《曼昆《經(jīng)濟學原理(宏觀經(jīng)濟學分冊)》(第6版)核心講義(第34章貨幣政策和財政政策對總需求的影響)》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《曼昆《經(jīng)濟學原理(宏觀經(jīng)濟學分冊)》(第6版)核心講義(第34章貨幣政策和財政政策對總需求的影響)（7頁珍藏版）》請在裝配圖網(wǎng)上搜索。

1、Born to win 經(jīng)濟學考研交流群 <<<點擊加入 第34章 貨幣政策和財政政策對總需求的影響 跨考網(wǎng)獨家整理最全經(jīng)濟學考研真題，經(jīng)濟學考研課后習題解析資料庫，您可以在這里查閱歷年經(jīng)濟學考研真題，經(jīng)濟學考研課后習題，經(jīng)濟學考研參考書等內容，更有跨考考研歷年輔導的經(jīng)濟學學哥學姐的經(jīng)濟學考研經(jīng)驗，從前輩中獲得的經(jīng)驗對初學者來說是寶貴的財富，這或許能幫你少走彎路，躲開一些陷阱。 以下內容為跨考網(wǎng)獨家整理，如您還需更多考研資料，可選擇經(jīng)濟學一對一在線咨詢進行咨詢。 一、貨幣政策對總需求的影響 1．流動性偏好理論 流動性偏好理論（theor

2、y of liquidity preference）是凱恩斯的理論，認為利率的調整使貨幣供給與貨幣需求平衡。流動性偏好理論在本質上只是供給與需求的應用，可以解釋決定經(jīng)濟中利率的因素。假設預期的通貨膨脹率不變。這樣，名義利率與真實利率的差距是不變的。真實利率與名義利率同方向變動。 （1）貨幣供給 流動性偏好理論的第一部分是貨幣供給。中央銀行可以通過公開市場操作、改變法定準備金或貼現(xiàn)率來改變貨幣供給。假設經(jīng)濟中的貨幣供給量固定在美聯(lián)儲所設定的水平上。所以它不取決于其他經(jīng)濟變量，特別是它不取決于利率。用一條垂直的供給曲線表示固定的貨幣供給，如圖34-1所示。 圖34-1 貨幣市場的均衡

3、 （2）貨幣需求 流動性偏好理論的第二部分是貨幣需求。任何一種資產(chǎn)的流動性是指該資產(chǎn)可以轉換為經(jīng)濟中的交換媒介的難易程度。貨幣是最具流動性的資產(chǎn)。人們選擇持有貨幣而不持有其他可以提供較高收益率的資產(chǎn)，是因為貨幣可以用于購買物品與勞務。 雖然許多因素決定貨幣需求量，但流動性偏好理論強調的一個因素是利率，理由是利率是持有貨幣的機會成本。利率上升增加了持有貨幣的成本，因此貨幣需求量就減少了。利率下降減少了持有貨幣的成本，并增加了貨幣需求量。如圖34-1所示，貨幣需求曲線向右下方傾斜。 （3）貨幣市場的均衡 根據(jù)流動性偏好理論，存在一種均衡利率，使貨幣的需求量正好與貨幣的供給量平衡。如果利率處

4、于其他水平上，人們就要調整自己的資產(chǎn)組合，從而使利率趨向于均衡利率。 如果利率高于均衡水平，如圖34-1中的時。人們想持有的貨幣量小于美聯(lián)儲供給的貨幣量。那些超額貨幣的持有者將試圖通過購買有利息的債券或將貨幣存入有利息的銀行賬戶來拋出這些貨幣。由于債券發(fā)行者和銀行更愿意支付低利率，所以它們對這種超額貨幣供給的反應就是降低它們所支付的利率。隨著利率的下降，人們變得更愿意持有貨幣，直至利率降至均衡利率。此時，人們樂于持有的貨幣量正好等于美聯(lián)儲供給的貨幣量。 相反，在利率低于均衡水平，例如在圖34-1中的時，人們想要持有的貨幣量大于美聯(lián)儲所供給的貨幣量。因此，人們試圖通過減少他們持有的債券和其他

5、有利息的資產(chǎn)來增加貨幣持有量。隨著人們減少自己持有的債券量，債券發(fā)行者發(fā)現(xiàn)，為了吸引購買者他們不得不提供較高的利率。這樣，利率就會上升并趨向于均衡水平。 2．總需求曲線向右下方傾斜 現(xiàn)用流動性偏好理論重新解釋利率效應和總需求曲線向右下方傾斜。物價水平是貨幣需求量的一個決定因素，較高的物價水平增加了利率既定時的貨幣需求量。因此，如圖34-2（a）所示，物價水平從上升到，使貨幣需求曲線從向右移動到。這種貨幣需求的增加使利率從上升為，由于利率是借款的成本，利率上升使物品與勞務的需求量從減少為。如圖34-2（b）所示，向右下方傾斜的總需求曲線表示了物價水平和需求量之間的這種負相關關系。

