第二節(jié) 國際收支平衡表,1,一、學(xué)習(xí)國際收支平衡表的意義,企業(yè)必須有會計記錄和財務(wù)分析，才能作出正確的生產(chǎn)經(jīng)營決策。 政府必須有國際收支記錄和分析，才能作出正確的經(jīng)濟(jì)政策。 國際收支平衡表類似于企業(yè)編制的資產(chǎn)負(fù)債表,國際收支平衡表是反映一個國家一定時期的外匯“資產(chǎn)負(fù)債表” 。 思考：編制國際收支平衡表，分析國際收支很重要嗎？,2,促進(jìn)國際收支平衡是宏觀調(diào)控的重要任務(wù) 2006年12月14日 人民日報,中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)，必須把促進(jìn)國際收支平衡作為保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要任務(wù)。 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、增加就業(yè)、穩(wěn)定物價和保持國際收支平衡，是宏觀調(diào)控的四大目標(biāo)。 隨著我國對外開放的不斷發(fā)展，在過去外匯短缺時期，出口創(chuàng)匯是我們追求的目標(biāo)，也是促進(jìn)國際收支平衡的有效途徑。目前，影響我國國際收支平衡的主要矛盾，已由過去的外匯短缺轉(zhuǎn)化為貿(mào)易順差過大和外匯儲備增長過快。,思考：為什么順差了，外匯儲備多了，也會成為問題？（下頁續(xù)）,3,促進(jìn)國際收支平衡是宏觀調(diào)控的重要任務(wù) 2006年12月14日 人民日報,這一轉(zhuǎn)變，帶來了人民幣升值壓力加大、貿(mào)易摩擦增多和國內(nèi)資源更多流向國外等問題。 不僅如此，貿(mào)易順差過大、外匯儲備增長過快，進(jìn)而導(dǎo)致國內(nèi)資金過于充裕，刺激過度投資和資產(chǎn)價格膨脹，對物價穩(wěn)定造成潛在壓力，使貨幣政策調(diào)控面臨難題，長期下去將對國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展造成不利影響。 緩解國際收支失衡的矛盾，必須對癥下藥,堅持從國情出發(fā)，注意借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，多方采取有效措施，逐步加以解決。,想要對癥下藥，首先要就搞清楚我國國際收支的結(jié)構(gòu)，也就是看懂國際收支平衡表,4,二、國際收支平衡表的組成,IMF的規(guī)范 為便于各會員國編制國際收支平衡表，IMF出版了國際收支手冊，并多次進(jìn)行了修改(下圖是按照第五版的規(guī)定制作的格式簡表），要求會員國每年按統(tǒng)一格式向其提交國際收支平衡表。 教材P4的表1-1存在問題，不要參考 參下頁ppt（按照第五版的規(guī)定制作的格式簡表）,5,國家外匯管理局負(fù)責(zé)編制國際收支平衡表,6,國際收支平衡表的帳戶構(gòu)成,國際收支賬戶,儲備資產(chǎn)賬戶,7,經(jīng)常賬戶,8,資本和 金融賬戶,直接投資 證券投資 其它投資,9,錯誤與遺漏賬戶,儲備資產(chǎn)賬戶,10,（三）國際收支平衡表的編制,復(fù)式記帳法是國際會計的通行準(zhǔn)則，國際收支平衡表按照復(fù)式簿記的記賬方法編制：即每筆交易都是由兩筆價值相等、方向相反的賬目表示，即有借必有貸，借貸必相等。 借方：引起外匯支出的項(xiàng)目 貸方：引起外匯流入的項(xiàng)目,11,（1）貨物：記錄商品的進(jìn)出口,借方：進(jìn)口總額（外匯支出）,貸方：出口總額（外匯流入）,1、經(jīng)常帳戶,請問：進(jìn)口和出口各記錄在借方還是貸方？,12,2014年我國外貿(mào)進(jìn)出口的主要特點(diǎn),2014年，歐盟、美國、東盟、香港和日本為我前五大貿(mào)易伙伴。 對歐盟、美國的雙邊貿(mào)易額分別為3.78萬億元、3.41萬億元，分別增長8.9%、5.4%； 對香港、日本的雙邊貿(mào)易額分別為2.31萬億元、1.92萬億元，分別下降7.2%、1%。 