上海立信會計金融學院金融學復習資料.pdf
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1 上海立信會計金融學院 2016-2017年第一學年金融學手打復習重點資料 (鉆石白金版) 第一章 貨幣與貨幣制度 第二節(jié) 貨幣的起源 發(fā)展: 1. 簡單的偶然的價值形式 2. 擴大的價值形式 3. 一般價值形式 4. 價值的貨幣形式 第三節(jié) 形形色色的貨幣 作為貨幣的特點: 1. 價值比較高 2. 易于分割 3. 易于保存 4. 便于攜帶 中國最古老的金屬鑄幣:銅鑄幣 三種形制:布,刀,銅貝 第四節(jié) 貨幣的職能 價值尺度,貯藏手段,世界貨幣,支付手段,流通手段 價值尺度和流通手段的統(tǒng)一就是貨幣 結(jié)束流通過程的貨幣就是起著支付手段職能的貨幣 大宗交易是支付手段起作用的主要場所 2 里一個場所是:國家財政與銀行信用領(lǐng)域 第六節(jié) 貨幣制度 貨幣制度的構(gòu)成要素: 1. 貨幣材料的確定 2. 貨幣單位的確定 3. 流通中貨幣種類的確定 4. 對不同種貨幣的鑄造和發(fā)行的管理 5. 對不同種類貨幣的支付能力的規(guī)定 進程: 貝金帛白銀 有限法償,無限法償,劣幣驅(qū)逐良幣 第二章 國際貨幣體系與匯率制度 第一節(jié) 國際貨幣體系 一戰(zhàn)后金塊本位制的特點? 各國貨幣依然維持金平價,即規(guī)定有含金量 匯率實際上是一種釘住匯率制度 一國政府當局或中央銀行除持有黃金儲備外,還持有大量外匯 香港的聯(lián)系匯率制:在發(fā)行儲備上規(guī)定港元與美元的剛性比率,市場交易中實行的則 是浮動的匯率制度 第二節(jié) 外匯與外匯管理 外匯: 1. 外國貨幣:紙幣、鑄幣 2. 外幣支付憑證:票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證 3. 外幣有價證券:政府債券、公司債券、股票 4. 特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位 5. 其他外匯資產(chǎn) 完全可兌換: 本幣在境內(nèi)可以兌換為外匯,外匯可以攜出或者匯出境外 本幣可以自由進出境 3 外匯課攜入、匯入境內(nèi),并在境內(nèi)兌換為本幣 無論是居民還是非居民均可在境內(nèi)持有外匯;彼此之間可以相互接受 第三節(jié) 匯率與匯率制度 直接標價法:對一定基數(shù)的外幣,用本幣去表示 間接標價法:對一定基數(shù)的本幣,用外幣來表示 第三章 信用、利息與信用形式 第五節(jié) 現(xiàn)代信用的內(nèi)容與形式 兩種形式:商業(yè)信用與銀行信用 典型的商業(yè)信用是工商企業(yè)以賒銷方式對購買商品的工商企業(yè)所提供的信用 包括兩個行為:買賣行為,借貸行為 本票:由債務(wù)人簽發(fā),向債權(quán)人發(fā)出的承諾書,承諾在一定期限內(nèi)支付 匯票:由債權(quán)人簽發(fā),向債務(wù)人發(fā)出的命令書,命令他在一定期限內(nèi)支付給第三人或 者持票人 承兌:債務(wù)人承認付款的手續(xù) 銀行信用的特點: 1. 以金融機構(gòu)作為媒介 2. 借貸對象就是處于貨幣形態(tài)的資本 消費信用的方式? 1. 商人直接以賒銷方式,特別是分期付款的賒銷方式,對顧客提供信用 2. 銀行和其他金融機構(gòu)直接貸款給個人用以購買耐用消費品、住房以及支付旅游等 費用 3. 銀行和其他金融機構(gòu)對個人提供信用卡 第六章 存款貨幣銀行 第一節(jié) 存款貨幣銀行的產(chǎn)生和發(fā)展 我國的存款貨幣銀行: 1. 國有商業(yè)銀行 2. 政策性銀行中的中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 3. 