīng)濟發(fā)展推動作用得以實現(xiàn)的四條途徑即儲蓄效應(yīng)、投資效應(yīng)、收入效應(yīng)、就業(yè)效應(yīng)。（3）創(chuàng)新過程即經(jīng)濟發(fā)展的實現(xiàn)過程，故而創(chuàng)新過程中出現(xiàn)的矛盾、問題會對金融、經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生直接不利影響。后果是使金融風(fēng)險有增無減，金融業(yè)的安全穩(wěn)定性趨于下降。（4）正確認(rèn)識和客觀評價金融創(chuàng)新對金融、經(jīng)濟發(fā)展的影響，是駕馭并把握金融創(chuàng)新的基本前提。在此前提下，采取積極措施，使金融創(chuàng)新對金融、經(jīng)濟發(fā)展的推動作用最大化和副作用最小化，從而實現(xiàn)金融、經(jīng)濟發(fā)展過程中安全與效率的兼得。試述通貨膨脹形成的理論原因，并結(jié)合國情論述我國通貨膨脹形成的特點。要點：(一)通貨膨脹的定義。(二)直接原因就是貨幣供給過多，但深層次上的原因還有：1需求拉上，包括財政赤字、信用膨脹、投資需求膨脹和消費需求膨脹；2成本推動，包括工資推動，利潤推動；3結(jié)構(gòu)因素，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和部門結(jié)構(gòu)的失調(diào)；4其他原因，如供給不足，預(yù)期不當(dāng)，體制轉(zhuǎn)軌等因素。(三)我國通貨膨脹的特點主要表現(xiàn)在兩個方面：(24分)1短期性；2非政策性如何理解金融對經(jīng)濟發(fā)展的作用。（12分）在金融與經(jīng)濟的基本關(guān)系上，首先必須明確：經(jīng)濟發(fā)展對金融起決定性作用，而金融在整體經(jīng)濟關(guān)系中居于從屬地位，絕不能凌駕于經(jīng)濟發(fā)展之上。金融作為現(xiàn)代市場經(jīng)濟的第三產(chǎn)業(yè)，其基本功能是滿足經(jīng)濟發(fā)展中的投資、融資和其它服務(wù)性需求。（4分）1、隨著經(jīng)濟的發(fā)展，金融對經(jīng)濟發(fā)展的影響也日益增大，從積極方面看，突出地表現(xiàn)為對經(jīng)濟發(fā)展強大的、持久的推動作用，這一作用通過四個途徑來實現(xiàn)：（1）通過金融運作為經(jīng)濟發(fā)展提供各種便利條件；（2）通過金融的基本功能為經(jīng)濟發(fā)展提供資金支持；（3）通過金融機構(gòu)的經(jīng)營運作來提高資源配置和經(jīng)濟發(fā)展的效率；（4）通過金融業(yè)自身的產(chǎn)值增長直接為經(jīng)濟發(fā)展做貢獻。（4分）2、現(xiàn)代金融業(yè)的快速發(fā)展在推動經(jīng)濟發(fā)展的同時出現(xiàn)的不良影響也在增大，主要有以下幾方面表現(xiàn)：（1）因金融總量失控出現(xiàn)通貨膨脹、信用膨脹，導(dǎo)致社會總供求失衡，危害經(jīng)濟發(fā)展；（2）因金融業(yè)經(jīng)營不善使金融風(fēng)險加大，一旦風(fēng)險失控，將破壞經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定性和安全性，引發(fā)經(jīng)濟危機；（3）因信用過度膨脹產(chǎn)生金融泡沫，剝離金融與實質(zhì)經(jīng)濟的血肉聯(lián)系，造成金融業(yè)的動蕩和整體經(jīng)濟運轉(zhuǎn)的失常；（4）資本流動國際化，使金融危機在國際間迅速蔓延，影響發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展。（4分）試述70年代以來金融機構(gòu)的發(fā)展趨勢。（12分）70年代以來，西方國家的金融機構(gòu)獲得了迅猛的發(fā)展，呈現(xiàn)出以下趨勢。（1）在業(yè)務(wù)上不斷創(chuàng)新，向綜合化方向發(fā)展；即金融機構(gòu)、金融工具、金融業(yè)務(wù)等領(lǐng)域的創(chuàng)新更好地滿足了顧客的需要，同時，促進銀行向全能化發(fā)展。（2）跨國銀行的建立使銀行的發(fā)展更趨國際化。各國銀行紛紛在國外建立分支機構(gòu)，從事國際銀行業(yè)務(wù)和開拓境外金融業(yè)務(wù)。（3）按巴塞爾協(xié)議的要求，重組資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營結(jié)構(gòu)。