對東盟、非洲、俄羅斯、印度等新興市場雙邊貿(mào)易額分別為2.95萬億元、1.36萬億元、5851.9億元和4335.5億元，分別增長7.1%、4.3%、5.6%、6.8%。,13,2014年我國外貿(mào)進(jìn)出口的主要特點(diǎn),2014年，我國機(jī)電產(chǎn)品出口8.05萬億元，增長2.6%，占出口總值的比重為56%。同期，紡織品、服裝、箱包、鞋類、玩具、家具、塑料制品等7大類勞動密集型產(chǎn)品出口2.98萬億元，增長4%，占20.7%。,14,2014年我國外貿(mào)進(jìn)出口的主要特點(diǎn),消費(fèi)品進(jìn)口加速，主要大宗商品進(jìn)口量增價跌。 2014年，我國消費(fèi)品進(jìn)口9362.7億元，增長14.9%，明顯快于同期我國進(jìn)口總體增速，占同期我國進(jìn)口總值的7.8%。 同期，主要大宗商品進(jìn)口量保持增長，其中進(jìn)口鐵礦石9.3億噸，原油3.1億噸；大豆7139.9萬噸；鋼材1443.2萬噸；銅482.5萬噸。 此外，進(jìn)口煤炭2.9億噸，下降10.9%；成品油2999.7萬噸，下降24.2%。,15,1、經(jīng)常帳戶,（2）服務(wù)：記錄服務(wù)的輸出入,借方：服務(wù)的輸入（外匯支出）,貸方：服務(wù)的輸出（外匯流入）,16,阿里巴巴IPO承銷商大賺3億美元傭金,2014年09月22日 據(jù)路透社報道，阿里巴巴周一在提交至美國證券交易委員會（SEC）的文件中稱，在上周進(jìn)行的IPO（首次公開招股）中，阿里巴巴IPO融資總額達(dá)到250億美元,向承銷商支付的傭金為3.004億美元，約占融資規(guī)模的1.2%。 花旗集團(tuán)、瑞士信貸、德意志銀行、高盛集團(tuán)、摩根大通、摩根士丹利擔(dān)任阿里巴巴此次IPO的聯(lián)合賬簿管理人。,17,（3）收益：,1、經(jīng)常帳戶,職工報酬：,借方：本國向非居民支付的工資、薪金和其他報酬。（外匯支出）,貸方：本國工人受雇在國外工作而獲得的工資、薪金和其他報酬（外匯流入）,18,案例1：印度2013年海外職工匯款有望達(dá)710億美元,2013年10月4日，世界銀行發(fā)布報告顯示，2013年，印度的海外職工報酬匯回國內(nèi)款項(xiàng)預(yù)期達(dá)到710億美元，位居發(fā)展中國家之首。報告顯示，2012年印度海外職工匯款為690億美元。 報告認(rèn)為，這主要是因?yàn)榻陙肀R比持續(xù)貶值，刺激了印度大批海外職工款項(xiàng)返鄉(xiāng)購置資產(chǎn)的意愿。,19,市場分析指出，該預(yù)期將進(jìn)一步緩解印度面臨的經(jīng)常項(xiàng)目赤字的壓力。此前，印度總理經(jīng)濟(jì)委員會預(yù)計本年經(jīng)常項(xiàng)目赤字為700億美元時所假設(shè)的2013年海外職工匯款可能為660億美元。 如果世界銀行發(fā)布的該預(yù)期能夠?qū)崿F(xiàn)，印度本財年的經(jīng)常項(xiàng)目赤字有望進(jìn)一步減少50億美元左右。 報告還顯示， 2013年全球的海外職工匯款規(guī)模有望達(dá)到5500億美元。其中，發(fā)展中國家為4140億美元，中國為600億美元。,20,案例2：海外勞務(wù)匯款促進(jìn)亞洲經(jīng)濟(jì)增長 2013-5-23,聯(lián)合國國際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金會和世界銀行近期發(fā)布的報告顯示，2012年6000萬赴海外打工的亞洲人向本國匯款總額創(chuàng)新紀(jì)錄。 盡管近年來全球經(jīng)濟(jì)增長緩慢，但亞洲國家海外勞務(wù)匯款總額依然逐年增加，2012年達(dá)到2600億美元，占全球發(fā)展中國家海外務(wù)工匯款總額的63。