其他商業(yè)銀行 4 4. 信用合作社 5. 財務(wù)公司 以前,貨幣兌換商和銀錢業(yè)的職能: 1. 鑄幣及貨幣金屬塊的鑒定和兌換 2. 貨幣保管 3. 匯兌 在意大利建立的威尼斯銀行是最早出現(xiàn)的近代銀行 資本主義銀行體系主要通過兩條途徑產(chǎn)生: 1. 舊的高利貸性質(zhì)的銀行業(yè)逐漸適應新的經(jīng)濟條件而轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本主義銀行 2. 按資本主義原則組織起來的股份制銀行 其中,起主導作用的是,后一條途徑 英格蘭銀行是最早出現(xiàn)的股份制銀行,它的建立,標志著現(xiàn)代銀行制度的建立,也意 味著高利貸在信用領(lǐng)域的壟斷地位已被動搖。 1845年,麗如銀行 1897年,中國通商銀行 1904年,戶部銀行(大清銀行、中國銀行) 1907年,交通銀行 商業(yè)銀行的作用? 1. 充當資本家之間的信用中介 2. 充當資本家之間的支付中介 3. 變社會各階層的儲蓄和收入為資本 4. 創(chuàng)造信用流通工具 最能體現(xiàn)銀行特點的是:其作為借與貸的中介作用 第三節(jié) 分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營 全能化途徑: 1. 利用金融創(chuàng)新繞開管制,向客戶提供原來所不能經(jīng)營的業(yè)務(wù) 2. 通過收購、合并或者成立附屬機構(gòu)等形式滲入投資業(yè)務(wù)領(lǐng)域 3. 通過直接開辦其他金融機構(gòu)實現(xiàn)綜合經(jīng)營 混業(yè)經(jīng)營的兩種模式? 1. 在一家銀行內(nèi)同時開展信貸中介、投資、信托、保險等業(yè)務(wù) 2. 以金融控股公司的形式把分別獨立經(jīng)營某種金融業(yè)務(wù)的公司鏈接在一起 1995年中國商業(yè)銀行法確立了中國分業(yè)經(jīng)營的金融體制 5 第四節(jié) 金融創(chuàng)新 避免風險的創(chuàng)新? 1. 創(chuàng)造可變利率的債權(quán)債務(wù)工具。 2. 開發(fā)債務(wù)工具的遠期市場,發(fā)展債務(wù)工具的期貨交易 3. 開發(fā)債務(wù)工具的期權(quán)市場 規(guī)避行政管理的創(chuàng)新? ATS,NOW,貨幣市場互助基金 MMMF,可轉(zhuǎn)讓大額定期存單 金融創(chuàng)新對于金融制度,金融業(yè)務(wù)本身的影響? 1. 使得金融工具多樣化、靈活化 2. 使金融機構(gòu)傳統(tǒng)的分工格局被突破,彼此業(yè)務(wù)全面交叉 3. 使一些國家在既成事實面前被迫放寬某些金融管制或取消、修改一些法令 4. 增加了各國貨幣政策的復雜性 5. 推動了金融業(yè)的同質(zhì)化、自由化、現(xiàn)代化和國家化;同時又可以有效地轉(zhuǎn)移和分 散既有金融風險 第六節(jié) 存款保險制度 這一制度的目標: 維護存款人利益,維護金融體系的穩(wěn)定 第七章 中央銀行 第一節(jié) 中央銀行的產(chǎn)生和類型 制作人 QQ1539780404 國家對中央銀行控制加強直接變現(xiàn)為: 1. 中央銀行的國有化 2. 制定新的銀行法 中央銀行的類型? 1. 單一中央銀行制度 2. 符合中央銀行制度 3. 跨國中央銀行制度 4. 