國際清算銀行提出的這套國際金融市場主體的行為規(guī)范，為絕大多數(shù)西方發(fā)達國家的銀行所遵守。（4）兼并成為現(xiàn)代商業(yè)銀行調(diào)整的一個有效手段。尤其是進入90年代以來，西方銀行業(yè)內(nèi)部更是不斷重組，以期適應(yīng)形式的變化和要求。試述我國貨幣政策與財政政策的協(xié)調(diào)配合。要點：1在社會主義市場經(jīng)濟中，貨幣政策和財政政策是國家履行宏觀經(jīng)濟管理職能的兩個最重要的調(diào)節(jié)手段，在社會主義公有制基礎(chǔ)上的市場經(jīng)濟中，由于根本利益一致和統(tǒng)一的總體經(jīng)濟目標(biāo)，貨幣政策和財政政策的實施具有堅實的基礎(chǔ)，同時這兩大政策具有內(nèi)在的統(tǒng)一性，為它們之間的協(xié)調(diào)配合奠定了牢固的基礎(chǔ)。但由于這兩大政策在我國也是各有其特殊作用，調(diào)節(jié)的側(cè)重面也不同，因此，這兩大政策又具有相對獨立性，二者既不能簡單地等同或混同，又不能各行其是，而應(yīng)該相互協(xié)調(diào)，密切配合，以實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟管理的目標(biāo)。(2-3分)2在我國，貨幣政策與財政政策的協(xié)調(diào)配合，需注意以下幾個問題：(5-8分)第一，兩大政策的協(xié)調(diào)配合要以實現(xiàn)社會總供求的基本平衡為共同目標(biāo)。第二，兩大政策的協(xié)調(diào)配合應(yīng)有利于經(jīng)濟的發(fā)展。第三，兩大政策既要相互支持，又要保持相對獨立性。第四，從實際出發(fā)進行兩大政策的搭配運用。3貨幣政策和財政政策的協(xié)調(diào)配合，是實現(xiàn)國家宏觀經(jīng)濟管理目標(biāo)的客觀要求和必要條件。但兩大政策協(xié)調(diào)配合的效果，不僅取決于正確確定兩大政策的搭配方式及其具體操作，在很大程度上還取決于外部環(huán)境的協(xié)調(diào)配合。例如，需要有產(chǎn)業(yè)政策、收入分配政策、外貿(mào)政策、社會福利政策等其他政策的協(xié)同；有良好的國際環(huán)境和穩(wěn)定的國內(nèi)社會政治環(huán)境；有合理的價格體系和企業(yè)(包括金融企業(yè))的運行機制；還需要有各部委、各部門和地方政府的支持配合。(2-4分)(答出要點給基本分，視發(fā)揮情況酌情加分)1、為什么說貨幣是價值形態(tài)和商品生產(chǎn)與商品交換發(fā)展的必然產(chǎn)物？從邏輯的角度看，貨幣是源于商品的，是伴隨著商品生產(chǎn)和商品交換的產(chǎn)生和發(fā)展而產(chǎn)生的，沒有商品的生產(chǎn)和交換，就不可能有貨幣，因為商品是用于交換的勞動產(chǎn)品，而貨幣主要是媒介商品交換的，是商品價值的外在表現(xiàn)。所以說，貨幣是商品生產(chǎn)與商品交換發(fā)展的必然產(chǎn)物。從歷史的角度看，交換發(fā)展的過程可以濃縮為價值形態(tài)的演化過程：從簡單價值形態(tài)到擴大價值形態(tài)再到一般價值形態(tài)、貨幣形態(tài)。價值形態(tài)發(fā)展演變的過程，其結(jié)果是推導(dǎo)出貨幣。所以說，貨幣是價值形態(tài)發(fā)展的必然產(chǎn)物。從根本上說，貨幣起源于商品生產(chǎn)和商品交換，形成于價值形式的發(fā)展。2、為什么要劃分貨幣供給層次?現(xiàn)實經(jīng)濟中存在著形形色色的貨幣，需要將它們劃分為不同的層次，使貨幣供給的計量有科學(xué)的口徑。處于不同層次的貨幣，貨幣性不同。由于不同層次的貨幣供給形成機制不同，特性不同，調(diào)控方式也不同，因此劃分貨幣供給層次有利于有效地管理和調(diào)控貨幣供應(yīng)量。各國劃分貨幣層次的共同依據(jù)是金融資產(chǎn)的流動性。但具體貨幣層次的劃分均根據(jù)本國的具體情況進行。我國貨幣層次3個口徑的劃分：M0=流通中現(xiàn)金M1=M0+活期存款M2=M1+準(zhǔn)貨幣（定期存款+儲蓄存款+證券公司的客戶保證金+其他存款）3、現(xiàn)行信用貨幣制度有何特點？現(xiàn)行信用貨幣制度的特點：貴金屬非貨幣化；流通中的信用貨幣主要由現(xiàn)金和存款貨幣構(gòu)成；現(xiàn)實經(jīng)濟中的貨幣均通過金融活動投入流通；中央銀行代表國家對信用貨幣進行統(tǒng)一管理與調(diào)控成為金融和經(jīng)濟正常發(fā)展的必要條件。