,21,在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下作為人口最為稠密的大洲，這些匯款為促進(jìn)本土經(jīng)濟(jì)發(fā)展、減貧及糧食安全做出重要貢獻(xiàn)。 其中，印度、中國、菲律賓收到的匯款金額分列亞洲國家前三，東南亞國家則是世界上變動最多、變化最大的匯款市場。 2013年一季度數(shù)據(jù)顯示，亞洲國家海外勞務(wù)匯款依然保持增長勢頭。以菲律賓為例，今年前三個月來自海外勞務(wù)人員的現(xiàn)金匯款達(dá)到51億美元，同比增長5.6。,22,投資收益：指居民與非居民之間有關(guān)金融資產(chǎn)與負(fù)債的收入與支出，包括有關(guān)直接投資、證券投資和其它投資所得收入與支出。,借方：本國資產(chǎn)被外國居民所購買或持有而支付的利潤、股息、紅利、利息等（外匯支出）,貸方：本國居民因購買或持有外國資產(chǎn)而獲得的利潤、股息、紅利、利息等（外匯流入）,1、經(jīng)常帳戶,23,（4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移,單方面進(jìn)行的不需要等價償還的價值轉(zhuǎn)移（除資本轉(zhuǎn)移以外的轉(zhuǎn)移）,借方：從本國轉(zhuǎn)移到外國（外匯支出）,貸方：從外國轉(zhuǎn)移到本國（外匯流入）,1、經(jīng)常帳戶,24,案例,2014年7月10日，國務(wù)院新聞辦公室正式發(fā)布中國的對外援助(2014)白皮書。 2010年至2012年，中國對外援助金額為893.4億元人民幣。對外援助資金包括無償援助、無息貸款和優(yōu)惠貸款三種方式。 無償援助：323.2億元人民幣，占對外援助總額的36.2%。 無息貸款：72.6億元人民幣，占對外援助總額的8.1%。 優(yōu)惠貸款：497.6億元人民幣，占對外援助總額的55.7%。,25,2、資本和金融賬戶,（1）資本賬戶,借方：取得資產(chǎn)所有權(quán)（外匯支出）,貸方：放棄資產(chǎn)所有權(quán)（外匯流入）,26,資料1,2010年9月22日，中國總理溫家寶在紐約聯(lián)合國總部出席聯(lián)合國千年發(fā)展目標(biāo)高級別會議。他提出了中國在此領(lǐng)域新的政策措施，其中包括將進(jìn)一步免除50個重債窮國和最不發(fā)達(dá)國家2010年到期未還的政府無息貸款，并將向巴基斯坦災(zāi)區(qū)再提供兩億美元無償援助。 2010年2月，新華網(wǎng)引用商務(wù)部網(wǎng)站消息，中國國務(wù)院批準(zhǔn)了減免伊拉克欠華債務(wù)的80%。伊拉克欠華債務(wù)總額為85億美元，也即中國政府此次減免債務(wù)約為68億美元,27,資料2：2012中國好聲音，從荷蘭引進(jìn)的版權(quán)費(fèi)為350萬元人民幣,28,（2）金融帳戶：,借方：資本的流出（外匯支出）,貸方：資本的流入（外匯流入）,由直接投資、證券投資、其它投資構(gòu)成,2、資本和金融賬戶,29,直接投資：,一個經(jīng)濟(jì)體的居民單位（直接投資者）對另一個經(jīng)濟(jì)體的居民單位（直接投資企業(yè)）的永久利益。 形式：直接設(shè)立工廠企業(yè)；收購國外已有工廠企業(yè)；收益的再投資。,（2）金融帳戶：,2、資本和金融賬戶,30,案例1:2013中國對外非金融類直接投資額同比增長16.8%,2014年1月16日，商務(wù)部今日召開例行發(fā)布會，介紹2013年我國商務(wù)運(yùn)行情況。 數(shù)據(jù)顯示，2013年，中國境內(nèi)投資者共對全球156個國家和地區(qū)的5090家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計實(shí)現(xiàn)非金融類直接投資901.7億美元，同比增長16.8%。,31,案例2：2013年5月，雙匯國際宣布收購全球規(guī)模最大的生豬生產(chǎn)商及豬肉供應(yīng)商史密斯菲爾德的全部股份，收購金額約為71億美元。