6、圖34-2 貨幣市場與總需求曲線的斜率 可以把對利率效應的這種分析概括為三個步驟： （1）較高的物價水平增加了貨幣需求； （2）較高的貨幣需求引起了較高的利率； （3）較高的利率減少了物品與勞務的需求量。 反之亦然。這種分析的結論是，正如向右下方傾斜的總需求曲線所說明的那樣，物價水平和物品與勞務的需求量之間存在負相關關系。 3．貨幣政策對總需求的影響 決策者可以通過貨幣政策來影響總需求。假設美聯(lián)儲通過在公開市場操作中購買政府債券來增加貨幣供給。 如圖34-3（a）所示，貨幣供給的增加使貨幣供給曲線從向右移動到。由于貨幣需求曲線沒有變，為了使貨幣供給與貨幣需求平衡，利率從下

7、降為。由于利率是借款者的成本，利率下降使物價水平既定時的物品與勞務需求量從增加到，因此，在圖34-3（b）中，總需求曲線從向右移動到。 圖34-3 貨幣供給增加對總需求的影響 總之，當美聯(lián)儲增加貨幣供給時，它降低了利率，增加了既定物價水平時的物品與勞務需求量，使總需求曲線向右移動。相反，當美聯(lián)儲緊縮貨幣供給時，它提高了利率，減少了既定物價水平時的物品與勞務需求量，使總需求曲線向左移動。 4．美聯(lián)儲政策中利率目標的作用 （1）選擇利率目標的原因 美聯(lián)儲政策往往把利率而不是貨幣供給作為美聯(lián)儲的政策工具。美聯(lián)儲把聯(lián)邦基金利率作為目標的決策有幾個相關的理由： ①難以非常準確地衡量

8、貨幣供給； ②貨幣需求一直在波動。在任何一種既定的貨幣供給時，貨幣需求的波動會引起利率、總需求和產(chǎn)量波動。 ③流動性偏好理論說明了一個重要的原理：既可以根據(jù)貨幣供給，也可以根據(jù)利率來描述貨幣政策。當美聯(lián)儲把利率作為目標時，它就讓自己調整貨幣供給，以便在貨幣市場均衡時達到那個目標。 （2）利率目標的作用 當美聯(lián)儲降低聯(lián)邦基金利率目標時，美聯(lián)儲的債券交易商購買政府債券，而這種購買增加了貨幣供給并降低了均衡利率（正如圖34-3所示）。同樣，當聯(lián)邦公開市場委員會提高聯(lián)邦基金利率目標時，債券交易商就出售政府債券，這種出售減少了貨幣供給并提高了均衡利率。 因此，旨在擴大總需求的貨幣政策變動既可以

9、被描述為貨幣供給增加，也可以被描述為利率降低；旨在緊縮總需求的貨幣政策變動既可以被描述為貨幣供給減少，又可以被描述為利率提高。 二、財政政策對總需求的影響 財政政策（fisical policy）是指政府決策對政府購買和稅收總水平的選擇。政府不僅可以用貨幣政策影響經(jīng)濟行為，還可以用財政政策影響經(jīng)濟行為。在短期中財政政策主要影響物品與勞務的總需求。 1．政府購買的變動 當決策者改變貨幣供給或稅收水平時，它就通過影響企業(yè)或家庭的支出決策間接地使總需求曲線移動。與此相比，當政府改變其物品與勞務的購買時，它就直接使總需求曲線移動。 2．乘數(shù)效應 （1）乘數(shù)效應的含義 乘數(shù)效應（m

10、ultiplier effect）是指當擴張性財政政策增加了收入，從而增加了消費支出時引起的總需求的額外變動。 當消費支出增加時，生產(chǎn)這些消費品的企業(yè)會雇用更多工人，并獲得更高的利潤。更高的收入和利潤又刺激了消費支出，如此循環(huán)往復。因此，當較高需求引起較高收入時，存在一種正的反饋，這種正的反饋又引起了更高的需求。一旦把所有這些效應加在一起，對物品與勞務需求量的總影響就遠遠大于最初來自更多政府支出的刺激。 圖34-4 乘數(shù)效應 圖34-4說明了乘數(shù)效應。政府購買增加200億美元最初使總需求曲線從向右移動到，正好為200億美元。但當消費者的反應是增加自己的支出時，總需求曲線就進一步向右