4、匯率是如何決定的？如何看待人民幣匯率問題?匯率的決定是極其復(fù)雜的問題，在不同的貨幣制度下，匯率的決定與影響因素也不同。在金本位制度下，兩國貨幣匯率是由其含金量的大小決定的，鑄幣平價是決定匯率的基礎(chǔ)。外匯匯率的波動是在市場供求關(guān)系變動的影響下圍繞鑄幣平價，在黃金輸送點之間上下波動。在信用貨幣流通制度初期，各國參照過去金幣含金量規(guī)定紙幣的法定含金量，匯率主要是由紙幣法定含金量的對比決定的。1944年國際貨幣制度采用布雷頓森林體系后，在美元與黃金掛鉤、各國貨幣與美元掛鉤的情況下，各國貨幣根據(jù)與美元所規(guī)定含金量的比例確定匯率，中央銀行負(fù)有穩(wěn)定匯率的責(zé)任；70年代布雷頓森林體系崩潰后，各國普遍采用浮動匯率制度，匯率主要由兩國貨幣在外匯市場上的供求狀況來決定。因此，當(dāng)前凡影響外匯供求的因素就成為影響匯率變動的深層次因素，主要有：國際收支、通貨膨脹、利率、經(jīng)濟增長狀況、中央銀行的干預(yù)、市場預(yù)期等，其中任一因素的變動都能引起匯率的變動。隨著金融的發(fā)展，特別是經(jīng)濟全球化和金融全球化的推進，決定和影響匯率的因素變得日益復(fù)雜，于是許多經(jīng)濟學(xué)家又從其他角度來解釋匯率的決定。例如貨幣分析法認(rèn)為導(dǎo)致貨幣市場失衡的各種因素，通過對各國物價水平的影響而最終決定匯率水平；金融資產(chǎn)說則認(rèn)為金融資產(chǎn)的供求對匯率的決定性影響；我國學(xué)者提出的換匯成本說主要把考慮貿(mào)易品的價格對比作為決定匯率及其變動的因素，我國一直依據(jù)出口換匯成本作為確定人民幣匯率水平的重要依據(jù)。正確理解和看待人民幣匯率決定的歷史背景與條件約束。教材上分了四個階段來描述人民幣匯率的變化過程。人民幣匯率形成的主要影響因素：出口換匯成本。1994年以后至目前，人民幣匯率形成機制的基本制度框架：銀行結(jié)售匯制度與銀行周轉(zhuǎn)頭寸管理；中國人民銀行公開市場操作；銀行間市場撮合交易制度；銀行間市場匯率浮動區(qū)間管理.考慮人民幣匯率決定的特殊國情及其變化。1994年以來人民幣匯率的改革績效是顯著的。人民幣匯率一直保持了穩(wěn)定，即使在97年東南亞金融危機的沖擊下仍然堅持不貶值，不僅贏得了世界的普遍好評，也有利于我國的經(jīng)濟發(fā)展。首先是促進了進出口額大幅增長，發(fā)揮了匯率對外貿(mào)的調(diào)節(jié)功能。其次，有利于我國外匯儲備的快速增長。10年來，人民幣匯率的穩(wěn)中有升，不僅提高了人民幣的國際地位和威信，還降低了進出口交易的成本。但隨著改革開放的深入，人民幣匯率的制度安排仍然存在一些問題，主要有：第一，現(xiàn)行的強制結(jié)售匯制并未真正意義上實現(xiàn)人民幣經(jīng)常項目下的可自由兌換。因為現(xiàn)實中實行的是無條件地售匯和有條件的購匯。同時，這種權(quán)利與義務(wù)的不對稱，打擊了企業(yè)創(chuàng)匯的積極性，扭曲了市場的供給和需求，表現(xiàn)出虛假的外匯供給大于外匯需求。第二，為了穩(wěn)定人民幣匯率水平，一方面規(guī)定外匯指定銀行應(yīng)持有的外匯頭寸限額，另一方面中央銀行在上海外匯交易中心設(shè)立外匯交易室直接進入市場從事外匯買賣。當(dāng)外匯指定銀行在辦理結(jié)售匯業(yè)務(wù)過程中出現(xiàn)超過限額的頭寸后，必須在外匯市場上進行拋補。這使得外匯指定銀行僅成為中央銀行經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的柜臺，而不是真正的市場交易主體。同時中央銀行被動地服從市場吞吐外匯和人民幣，這與中央銀行宏觀調(diào)控的初衷相悖，一定程度的喪失了貨幣政策的自主性。第三，現(xiàn)行結(jié)售匯制造成了國內(nèi)外匯市場與國際外匯市場的分割，迫使企業(yè)只關(guān)注國內(nèi)的結(jié)售匯價，而無需理睬國際市場匯價的變動。從而削弱了企業(yè)自主經(jīng)營的權(quán)利和加強風(fēng)險管理的能動性。因此，人民幣匯率制度的改革仍然任重而道遠，特別是在我國加入WTO的新形勢下，這一命題顯得格外重要和充滿魅力。5、何謂利率市場化？結(jié)合我國利率改革的進展情況論述其必要性。所謂利率市場化，是指通過市場和價值規(guī)律機制，在某一時點上由供求關(guān)系決定的利率運行機制，它是價值規(guī)律作用的結(jié)果。利率市場化強調(diào)在利率決定中市場因素的主導(dǎo)作用，能真實反映資金成本與供求關(guān)系，靈活有效地發(fā)揮其經(jīng)濟杠桿作用，因此是一種比較理想的、符合社會主義市場經(jīng)濟要求的利率決定機制。