,32,雙匯在美并購案收官 中行牽頭貸款40億,2013年9月26日，備受關(guān)注的中國企業(yè)在美最大并購案雙匯國際并購史密斯菲爾德項(xiàng)目完美收官。 美國當(dāng)?shù)貢r間26日上午10時，由中國銀行牽頭的40億美元銀團(tuán)貸款按時交割，標(biāo)志著雙匯并購案最重要的融資環(huán)節(jié)順利完成，隨后雙匯國際與史密斯菲爾德正式簽署并購交易生效協(xié)議。,33,總部位于北京的中國銀行公布消息稱，根據(jù)雙方協(xié)議，雙匯共出資71億美元收購史密斯菲爾德（美國最大的生豬養(yǎng)殖和豬肉加工企業(yè)）全部股份，并承接全部債務(wù)。其中，40億美元由中國銀行牽頭全球8家一流銀行組成銀團(tuán)貸款給予支持。 此次收購，創(chuàng)下了中國民營企業(yè)在海外收購金額的最高紀(jì)錄，也是中國企業(yè)對全球非自然資源產(chǎn)業(yè)的最大一筆收購。,34,證券投資：（間接投資）,指在證券市場上購買他國政府發(fā)行的債券、企業(yè)發(fā)行的中長期債券以及股票所進(jìn)行的投資。,（2）金融帳戶：,其他投資：,包括貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款、其他資產(chǎn)等。,2、資本和金融賬戶,35,截至1月份，中國的美國國債持有量已降至1.2391萬億美元，而日本所持美國國債則增加到了1.2386萬億美元。日本已重新超越中國成為了美國的最大債權(quán)國。,36,3、儲備資產(chǎn),即一國貨幣當(dāng)局持有的可隨時用于穩(wěn)定匯率、彌補(bǔ)國際收支逆差和償付外債的對外資產(chǎn)， 主要包括貨幣黃金、外匯、在IMF的儲備頭寸和特別提款權(quán)(SDR)。,借方：儲備資產(chǎn)增加,貸方：儲備資產(chǎn)減少,37,4、凈誤差與遺漏,各國的平衡表都有此帳戶。由于記錄時會有一些統(tǒng)計誤差，為了使國際收支平衡表借方和貸方平衡而人為設(shè)立的一種平衡項(xiàng)目 當(dāng)所有的經(jīng)濟(jì)交易記錄后，如果出現(xiàn)借方余額，寫入貸方；如果出現(xiàn)貸方余額，寫入借方。,38,練習(xí)：哪些項(xiàng)目計入借方，哪些計入貸方？,商品出口 本國居民為外國人提供服務(wù) 國外捐贈和外國政府援助 外國居民購買本國資產(chǎn) 本國居民從外國居民那里借入50億美元 官方儲備的減少,39,練習(xí)（續(xù)）,商品進(jìn)口 外國居民為本國居民提供服務(wù) 本國居民對外國捐贈和本國政府對外援助 本國居民購買外國資產(chǎn) 本國居民貸款50億美元給外國居民 官方儲備的增加,40,記入貸方的項(xiàng)目（外匯流入）,商品出口（導(dǎo)致從外國收到付款） 本國居民為外國人提供服務(wù)（導(dǎo)致從外國收到付款） 國外捐贈和外國政府援助（導(dǎo)致從外國收到付款） 外國居民購買本國資產(chǎn)（導(dǎo)致資本流入） 本國居民從外國居民那里借入50億美元（導(dǎo)致資本流入） 官方儲備的減少（引起外匯流出）,41,記入借方的項(xiàng)目（外匯流出）,商品進(jìn)口（導(dǎo)致向外國支出） 外國居民為本國居民提供服務(wù)（導(dǎo)致向外國支出） 本國居民對外國捐贈和本國政府對外援助（導(dǎo)致向外國支出） 本國居民購買外國資產(chǎn)（導(dǎo)致資本流出） 本國居民貸款50億美元給外國居民（導(dǎo)致資本流出） 官方儲備的增加（引起外匯流入）,42,（四）案例,下三頁為中國外匯管理局發(fā)布的2008年中國國際收支平衡表（部分） 1、各項(xiàng)目之間的數(shù)字加減關(guān)系 2、這些數(shù)字的代表什么意思？ 3、2008年我國經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目是順差還是逆差？ 4、凈誤差與遺漏項(xiàng)目的數(shù)字是怎么來的？ 5、該表借貸方平衡嗎？ 6、為什么官方儲備的減少記錄在貸方？而儲備增加是記錄在借方？反過來不行嗎？ 7、貨幣黃金為什么是0？