準中央銀行制度 6 第二節(jié) 中央銀行的職能 中央銀行的職能? l 發(fā)行的銀行:壟斷發(fā)行原則、信用保證原則、彈性發(fā)行原則 l 銀行的銀行: 1) 集中存款準備:商業(yè)銀行及有關(guān)金融機構(gòu)必須向中央銀行存入一部分準備金 2) 最后貸款人:一是支持陷入資金周轉(zhuǎn)困難的商業(yè)銀行及其他金融機構(gòu),以免 因為銀行擠兌風潮的擴大而導致整個銀行業(yè)的崩潰;二是通過為商業(yè)銀行辦 理短期資金融通,調(diào)節(jié)信用規(guī)模和貨幣供給量,傳遞和實施宏觀調(diào)控意圖。 3) 組織全國清算 l 國家的銀行: 1) 代理國庫:國家財政收支一般交由中央銀行代理 2) 代理國家債券的發(fā)行 3) 對國家財政給予信貸支持 a) 直接給國家財政以貸款 b) 購買國家公債 4) 保管外匯和黃金儲備,進行外匯、黃金的買賣和管理 5) 制定和實施貨幣政策 6) 制定并監(jiān)督執(zhí)行有關(guān)金融管理法規(guī) 中央銀行的作用? l 從運轉(zhuǎn)體系來看,中央銀行為經(jīng)濟發(fā)展提供最為關(guān)鍵的工具貨幣 l 中央銀行不僅提供貨幣,而且還承擔著為經(jīng)濟運行提供貨幣穩(wěn)定環(huán)境的職責 l 作為最后貸款人和全國的資金清算中心,中央銀行為經(jīng)濟體系的正常運行提供有 效保障的另一個重要方面是:保障支付體系的順暢運作,保障支付鏈條不因偶發(fā) 事件的沖擊而突然斷裂,以致引發(fā)系統(tǒng)性的金融危機 l 從對外經(jīng)濟金融關(guān)系來看,中央銀行是國家對外聯(lián)系的重要紐帶: 1) 在國際交往中,中央銀行作為一國貨幣的供給者和管理者以及國際貨幣支付 體系的參與者與維護者,起著十分關(guān)鍵的作用 2) 在國際經(jīng)濟合作、融合和一體化過程中,中央銀行作為一國金融業(yè)的領(lǐng)導者 和管理者,代表國家參與國際金融組織,是國際金融談判、磋商和簽約的主 管機關(guān),承擔著維護國際經(jīng)濟、金融秩序,以及在國與國之間的金融關(guān)系中 發(fā)揮協(xié)調(diào)和決策作用的責任 7 第八章 金融市場 金融資產(chǎn)的功能? l 幫助實現(xiàn)資金和資源的重新分配 l 在資金重新分配過程中,幫助分散或轉(zhuǎn)移風險 金融資產(chǎn)的特征? 貨幣性,流動性,償還期限,風險性,收益性 金融市場的功能? 1. 幫助實現(xiàn)資金在盈余部門和短缺部門間的調(diào)劑,實現(xiàn)資源配置。 2. 實現(xiàn)風險分散和風險轉(zhuǎn)移 3. 確定價格 4. 可以幫助金融資產(chǎn)持有者將資產(chǎn)售出、變現(xiàn),因而發(fā)揮提供流動性的功能。 5. 降低交易的搜尋成本和信息成本 金融市場分類: 1. 貨幣市場,資本市場 2. 現(xiàn)貨市場,期貨市場(現(xiàn)貨 1-3 日交割) 3. 國內(nèi)金融市場,國際金融市場 4. 外匯,黃金,保險 貨幣市場分類: l 票據(jù)貼現(xiàn)市場,銀行間拆借市場,短期債券市場,大額存單市場,回購市場 l 典型的商業(yè)票據(jù)產(chǎn)生于商品交易中的延期交付 l 融通票據(jù):無交易背景而只是單純以融資為目的發(fā)出的票據(jù)。 關(guān)于中央銀行票據(jù): l 又稱央行票據(jù)或者央票。 l 其他債券是為了籌集資金; l 央票則是為了減少商業(yè)銀行的可貸資金規(guī)模。 l 正回購:賣出證券,承諾以后購回證券;逆回購:買入證券,承諾以后賣出。 l 最著名的貼現(xiàn)市場:倫敦貼現(xiàn)市場 大額存單(CDs,分發(fā)行市場和二級市場) 原生性金融工具: l 股票,債券,存單,貨幣 合約分類: 8 l 遠期:貨幣遠期,利率遠期 l 期權(quán): 外匯期權(quán),利率期權(quán),股票期權(quán),股票價格指數(shù)期權(quán) 看漲期權(quán),看跌期權(quán) l 期貨,互換。 