改革開放以來，隨著我國經(jīng)濟體制從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌，利率體制改革刻不容緩。要充分發(fā)揮出利率對經(jīng)濟的作用，需要推進利率市場化改革。利率市場化是我國社會主義市場經(jīng)濟及金融經(jīng)濟發(fā)展的要求與重要內(nèi)容。我國已明確了利率市場化改革的目標(biāo)和總體思路，確定了改革的基本原則，我國的利率市場化改革正穩(wěn)步推進。因此，利率市場化改革既是我國利率改革的方向，也是對世界的承諾，更是經(jīng)濟一體化和金融全球化的本質(zhì)要求。1、如何理解金融機構(gòu)經(jīng)營的特殊性？共性主要表現(xiàn)為金融機構(gòu)也需要具備普通企業(yè)的基本要素，如有一定的自有資本、向社會提供特定的商品（金融工具）和服務(wù)、必須依法經(jīng)營、獨立核算、自負(fù)盈虧、照章納稅等。特殊性主要表現(xiàn)在：特殊的經(jīng)營對象與經(jīng)營內(nèi)容：金融機構(gòu)的經(jīng)營對象是貨幣資金，其經(jīng)營內(nèi)容是貨幣的收付、借貸及各種與貨幣資金運動有關(guān)或與之相聯(lián)系的各種金融業(yè)務(wù)。特殊的經(jīng)營關(guān)系與經(jīng)營原則：金融機構(gòu)與客戶之間主要是貨幣資金的借貸或投資關(guān)系，金融機構(gòu)在經(jīng)營中必須遵循安全性、流動性和盈利性原則。特殊的經(jīng)營風(fēng)險及影響程度：金融機構(gòu)因其業(yè)務(wù)大多是以還本付息為條件的貨幣信用業(yè)務(wù)，故風(fēng)險主要表現(xiàn)為信用風(fēng)險、擠兌風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險等。這一系列風(fēng)險所帶來的后果往往超過對金融機構(gòu)自身的影響。金融機構(gòu)因經(jīng)營不善而導(dǎo)致的危機，有可能對整個金融體系的穩(wěn)健運行構(gòu)成威脅。甚至?xí)l(fā)嚴(yán)重的社會或政治危機。2、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營必須遵循哪些原則？為什么要遵循這些原則？商業(yè)銀行經(jīng)營管理遵循的基本原則是：盈利性、流動性和安全性，簡稱“三性原則。(1)盈利性。追求盈利最大化是商業(yè)銀行的經(jīng)營目的。(2)流動性。遵循流動性原則是由銀行這種特殊金融企業(yè)的性質(zhì)所決定的。流動性是指商業(yè)銀行能夠隨時滿足客戶提取存款等要求的能力。(3)安全性。安全性是指商業(yè)銀行在經(jīng)營中要避免經(jīng)營風(fēng)險，保證資金的安全。安全性是銀行資產(chǎn)正常運營的必要保障。商業(yè)銀行經(jīng)營的三個原則既相互統(tǒng)一，又有一定的矛盾。如果沒有安全性，流動性和盈利性也就不能最后實現(xiàn)；流動性越強，風(fēng)險越小，安全性也越高。但流動性、安全性與盈利性存在一定的矛盾。一般而言，流動性強，安全性高的資產(chǎn)其盈利性則較低，而盈利性較強的資產(chǎn)，則流動性較弱，風(fēng)險較大，安全性較差。由于三個原則之間的矛盾，使商業(yè)銀行在經(jīng)營中必須統(tǒng)籌考慮三者關(guān)系，綜合權(quán)衡利弊，不能偏廢其一。一般應(yīng)在保持安全性、流動性的前提下，實現(xiàn)盈利的最大化。3、如何理解金融市場的功能？金融市場在市場體系中具有特殊的地位，有其獨特的運作規(guī)律和特點，使得金融市場具有多方面功能，其中最基本的功能是滿足社會再生產(chǎn)過程中的投融資需求，促進資本的集中與轉(zhuǎn)換。具體來看，主要有以下五個方面的功能：(1)有效動員和籌集資金。(2)合理配置和引導(dǎo)資金。(3)靈活調(diào)度和轉(zhuǎn)化資金。(4)實現(xiàn)風(fēng)險分散，降低交易成本。(5)實施宏觀調(diào)控。4、如何區(qū)分票據(jù)貼現(xiàn)與票據(jù)承兌？票據(jù)貼現(xiàn)是指持票人為了資金融通的需要而在票據(jù)到期前以貼付一定利息的方式向銀行出售票據(jù)。對于貼現(xiàn)銀行來說，就是收購沒有到期的票據(jù)。票據(jù)貼現(xiàn)的貼現(xiàn)期限都較短，一般不會超過六個月，而且可以辦理貼現(xiàn)的票據(jù)也僅限于已經(jīng)承兌的并且尚未到期的商業(yè)匯票。