,43,2008年中國國際收支平衡表 單位：億美元,44,2008年中國國際收支平衡表 單位：億美元,45,2008年中國國際收支平衡表 單位：億美元,46,4、凈誤差與遺漏項(xiàng)目的數(shù)字是怎么來的？,如果是借方余額，寫入四的貸方； 如果是貸方余額，寫入四的借方。,47,4、凈誤差與遺漏項(xiàng)目的數(shù)字是怎么來的？,27308,27496,188,0,188,48,4、凈誤差與遺漏項(xiàng)目,數(shù)據(jù)來源于國家外匯管理局網(wǎng)站,凈誤差與遺漏有時在貸方，有時在借方，這有什么不同嗎，與分析國際收支有關(guān)系嗎？,167.7,0,128.8,0,167.7,128.8,2013 -776 0 776,49,中國國際收支平衡表顯示，凈誤差與遺漏項(xiàng)目2005年出現(xiàn)自2002年以來的首次負(fù)值，而負(fù)值通常意味著資本外逃。 有專家認(rèn)為，這可能與投機(jī)人民幣升值的熱錢在2005年匯改前后出逃有關(guān)。 在人民幣升值壓力依然存在的背景下，這一逆轉(zhuǎn)十分引人關(guān)注。,50,繼2005年國際收支平衡表中的凈誤差與遺漏項(xiàng)目近年來首度為負(fù)后，2006年我國凈誤差與遺漏為-128.8億美元。 一位外匯專家指出，通常情況下，凈誤差與遺漏項(xiàng)目絕對額的變化通常與違規(guī)跨境資金流動聯(lián)系在一起，去年該項(xiàng)目出現(xiàn)負(fù)值可能有其他原因存在，但是不排除部分熱錢因?yàn)閾?dān)心調(diào)控政策出臺而出逃的可能性。,51,學(xué)者看法,國際收支平衡表中的“凈誤差與遺漏” 項(xiàng)是這樣一個抵消賬戶,理論上是不代表任何的實(shí)際含義。 但是,一些學(xué)者經(jīng)常會把“凈誤差與遺漏”出現(xiàn)在借方或是貸方作為判斷是否存在資本非正常流出或是流入的一個指標(biāo)。 這種觀點(diǎn)認(rèn)為,當(dāng)出現(xiàn)較大借方金額時,可能存在異常資本流出,當(dāng)出現(xiàn)較大貸方金額時,可能存在異常資本流入。 看2008年的數(shù)據(jù)，如何理解最后一段話？,52,官方解釋,國家外匯局表示，該項(xiàng)目能夠從一個方面反映未被官方記錄的資金流動額(即遺漏)，但在凈誤差與遺漏中，通常很難準(zhǔn)確區(qū)分出統(tǒng)計“誤差”和“遺漏”。 因此，簡單地把凈誤差與遺漏額出現(xiàn)在借方等同于資本外逃，出現(xiàn)在貸方等同于“熱錢”流入，都是不準(zhǔn)確的。 外匯局綜合司副司長管濤也以個人名義稱，將凈誤差與遺漏和違規(guī)資本流動聯(lián)系起來可能有些牽強(qiáng)附會。,53,5、國際收支平衡表借貸方平衡嗎？,0,27496,27496,54,6、儲備的減少記貸方？儲備增加記借方？,儲備減少記在貸方，儲備增加記在借方，如果不這樣做的話，借貸兩方不會平衡!。,55,作業(yè)：填寫國際收支平衡表,56,7、貨幣黃金為什么是0？,中國國際收支平衡表1985,57,中國國際收支平衡表1991,58,問題1:難道我國沒有黃金儲備？（下頁續(xù)）,59,國家外匯管理局昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，到2010年末，在對外金融資產(chǎn)中，儲備資產(chǎn)達(dá)29142億美元。 其中貨幣黃金儲備資產(chǎn)達(dá)481億美元，比2009年末時的371億美元增加了110億美元。 問題2：國際收支平衡表上沒有這些數(shù)據(jù)，那么這些數(shù)據(jù)在哪里可以看到？,60,問題3：為什么在2012年的國際收支平衡表中， 外匯儲備只有增加987億美元， 而央行數(shù)據(jù)統(tǒng)計卻是3.31萬億美元？ 在哪里可以查到3.31萬億美元？,61,（五）中國國際投資頭寸表,國際收支與國際投資頭寸 國際收支是一個流量概念、時期概念，反映一段時間內(nèi)增減變動的數(shù)額。 國際投資頭寸是一個存量概念，是指在某一時點(diǎn)上某一經(jīng)濟(jì)體對世界其他地方的資產(chǎn)和負(fù)債的價值和構(gòu)成。