第九章 資本市場 資本市場分類: l 長期借貸市場 l 長期證券市場:股票市場,長期債券市場 場外交易的特點: 1. 無集中交易場所,交易通過信息網(wǎng)絡(luò)進行 2. 交易對象主要是沒有在交易所登記上市的證券 3. 證券交易可以通過交易商、經(jīng)紀人或者客戶直接進行 4. 證券交易一般由雙方協(xié)商價格,不同于交易所采取的競價制度 1990 年 11 月 26日上海證券交易所成立 1991 年 7 月深圳證券交易所成立 2004 年 6 月 25日深圳中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板正式開鑼 典型特征是:新興+轉(zhuǎn)軌;股權(quán)分置是一大問題 長期債券包括: l 公司債券,長期政府債券 公司債券種類: l 抵押債券,擔保信托債券,信用債券,次級信用債券,擔保債券 評級機構(gòu): l 標準普爾公司,穆迪投資者服務(wù)公司,惠譽國際評級公司 我國目前債券交易集中在證券交易所和銀行間市場。 交易所主要發(fā)行和交易企業(yè)債券和部分政府債券,銀行間市場則主要交易政府債券。 十二章 利率的決定于作用 第一節(jié)利率及其種類 基準利率: 通過市場機制形成的無風險利率,一方面,只有市場機制才能形成整個社會的無風險利 9 率;另一方面,也只有市場機制中市場化的無風險利率,其變化才可以使全社會其他利 率按照同樣的方向和幅度發(fā)生變化。 l 西方國家:中央銀行的再貼現(xiàn)利率 l 美國:聯(lián)邦儲備系統(tǒng)確定的“聯(lián)邦基金利率” 官方利率(官定利率、法定利率) :由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率 我過利率以官定為主,也存在市場利率:同業(yè)拆借,民間借貸 在國際金融市場上,外匯貸款利率的優(yōu)惠與否以倫敦同業(yè)拆借市場的利率為衡量標準 第二節(jié) 利率的決定 利息是貸出資本的資本家從借入資本的資本家那里分割出來的一部分剩余價值。 利息率取決于平均利潤率 利息率具有以下特點: 1. 隨著技術(shù)發(fā)展和資本有機構(gòu)成的提高,平均利潤率有下降趨勢,因而也影響平均利 息率有同方向變化的趨勢 2. 平均利潤率雖然有下降趨勢,但是這是一個非常緩慢的過程,因此,平均利息率具 有相對穩(wěn)定性 3. 由于利息率的高低取決于兩類資本家對利潤的分割結(jié)果, 因而使利息率的決定具有 很大的偶然性 傳統(tǒng)經(jīng)濟學中的利率理論,我們稱之為實際利率理論 凱恩斯認為:利率取決于貨幣供求數(shù)量,而貨幣需求量又基本取決于人們的流動性偏好 影響利率風險的因素: l 影響利率的風險: 1. 通貨膨脹風險 2. 違約風險 3. 流動性風險 4. 償還期限風險 5. 政策性風險 l 對利率的管制 利率管制的原因: 1. 經(jīng)濟貧困和資本嚴重不足, 期望促成經(jīng)濟發(fā)展和防止過高的利率給經(jīng)濟帶來不利影 響 2. 以抑制比較嚴重的通貨膨脹 3. 為配合全面的經(jīng)濟控制,需要對利率實行管制 10 4. 不發(fā)達的金融市場和數(shù)量不多的金融機構(gòu)容易形成壟斷利率和貸款的壟斷分配, 并 發(fā)展為利率管制 5. 在實行計劃經(jīng)濟的國家中, 管制利率是配合實現(xiàn)生產(chǎn)流通與分配計劃的一個重要部 分,以保證實現(xiàn)計劃目標和財政信貸的綜合平衡。 第三節(jié) 利率的作用 利率對儲蓄的替代效應:儲蓄隨著利率的提高而增加的現(xiàn)象 利率對儲蓄的收入效應:儲蓄隨著利率的提高而降低的現(xiàn)象 利率變化對投資所起的作用,是通過廠商對資本邊際效益的市場利率的比較形成的。如 果資本邊際效益大于市場利率,那么可以促使廠商增加投資;反之,則減少投資。 