票據(jù)承兌是指匯票的付款人承諾負(fù)擔(dān)票據(jù)債務(wù)的行為。承兌為匯票所獨有。匯票的發(fā)票人和付款人之間是一種委托關(guān)系，發(fā)票人簽發(fā)匯票，并不等于付款人就一定付款，持票人為確定匯票到期時能得到付款，在匯票到期前向付款人進行承兌提示。如果付款人簽字承兌，那么他就對匯票的到期付款承擔(dān)責(zé)任，否則持票人有權(quán)對其提起訴訟。5、簡述證券投資基本面分析的主要內(nèi)容。證券投資的基本面分析是分析經(jīng)濟運行周期，宏觀經(jīng)濟政策、產(chǎn)業(yè)生命周期以及上市公司本身的狀況對證券市場和特定股票行市的影響。宏觀經(jīng)濟周期性運行：宏觀經(jīng)濟周期一般經(jīng)歷蕭條，復(fù)蘇、繁榮和衰退四個階段，證券市場的證券價格的變動大體上與經(jīng)濟周期相一致，但在時間上并不完全相同。宏觀經(jīng)濟政策：A、貨幣政策的調(diào)整會直接、迅速地影響證券市場，如增加貨務(wù)供應(yīng)量，利率的調(diào)整以及央行在公開市場上買賣有價證券等，都會引起證券行市的變動。B、財政政策的調(diào)整對證券市場具有持久但較為緩慢的影響。如果實行擴張性財政政策，擴大政府購買水平，提高政府轉(zhuǎn)移支付水平，稅率的提高等會影響證券價格上揚。C、匯率政策的調(diào)整從結(jié)構(gòu)上影響證券市場價格。產(chǎn)業(yè)生命周期：產(chǎn)業(yè)生命周期可分為初創(chuàng)、成長、成熟和衰退四個階段，由于產(chǎn)業(yè)生命周期各階段的風(fēng)險和收益狀況不同，處于產(chǎn)業(yè)生命周期不同階段的產(chǎn)業(yè)在證券市場上的表現(xiàn)就會有較大的差異。公司本身的狀況：公司基本背景分析；公司會計數(shù)據(jù)分析；公司財務(wù)分析，上市公司本身的狀況會影響公司股票價格。1、長期國際收支順差對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展是不是好事？為什么？長期國際收支順差對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展不是好事。因為當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)持續(xù)的大量順差也會對其經(jīng)濟產(chǎn)生不良影響。首先，持續(xù)的國際收支順差將會促使本幣產(chǎn)生升值的壓力，引致短期的資本流入的大量增加，沖擊外匯市場，造成匯率波動，而匯率的波動又強化了外匯投機，進一步加劇外匯市場的動蕩。其次，國際收支的順差將使得一國貨幣當(dāng)局積累大量國際儲備的同時被迫擴大貨幣供給量，有可能導(dǎo)致通貨膨脹。最后，從貿(mào)易伙伴國的角度考慮，當(dāng)一國出現(xiàn)國際收支盈余時，其貿(mào)易伙伴國相應(yīng)地就是國際收支赤字國，這容易引起國際經(jīng)濟交往中的貿(mào)易磨擦和沖突，從而導(dǎo)致國際交易成本的上升。2、金融全球化主要表現(xiàn)在哪些方面？對國內(nèi)經(jīng)濟有什么作用與影響？金融全球化是指世界各國和地區(qū)放松金融管制、開放金融業(yè)務(wù)、放開資本項目管制，使資本在全球各地區(qū)、各國家的金融市場自由流動，最終形成全球統(tǒng)一的金融市場、統(tǒng)一貨幣體系的趨勢。金融全球化是經(jīng)濟全球化的高級階段，是貿(mào)易一體化和生產(chǎn)一體化的必然結(jié)果，20世紀(jì)90年代以后，金融全球化已成為經(jīng)濟全球化最主要的表現(xiàn)形式。（一）金融全球化的主要表現(xiàn)：1、金融機構(gòu)全球化：包括本國金融機構(gòu)的準(zhǔn)出和外國金融機構(gòu)的準(zhǔn)入兩方面的含義。2、金融業(yè)務(wù)全球化：在全球范圍內(nèi)調(diào)度資金。放松資本流動的限制和外匯管制；在全球范圍內(nèi)調(diào)度資金，經(jīng)營各種業(yè)務(wù)。開放國際銀團貸款，允許國外銀行發(fā)行各種金融衍生工具。3、金融市場全球化：各地區(qū)之間的金融市場相互連接，形成了全球性的金融市場；各國金融市場的交易主體和交易工具日趨國際化；各國金融市場的主要金融資產(chǎn)的價格和收益率的差距日益縮??；4、金融監(jiān)管全球化：金融監(jiān)管與協(xié)調(diào)國際化。如“巴塞爾協(xié)議”及“有效銀行監(jiān)管的核心原則”等。