,62,來源于國家外匯管理局網(wǎng)站,63,2013年末,408,112,71,38213,38804,64,問題3：在哪里可以查到儲備資產(chǎn)總額,65,新國際收支平衡表,參考第六版BOP，寫出新表格式 第六版與第五版有什么區(qū)別？,66,國際收支平衡表更新,外管局指出，從2015年起，國家外匯管理局按照國際貨幣基金組織最新國際標(biāo)準(zhǔn)，即國際收支和國際投資頭寸手冊（第六版）編制，和發(fā)布國際收支平衡表。,67,第六版主要變化,一、將儲備資產(chǎn)納入金融賬戶統(tǒng)計，并在金融賬戶下增設(shè)“非儲備性質(zhì)的金融賬戶”，與原金融項(xiàng)目包含的內(nèi)容基本一致； 二、項(xiàng)目歸屬變化，如將經(jīng)常賬戶下的轉(zhuǎn)手買賣從原服務(wù)貿(mào)易調(diào)整至貨物貿(mào)易統(tǒng)計，將加工服務(wù)（包括來料加工和出料加工）從原貨物貿(mào)易調(diào)整至服務(wù)貿(mào)易等；,68,三、項(xiàng)目名稱和細(xì)項(xiàng)分類有所調(diào)整，如將經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目等重新命名為經(jīng)常賬戶、資本賬戶和金融賬戶，將收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移重新命名為初次收入和二次收入等； 四、借方項(xiàng)目用負(fù)值表示。,69,（四）國際收支平衡表的差額分析,國際收支平衡表從其編制原理來看，由于設(shè)立了平衡項(xiàng)目，由此，經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的合計差額最終總是可以通過誤差與遺漏項(xiàng)目得到平衡，以至最終的帳面差額必然為零。 但是實(shí)際上，國際收支平衡表中存在差額，在之前看2008年表格的時候已經(jīng)見過了。,70,國際收支不平衡的口徑,國際收支平衡表的每個具體賬戶和科目的借方余額和貸方余額往往是不相等的，這種差額被稱為局部差額，主要包括： 1.貿(mào)易差額 2.經(jīng)常賬戶差額 3.資本與金融賬戶差額 4.經(jīng)常賬戶與資本與金融賬戶合并的差額被稱為綜合差額,71,貿(mào)易差額,經(jīng)常賬戶差額,綜合差額,資本與金融賬戶差額,72,練習(xí)：找出2008年表的各項(xiàng)差額,73,資本和金融項(xiàng)目差額=？,綜合差額：4206+401=4607,74,1、貿(mào)易差額,是進(jìn)出口收支相抵后的凈額。出口大于進(jìn)口為貿(mào)易順差，又叫“出超”；進(jìn)口大于出口為貿(mào)易逆差，又叫“入超”。 貿(mào)易差額反映了一個經(jīng)濟(jì)體與世界其余地方之間有形的實(shí)物資源的轉(zhuǎn)移凈額，常用來證明保護(hù)國內(nèi)市場、阻止外來競爭的必要性。,75,貿(mào)易收支差額的重要性,貿(mào)易收支差額表現(xiàn)了一個國家（或地區(qū)）自我創(chuàng)匯的能力，反映了一國（或地區(qū)）的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品在國際上的競爭力及在國際分工中的地位，是一國對外經(jīng)濟(jì)交往的基礎(chǔ)，影響和制約著其他賬戶的變化。,76,2、經(jīng)常賬戶差額,（Current Account Balance，CA）又稱經(jīng)常項(xiàng)目差額，等于商品差額+服務(wù)差額+投資收益差額+經(jīng)常轉(zhuǎn)移。 它是一個經(jīng)濟(jì)體的對外資本金融帳戶變動的相對體現(xiàn)，反映了一個經(jīng)濟(jì)體同世界其余地方之間各種實(shí)際資源的轉(zhuǎn)移凈額。,77,看了這張圖表之后，你有何想法？,78,或許，對于目前的經(jīng)濟(jì)成就，中國完全可以歡呼雀躍。 