第十三章 貨幣需求 第一節(jié) 貨幣需求理論的發(fā)展 約翰洛克:貨幣數(shù)量學說 大衛(wèi)修謨:貨幣數(shù)量論 MV=PQ,發(fā)揮的是交易媒介這一職能 費雪方程式:MV=PT 還是從交易媒介考察,但是沒有考慮微觀主體動機對貨幣需求的影響。 馬歇爾、庇古:M=kPY, 兩者區(qū)別: 1. 對貨幣需求分析的側(cè)重點不同。費雪強調(diào)貨幣的交易手段,劍橋重視貨幣作為一種 資產(chǎn)的功能 2. 費雪把貨幣需求和支出流量聯(lián)系在一起,重視貨幣支出的數(shù)量和速度;劍橋則是從 貨幣形式保有資產(chǎn)存量的角度來考慮貨幣需求,重視這個存量占收入的比例。 3. 兩個方程式所強調(diào)的貨幣需求決定因素有所不同。 費雪是從宏觀角度用貨幣數(shù)量的 變動來解釋價格;而劍橋則是從制作人 QQ1539780404微觀角度進行分析的產(chǎn)物。 凱恩斯三動機:交易動機,預防動機,投機動機 儲存財富的資產(chǎn)分為兩類:貨幣,債券 流動性陷阱:當一定時期的利率水平降低到不能再降低時,人們就會產(chǎn)生利率上升從而 債券價格下降的預期,貨幣需求彈性就會變得無限大,即無論增加多少貨幣,都會被人 們儲存起來。 11 凱恩斯的后繼者,利率對交易性貨幣需求也有作用: M=k! # $ % # 預防性需求: M= 其中: C 與 D 的比:通貨存款比 R 與 D 的比:準備存款比 市場經(jīng)濟的貨幣供給機制,是一個雙層次構(gòu)成的貨幣創(chuàng)造系統(tǒng): l 第一個層次在創(chuàng)造存款貨幣的存款貨幣銀行 l 第二個層次在中央銀行的宏觀調(diào)控層次 第十五章 貨幣供給 第一節(jié) 貨幣供給及其口徑 劃分依據(jù):以流動性大小,也就是作為流通手段和支付手段的方便程度作為標準。 劃分意義:便于進行宏觀經(jīng)濟運行的監(jiān)測和貨幣政策的操作 IMF 的 M 系列: 通貨:一般定義 貨幣:等于存款貨幣銀行以外的通貨與私人部門的活期存款之和 準貨幣:相當于定期存款、儲蓄存款與外幣存款之和 中國的 M 系列: M0=流通中的現(xiàn)金 M1=現(xiàn)金+活期存款 M2=M1+定期存款+儲蓄存款+其他存款+證券公司客戶保證金 第二節(jié) 貨幣供給控制機制和控制工具 三大工具:公開市場業(yè)務(wù),貼現(xiàn)政策,法定準備金率 13 再貼現(xiàn)率的機制是:貼現(xiàn)率高,商業(yè)銀行從中央銀行借款的成本隨之提高,他們會相應 的減少貸款數(shù)量。 法定準備金:當貨幣當局提高法定準備金制作人 QQ1539780404 時,商業(yè)銀行一定比率 的超額準備金就會轉(zhuǎn)化為法定準備金,商業(yè)銀行的放款能力降低,貨幣乘數(shù)變小,貨幣 供應就會相應收縮。 居民持幣行為的原因? 1. 財富效應。當一個人的收入或者財富大量增加時,通常,他持有現(xiàn)金的增長速度會 相對降低。 2. 預期報酬率變動的效應。居民持有的現(xiàn)金是不產(chǎn)生利息的,假如只存在現(xiàn)金和儲蓄 兩種金融資產(chǎn),那么,儲蓄存款利率變動和通貨比率變動是負相關(guān)的關(guān)系。 3. 金融危機。加入出現(xiàn)了銀行信用不穩(wěn)定的苗頭,居民就會大量提取存款,通貨比就 會因此而增大。 4. 非法經(jīng)濟活動,要逃避法律監(jiān)督,傾向于用現(xiàn)金進行交易 企業(yè)與貨幣供給? 1. 經(jīng)營的擴大與收縮。經(jīng)營擴大要求補充資本,補充資本的投入一般要求從補充貨幣 資本開始。無論什么原因,對貸款需求壓力的增大,也就意味著對貨幣供給壓力的 加大 2. 經(jīng)營效益的高低。