（二）金融全球化作用與影響表現(xiàn)在：1、金融全球化的雙刃劍作用。金融全球化是一把雙刃劍，能產(chǎn)生積極和消極兩方面的效應(yīng)。積極作用主要有：通過促進國際貿(mào)易和國際投資的發(fā)展推動世界經(jīng)濟增長。促進全球金融業(yè)自身效率的提高。加強了金融監(jiān)管領(lǐng)域的國際協(xié)調(diào)與合作。消極作用主要有：金融風(fēng)險的增加。削弱國家宏觀經(jīng)濟政策的有效性。加快金融危機在全球范圍內(nèi)的傳遞，增加了國際金融化系的脆弱性。2、金融全球化對不同國家影響的差異。金融全球化對所有國家都是一把雙刃劍利弊共存，但是這種利弊影響是不對稱的，它對經(jīng)濟發(fā)展水平不同的國家的影響存在差異。它對發(fā)達國家的影響：發(fā)達國家是金融全球化的主要受益者，在和平與發(fā)展的主旋律下金融霸權(quán)成為發(fā)達國家對外擴張的重要手段，而金融全球化成為發(fā)達國家實現(xiàn)金融霸權(quán)的載體。它對新興市場經(jīng)濟國家的影響：是機遇與挑戰(zhàn)并存，利用得當(dāng)會加速其經(jīng)濟發(fā)展。相反，如果該過程失控，則可能對其金融體系產(chǎn)生毀滅性的打擊，使多年經(jīng)濟發(fā)展的成果毀于一旦。它對欠發(fā)達國家的影響：金融全球化一方面欠發(fā)達國家?guī)砹私?jīng)濟發(fā)展所需要的資金，另一方造成這些國家許多現(xiàn)代經(jīng)濟部門被外資所控制，容易變成發(fā)達國家的組裝工廠。使他們在全球化的潮流中基本處于被邊緣化的位置。3、何謂流動性陷阱？你認(rèn)為我國目前存在流動性陷阱嗎？“流動性陷阱”是指當(dāng)利率己降至一無可再降的低點后，無人再愿意持有公債或債券，每人都只愿持有貨幣，貨幣需求會變?yōu)闊o限大。用凱恩斯的話來說，“當(dāng)利率降至某種水準(zhǔn)時，靈活偏好可能變成幾乎是絕對的；這就是說，當(dāng)利率至該水準(zhǔn)時，因利息收入太低，故幾乎每人都寧愿持有現(xiàn)金，而不愿持有債務(wù)票據(jù)。此時，金融當(dāng)局對于利率無力再加控制。”利率降至r*后，貨幣需求曲線變成與橫軸平行的直線。該直線部分即為所謂的“流動性陷阱”。表明當(dāng)利率降至r*時，貨幣需求的彈性為無限大，在這一點上，央行無論怎樣增加貨幣供應(yīng)量，都會被巨大的貨幣需求所吞沒，因而對物價和投資不產(chǎn)生任何影響。之所以會有我國是否存在流動性陷阱，是和我國前幾年的連續(xù)降息聯(lián)系在一起的。顯然，“流動性陷阱”以利率的市場化為發(fā)生的條件，也就是說，只有在貨幣供給增加，趨于無窮大的投機性需求阻礙利率的進一步下降情況下才會發(fā)生。我國目前的主要利率仍然為管理層所直接調(diào)控，貨幣供給的增加與利率的下降之間沒能直接、必然的內(nèi)在聯(lián)系。貨幣供給增加，利率未必下降；貨幣供給不增加，利率仍有可能下降。因此“流動性陷阱”這個概念并不適用于我國當(dāng)前的情況。4、我國貨幣供給是外生變量還是內(nèi)生變量？為什么？貨幣供給是內(nèi)生還是外生，涉及到一個重要的問題，就是中央銀行能不能通過貨幣政策的實施有效地調(diào)控貨幣的供應(yīng)量，政府能不能有效地干預(yù)經(jīng)濟。其實，我們很難簡單的下結(jié)論，說貨幣供應(yīng)是一個內(nèi)生變量或者外生變量。應(yīng)該說，貨幣供給既具有內(nèi)生性，同時具有外生性?；A(chǔ)貨幣由央行投放，貨幣乘數(shù)受央行宏觀調(diào)控，說明貨幣供應(yīng)量在一定程度上受貨幣政策所左右，貨幣供給具有外生性。但是，貨幣供應(yīng)量還會受到經(jīng)濟體系中其他經(jīng)濟主體行為的影響，投資、收入、儲蓄、消費這些經(jīng)濟因素使中央銀行難以絕對控制貨幣供給。因此，貨幣供給具有內(nèi)生性和外生性雙重性質(zhì)。5、我國目前存在通貨膨脹壓力嗎？為什么？我國目前存在著一定的通貨膨脹壓力。根據(jù)經(jīng)濟學(xué)原理，通貨膨脹的壓力由兩部分組成，一部分來自于經(jīng)濟增長，另一部分來自于通貨膨脹的預(yù)期。由于我國經(jīng)濟長期處于高速發(fā)展中，不僅面臨著原材料價格上漲的壓力而且面臨著工資上漲的壓力和環(huán)境保護的壓力這三種壓力將產(chǎn)生同一個結(jié)果：通貨膨脹。所以，第一部分的壓力本來就存在，投資增長過快，通貨膨脹壓力已經(jīng)開始顯現(xiàn)。