11、移動到。這種產(chǎn)生于消費支出反應的乘數(shù)效應由于投資對更高水平的需求的反應而得到了加強。較高的政府需求刺激了較高的投資品需求。這種來自于投資需求的正的反饋有時被稱為投資加速數(shù)。 （2）支出乘數(shù)的公式 乘數(shù)的大小取決于邊際消費傾向。假定邊際消費傾向為，則支出乘數(shù)為： 乘數(shù) 越大，意味著乘數(shù)越大。乘數(shù)的產(chǎn)生是因為更高的收入引起更大的消費支出。越大，消費對收入變動的反應越大，因此乘數(shù)也越大。 （3）乘數(shù)效應的其他應用 乘數(shù)效應的邏輯并不限于政府購買的變動，它適用于改變GDP任何一個組成部分——消費、投資、政府購買或凈出口——支出的任何一個事件。乘數(shù)說明了經(jīng)濟可以把支出變動的影響擴大多少。消費

12、、投資、政府購買或凈出口最初一個較小的變動最終會對總需求產(chǎn)生較大的影響，從而對經(jīng)濟中物品與勞務的生產(chǎn)產(chǎn)生較大的影響。 3．擠出效應 （1）擠出效應的含義 擠出效應（crowding-out effect）是指當擴張性財政政策引起利率上升，從而減少了投資支出時所引起的總需求的減少。 （2）擠出效應的圖示 圖34-5（a）表示貨幣市場。當政府增加物品與勞務的購買時，就會增加生產(chǎn)這些物品與勞務的工人與所有者的收入，由于乘數(shù)效應，其他企業(yè)的工人和所有者收入也增加。隨著收入增加，家庭計劃購買更多的物品與勞務，增加了貨幣需求，表現(xiàn)在貨幣需求曲線從向右移動到，由于美聯(lián)儲并沒有改變貨幣供給，所以

13、垂直的供給曲線保持不變。為了保持貨幣供求平衡利率必然從上升為。 圖34-5 擠出效應 圖34-5（b）表示對總需求的影響。政府購買的最初影響是使總需求曲線從移動到，然而，由于利率是借款的成本，利率上升往往減少了物品與勞務的需求量。這種投資的擠出部分抵消了財政擴張對總需求的影響。最后，總需求曲線只移動到。 6．稅收變動 除了政府購買水平之外，財政政策的另一種重要工具是稅收水平。稅收變動的影響因素： （1）稅收變動引起的總需求變動的幅度也要受乘數(shù)效應和擠出效應的影響。當政府減稅并刺激消費支出時，收入和利潤增加，這又進一步刺激了消費支出。這就是乘數(shù)效應。同時，較高的收入引起較高的

14、貨幣需求，這又傾向于提高利率。而較高的利率使借款成本更高，這就減少了投資支出。這是擠出效應。根據(jù)乘數(shù)效應與擠出效應的大小，總需求曲線的移動可以大于或小于引起它的稅收變動。 （2）除了乘數(shù)效應與擠出效應之外，還有一個重要因素決定稅收變動所引起的總需求變動的幅度：家庭對稅收變動是持久變動還是暫時變動的感覺。假設政府宣布減稅，在決定從減稅中支出多少時，家庭會考慮這種額外的收入會持續(xù)多長時間。如果家庭預期減稅是持久的，他們就會認為減稅會大大增強他們的經(jīng)濟實力，從而大量增加他們的支出。在這種情況下，減稅將對總需求產(chǎn)生重大影響。與此相反，如果家庭預期稅收變動是暫時的，他們就會認為這不會增加他們多少收入，

15、因而只增加少量支出。在這種情況下，減稅對總需求只有很小的影響。 三、運用政策來穩(wěn)定經(jīng)濟 1．支持積極穩(wěn)定政策論 （1）稅收水平是總需求曲線位置的一個決定因素。當政府提高稅收時，總需求將減少，這就會在短期內抑制生產(chǎn)和就業(yè)。如果聯(lián)邦儲備想防止財政政策的這種不利影響，它可以通過增加貨幣供給來擴大總需求。貨幣擴張會降低利率，刺激投資支出，從而擴大總需求。如果貨幣政策反應適當，貨幣政策與財政政策的共同變動可以使對物品與勞務的總需求不受影響。以此可以用貨幣政策和財政政策來穩(wěn)定總需求，進而穩(wěn)定生產(chǎn)和就業(yè)。 （2）政府應該對私人經(jīng)濟中的變動做出反應以便穩(wěn)定總需求。凱恩斯強調了總需求在解釋短期經(jīng)濟波