11.5%，中國周四公布的前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增幅，似乎足以傲視全球；而166043億元的經(jīng)濟(jì)總量，也完全可以踏進(jìn)全球前四大經(jīng)濟(jì)體的行列。,79,但是，如果剔除國外的要素收入，中國或許就是一個徹底的“打工經(jīng)濟(jì)”，完全可以肯定，中國前三季度的GDP數(shù)據(jù)，將會遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國民生產(chǎn)總值GNP數(shù)據(jù)，也就是說，中國GDP的創(chuàng)造者很大部分來自在中國的外資企業(yè)，而中國企業(yè)在國外的投資收益卻寥寥無幾。 （后續(xù)）,80,根據(jù)2006年的中國國際收支平衡表，中國企業(yè)在國外的投資收益順差僅為97.7億美元，不到去年中國GDP總量的千分之四， 也不到經(jīng)常項(xiàng)目順差的4%。 相比較而言，日本則正在堂而皇之地成為一個“老板經(jīng)濟(jì)”，根據(jù)日本2006年的國際收支平衡表，去年它的投資收益占其經(jīng)常項(xiàng)目順差69%左右，而與貿(mào)易順差相比，則是其1.45倍，這與中國形成天壤之別。 （后續(xù)）,81,中國目前以出口和投資拉動的粗放型經(jīng)濟(jì)增長，也使中國的資源和環(huán)境付出了很大的代價。 據(jù)世界銀行計，中國每年有75萬人因污染（主要是大城市的空氣污染）而早亡。中國近60%的城市人口居住城市的空氣污染水平至少是美國平均水平的兩倍，是世界衛(wèi)生組織(WHO)推薦水平的5倍。 （后續(xù)）,82,或許，在目前中國還處于年富國強(qiáng)的青壯年期，中國還可以以各種紅利為全球經(jīng)濟(jì)“打工”，但是一旦中國年老色衰，這些紅利也將消失，到時誰又來贍養(yǎng)中國呢？ （完）,83,日本的海外資產(chǎn)凈值在去年底達(dá)到了破紀(jì)錄的325萬億日元，讓日本連續(xù)23年穩(wěn)坐世界最大債權(quán)國之位。 日本政府、企業(yè)和個人持有的凈資產(chǎn)價值在去年底達(dá)到325萬億日元，超過了前一年的296萬億日元。 財務(wù)省的數(shù)據(jù)顯示，日本的海外資產(chǎn)凈值大約是中國的逾1.5倍，連續(xù)第七年排名僅次于日本的第二大凈債權(quán)國，中國去年的凈債權(quán)規(guī)模折算日元為208萬億日元，德國位居第三，持有192萬億日元資產(chǎn)。,84,85,3、資本和金融賬戶差額,本國一定時期內(nèi)對外資本輸出入與金融交易收支的匯總差額。 差額為正值時，該國資本與金融資源流入大于流出； 差額為負(fù)值時，該國資本與金融資源流出大于流入。,86,資本和金融賬戶差額的含義,第一，它反映了一國為經(jīng)常賬戶提供融資的能力。 因此，如果資本和金融賬戶順差越大，代表一國為經(jīng)常賬戶提供融資的能力越強(qiáng)。 第二，該差額還可以反映一國金融市場的發(fā)達(dá)和開放程度。,87,4、綜合差額,將經(jīng)常賬戶差額與資本和金融賬戶差額進(jìn)行合并， 它是全面衡量一國國際收支狀況的綜合指標(biāo)，通常所說的國際收支差額往往就是指國際收支的綜合差額。 如果綜合差額為正，則稱該國國際收支存在順差； 如果綜合差額為負(fù)，則稱該國國際收支存在逆差； 如果綜合差額為零，則稱該國國際收支平衡。,88,可以根據(jù)綜合差額判斷一國外匯儲備的變動情況以及貨幣匯率的未來走勢。 中央銀行可以根據(jù)綜合差額判斷是否需要對外匯市場進(jìn)行干預(yù)。 政府也可以根據(jù)這一差額確定是否應(yīng)該進(jìn)行經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整。,綜合差額是非常重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo),89,