另外雖然我國目前的居民消費價格指數(shù)（CPI）增幅不高，但是人們對通貨膨脹的預(yù)期仍然存在，正是這兩方面因素加大了通貨膨脹的壓力。附：中國現(xiàn)在的國情是，每年的通貨膨脹率是3左右，也就是說，每100元人民幣，到明年就只能當(dāng)97元使用了。順便說一句，也是因為如此，所以現(xiàn)在存活期根本就是貶值，根本不能達到保值的目的，因此銀行出了很多理財產(chǎn)品，像通知存款，貨幣市場基金等，都是可以起到保值，甚至增值的目的，而且風(fēng)險幾乎為零，可以考慮的1、選取貨幣政策操作目標(biāo)和中介指標(biāo)要堅持哪些基本原則？貨幣政策操作指標(biāo)和中介指標(biāo)的選取要符合三個標(biāo)準(zhǔn)或兼?zhèn)淙齻€基本要求：可測性，指中央銀行能夠迅速獲得這些指標(biāo)準(zhǔn)確的資料數(shù)據(jù)，并進行相應(yīng)的分析判斷；可控性，指這些指標(biāo)能在足夠短的時間內(nèi)接受貨幣政策的影響，并按政策設(shè)定的方向和力度發(fā)生變化；相關(guān)性，指該指標(biāo)與貨幣政策最終目標(biāo)有極為密切的關(guān)系，控制住這些指標(biāo)就能基本實現(xiàn)政策目標(biāo)。2、何謂貨幣政策時滯？它對貨幣政策效果有何影響？貨幣政策時滯是指從貨幣政策制定到最終影響各經(jīng)濟變量，實現(xiàn)政策目標(biāo)所經(jīng)過的時間，也就是貨幣政策傳導(dǎo)過程所需要的時間。貨幣政策時滯可分為內(nèi)部時滯和外部時滯。內(nèi)部時滯是指中央銀行從認(rèn)識到制定實施貨幣政策的必要性，到研究政策措施和采取實際行動所經(jīng)過的時間，也就是中央銀行內(nèi)部認(rèn)識、討論、決策的時間。理論上內(nèi)部時滯可分為兩個階段：認(rèn)識時滯和行動時滯。外部時滯是指從中央銀行采取行動到對政策目標(biāo)產(chǎn)生影響所經(jīng)過的時間，也就是貨幣對經(jīng)濟起作用的時間。貨幣政策時滯是影響貨幣政策效應(yīng)的重要因素。如果貨幣政策可能產(chǎn)生的大部分影響較快地有所表現(xiàn)，那么貨幣當(dāng)局就可以根據(jù)期初的預(yù)測值來考察政策生效的狀況，并對政策的取向和力度作必要的調(diào)整，從而使政策能夠更好地實現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)。在考察貨幣政策效應(yīng)時，還必須考慮貨幣流通速度的變化。此外，非金融部門微觀主體的預(yù)期對貨幣政策效果也有抵消作用，其他外來因素、體制因素、政治因素等也對貨幣政策效應(yīng)有一定的影響，中央銀行在政策制定的操作過程中應(yīng)予以統(tǒng)一考慮。3、何謂經(jīng)濟貨幣化？它對一國經(jīng)濟發(fā)展有什么作用與影響？經(jīng)濟貨幣化是指一國國民經(jīng)濟中用貨幣購買的商品和勞務(wù)占其全部產(chǎn)出的比重及其變化過程。由于經(jīng)濟貨幣化的差別既表明了經(jīng)濟發(fā)展水平的差異，也體現(xiàn)了貨幣在經(jīng)濟運行中的地位、作用及其職能發(fā)揮狀況的優(yōu)劣，貨幣化程度高，意味著社會產(chǎn)品均成為商品，其價值均通過貨幣來表現(xiàn)與衡量，商品和勞務(wù)均以貨幣為尺度進行分配，貨幣的作用范圍大，滲透力、推動力和調(diào)節(jié)功能強；反則反之。因此，經(jīng)濟貨幣化對于商品經(jīng)濟的發(fā)展和市場機制的運作具有重要作用。在以社會化大生產(chǎn)方式占主導(dǎo)的發(fā)達商品經(jīng)濟階段中，各種產(chǎn)品成為商品需要以貨幣為統(tǒng)一尺度去衡量各自的價值，表現(xiàn)為不同的價格，以便順利地進入流通；商品流通需要以貨幣為媒介才能打破實物交換在時間、空間和對象上的限制，從而形成大流通、大市場；所有商品和勞務(wù)都在市場上用貨幣進行購買，可以擴大價格的覆蓋面和作用場，充分發(fā)揮價格機制對生產(chǎn)和流通的引導(dǎo)、促進及調(diào)節(jié)作用；貨幣作用范圍的擴大和功能的強化，使國家可以充分利用貨幣形式和貨幣政策對經(jīng)濟實行干預(yù)或宏觀調(diào)節(jié)。因此，提高經(jīng)濟的貨幣化程度是促進現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在要求。4、貨幣政策與財政政策的協(xié)調(diào)配合。貨幣政策與財政政策的搭配一般可以作四種組合：財政、貨幣“雙松”；財政、貨幣“雙緊”；“緊”貨幣、“松”財政；“緊”財政、“松”貨幣?！