16、動中的關鍵作用。當總需求看來不足以維持充分就業(yè)水平的生產(chǎn)時，政府應該積極地刺激總需求。凱恩斯（及其許多追隨者）認為，總需求的波動主要是因為非理性的悲觀主義與樂觀主義情緒。他用動物本能這個詞來指代這些態(tài)度的任意變動。當悲觀主義盛行時，家庭減少消費支出，企業(yè)減少投資支出。結果是總需求減少，生產(chǎn)減少，失業(yè)增加。相反，當樂觀主義盛行時，家庭和企業(yè)都增加支出。結果是總需求增加，生產(chǎn)增加，并有通貨膨脹的壓力。要注意的是，這些態(tài)度的變化在某種程度上是自我實現(xiàn)的。 從原則上說，政府可以調整貨幣政策與財政政策以對這些樂觀主義和悲觀主義情緒做出反應，從而穩(wěn)定經(jīng)濟。例如，當人們過分悲觀時，美聯(lián)儲可以擴大貨幣供給，

17、降低利率并擴大總需求。當人們過分樂觀時，美聯(lián)儲可以緊縮貨幣供給，提高利率并抑制總需求。 2．反對積極穩(wěn)定政策論 反對經(jīng)濟的貨幣政策與財政政策的主要論點是，這些政策對經(jīng)濟的影響有相當?shù)臅r滯。貨幣政策通過改變利率，利率又通過影響投資支出而發(fā)揮作用。但許多企業(yè)提前做出投資計劃。因此，貨幣政策變動對產(chǎn)量和就業(yè)產(chǎn)生相當大影響至少需要6個月。且一旦這些影響發(fā)生，就會持續(xù)幾年。美聯(lián)儲通常對變動的經(jīng)濟狀況反應太遲，結果是引起了經(jīng)濟波動，而不是抑制了經(jīng)濟波動，因此美聯(lián)儲不應該試圖對經(jīng)濟進行微調。政府應該實行消極的貨幣政策，例如低且穩(wěn)定的貨幣供給增長。 與貨幣政策的時滯不同，財政政策的時滯主要是由于政治

18、過程。大多數(shù)政府支出與稅收的變動通過的過程可能需要幾個月，甚至幾年，到那時，經(jīng)濟狀況可能已經(jīng)改變了。衰退和蕭條是在沒有任何預兆的情況下來臨的，任何時候最好的決策者也只能在衰退和蕭條發(fā)生時對經(jīng)濟變動做出反應，這使得貨幣政策和財政政策的時滯削弱了它們想要達到的效果，甚至背道而馳。 3．自動穩(wěn)定器 自動穩(wěn)定器（automatic stabilizers）是指當經(jīng)濟進入衰退時，決策者不必采取任何有意的行動就可以刺激總需求的財政政策變動。 （1）最重要的自動穩(wěn)定器是稅制。當經(jīng)濟進入衰退時，政府所征收的稅收量就會自動地減少。個人所得稅取決于家庭收入，工薪稅取決于工人的工資，而公司所得稅取決于企業(yè)

19、利潤。由于收入、工資和利潤在衰退時都會減少，所以政府的稅收收入也會隨之降低。這種自動的減稅刺激了總需求，從而降低了經(jīng)濟波動的程度。 （2）政府支出也作為自動穩(wěn)定器發(fā)揮作用。當經(jīng)濟進入衰退且工人被解雇時，更多的人申請失業(yè)保險補助、福利補助和其他形式的收入補助。這種政府支出的自動增加正好在總需求不足以維持充分就業(yè)時刺激總需求。 美國經(jīng)濟中的自動穩(wěn)定器還沒有強大到足以完全防止衰退。但是，沒有這些自動穩(wěn)定器，產(chǎn)量和就業(yè)的波動也許比現(xiàn)在要大。由于這個原因，許多經(jīng)濟學家反對一些政治家提議的要求聯(lián)邦政府總是實現(xiàn)平衡預算的憲法修正案。當經(jīng)濟進入衰退時，稅收減少，政府支出增加，政府預算向赤字發(fā)展。如果政府面

20、臨嚴格的平衡預算規(guī)則，政府就會被迫在衰退中尋求增加稅收或削減支出的方法，這樣會消除在現(xiàn)在的稅收與政府支出制度中固有的自動穩(wěn)定器。 以上內容為跨考網(wǎng)整理的經(jīng)濟學考研課后習題答案解析的一部分，限于篇幅原因，如果同學還想獲得更多經(jīng)濟學課后習題資料，可以關注微信公眾平臺索要經(jīng)濟學考研資料,你想要的資料都在這兒→jjxkyzs。 想了解經(jīng)濟學考研高分的秘密嗎？請點擊>>>:經(jīng)濟學考研解題技巧 跨考經(jīng)濟學考研輔導提醒您: 成功的原因千千萬,失敗的原因就那么幾個，加入我們的經(jīng)濟學考研交流群，考研經(jīng)驗交流，規(guī)避風險，鎖定名校一次進! 985/211歷年真題解析,答案,核心考點講義,你想要的都在這→ 經(jīng)濟學歷年考研真題及詳解