耙凰梢痪o”主要是解決結(jié)構(gòu)問題；單獨使用“雙松”或“雙緊”主要為解決總量問題。在總量平衡的情況下，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和政府與公眾間的投資比例，一般采取貨幣政策和財政政策“一松一緊”的辦法?！熬o”財政，使政府的支出和投資直接減少；“松”貨幣，使公眾能夠以較多低的成本獲得較多的資金，并使因增稅而導(dǎo)致的收入減少得到補償，其結(jié)果是調(diào)整了政府與私人企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)?！八伞必斦苯訑U大了政府的支出和投資；“緊”貨幣，使企業(yè)和公眾的借貸數(shù)額減少和借貸成本增加，其結(jié)果是企業(yè)投資和居民的一般性投資減少。在總量失衡的情況下，微量調(diào)整，一般單獨使用財政或貨幣政策。貨幣政策在短期內(nèi)見效快，但長期調(diào)整還要靠財政政策。在總量失衡較為嚴(yán)重的情況下，一般同時使用財政政策和貨幣政策兩種手段，即“雙松”或“雙緊”。在經(jīng)濟蕭條后期，為刺激生產(chǎn)和投資，啟動閑置的生產(chǎn)能力，一般實行“雙松”政策。在社會總需求過度膨脹，物價持續(xù)上漲，經(jīng)濟生活極不安定的情況下，一般采取“雙緊”政策。在總量失衡與結(jié)構(gòu)失調(diào)并存的情況下，政府一般采用先調(diào)總量，后調(diào)結(jié)構(gòu)的辦法，即在放松或緊縮總量的前提下調(diào)整結(jié)構(gòu)，使經(jīng)濟在穩(wěn)定中恢復(fù)均衡。附：結(jié)合我國實際論述貨幣政策與財政政策的協(xié)調(diào)配合在我國社會主義市場經(jīng)濟中，貨幣政策和財政政策是國家履行宏觀經(jīng)濟管理職能兩個最重要的調(diào)節(jié)手段，在社會主義公有制基礎(chǔ)上的市場經(jīng)濟中，由于根本利益的一致和同一的總體經(jīng)濟目標(biāo)，貨幣政策和財政政策的實施具有堅實的基礎(chǔ)，同時這兩大政策具有內(nèi)在的統(tǒng)一性，為它們之間的協(xié)調(diào)配合奠定了牢固的基礎(chǔ)。兩大政策在我國各有其特殊作用，調(diào)節(jié)的側(cè)重面也不同，具有相對獨立性，二者既不能簡單地等同或混合，又不能各行其是，而應(yīng)該相互協(xié)調(diào)，密切配合，以實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟管理的目標(biāo)。我國貨幣政策與財政政策的協(xié)調(diào)配合，需注意以下幾個問題：第一，兩大政策的協(xié)調(diào)配合要以實現(xiàn)社會總供求的基本平衡為共同目標(biāo)。這種平衡不僅要求在總量上實現(xiàn)供求平衡，而且要求在結(jié)構(gòu)上也達到供求平衡。貨幣政策和財政政策對總量和結(jié)構(gòu)的平衡都有較強的調(diào)節(jié)能力，但二者又有各自的側(cè)重點。一般說來，貨幣政策調(diào)節(jié)的側(cè)重點在總量平衡方面，財政政策的側(cè)重點在結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)上，二者需要互相補充，密切配合，才能實現(xiàn)社會總供求基本平衡的目標(biāo)。第二，兩大政策的協(xié)調(diào)配合應(yīng)有利于經(jīng)濟的發(fā)展。發(fā)展經(jīng)濟不單純是指經(jīng)濟發(fā)展的速度有多快或產(chǎn)值增長有多高，更重要的是指社會生產(chǎn)能力的擴大、經(jīng)濟效益的提高和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的改善。因此，兩大政策協(xié)調(diào)配合的成功與否也應(yīng)以此為標(biāo)準(zhǔn)，不能片面地以速度或產(chǎn)值的高低來衡量兩大政策的實施效果。第三，從實際出發(fā)進行兩大政策的搭配運用?？茖W(xué)地搭配貨幣政策和財政政策，是進行有效的宏觀經(jīng)濟調(diào)節(jié)的客觀要求，也是一項高超的調(diào)節(jié)藝術(shù)。究竟應(yīng)該采取什么樣的貨幣政策和財政政策相配合，必須從實際情況出發(fā)。采用哪一種組合方式，取決于對國民經(jīng)濟運行狀況的透徹分析和宏觀經(jīng)濟形勢的正確判斷。1998年以來我國積極財政政策與穩(wěn)健貨幣政策的協(xié)調(diào)