資金周轉(zhuǎn)率的降低,信貸資金占用時間延長,在相同的產(chǎn)出水平 下會相對增加對貸款的需求,從而增加貨幣供應量。 銀行對貨幣供給的影響主要靠兩種行為: 1. 調(diào)節(jié)超額準備金的比率 2. 調(diào)節(jié)向中央銀行借款的規(guī)模 增加或者減少超額準本金的原因? 1. 成本與收益動機:放在中央銀行的準備存款沒有利息,貸出去則有收入,這就是超 額準備金的機會成本。 2. 風險規(guī)避動機: 商業(yè)銀行為了防止存款流出所可能造成的損失而采取保有超額準備 金的考慮。 中央銀行保證流動性的職責與貨幣供給: 中央銀行作為銀行的銀行,承擔著保證商業(yè)銀行等金融機構(gòu)流動性的職責,即中央 銀行做為最后貸款人,在商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)發(fā)生流動性危機時、支付危機時對他 們提供資金支持。 14 第十八章 通貨膨脹與通貨緊縮 第一節(jié) 通貨膨脹及其度量 通貨膨脹:商品和服務(wù)的貨幣價格總水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。 1. 強調(diào)把商品和服務(wù)的價格作為考察對象,目的在于與股票、債券以及其他金融資產(chǎn) 的價格相區(qū)別。 2. 強調(diào)貨幣價格,即每單位商品。服務(wù)用貨幣數(shù)量標出的價格。 3. 強調(diào)總水平,說明這里關(guān)注的是普遍的物價水平波動。 4. 強調(diào)不是偶然的價格跳動,而是一個持續(xù)的上漲趨向過程。 通貨膨脹分類: 1. 公開型通貨膨脹,抑制性通貨膨脹 2. 需求拉上型通貨膨脹,成本推進型通貨膨脹,供求混合推進型通貨膨脹,結(jié)構(gòu)性通 貨膨脹,體制型通貨膨脹 隱蔽型(非公開型)通貨膨脹的條件? 1. 經(jīng)濟體系中已經(jīng)積累了難以消除的過度需求壓力 2. 存在著嚴格的價格管制, 這種管制包括了對生產(chǎn)企業(yè)的定價管理和流通企業(yè)的銷價 管制 3. 實行排斥市場機制的單一行政管理機制。 通貨膨脹的度量指數(shù)? 1. 居民消費指數(shù) 2. 批發(fā)物價指數(shù) 3. 國民生產(chǎn)總值平減指數(shù) 核心價格指數(shù):把剔除了能源價格和食品價格后的物價指數(shù) 第二節(jié) 通貨膨脹的成因 需求拉動型通貨膨脹的成因: 1. 經(jīng)濟體系對貨幣需求大大減少,即使在貨幣供給無增長的條件下,原有的貨幣存量 也會相對過多。 2. 在貨幣需求量不變時,貨幣供給增加過快。 成本推動型通貨膨脹的原因: 1. 工會力量對于提高工資的要求 2. 壟斷行業(yè)中為追求利潤制定的壟斷價格 成本推動型通貨膨脹分類: 15 1. 工資推進通貨膨脹論:以不完全競爭的勞動市場為前提 2. 利潤推進通貨膨脹論:存在著商品和服務(wù)銷售的不完全競爭市場 中國的通貨膨脹說? 需求拉上說、成本推動說、結(jié)構(gòu)說、體制說、摩擦說、混合類型說 第四節(jié) 通貨膨脹與經(jīng)濟增長 產(chǎn)出效應的分類: 促進論 促退論 中性論 通脹率與失業(yè)率是負相關(guān)的原因? 當總需求增加時,對勞動力的需求趨于旺盛,失業(yè)率下降,在雇員與雇主的談判中,雇 員處于主動地位,雇主必須加大工資提制作人 QQ1539780404 高的比率才能夠獲得所需 的勞動力;反之,當失業(yè)率較高時,在雇主與雇員的工資談判中,雇主處于主動地位, 他不需要提高多少工資,甚至不提高工資,就能夠獲得足夠的勞動力供給。 第五節(jié) 通貨膨脹對策 緊縮性貨幣政策: 1. 通過公開市場業(yè)務(wù)出售政府債券,以相應地減少經(jīng)濟體系中的貨幣存量 2. 提高再貼現(xiàn)率,用以影響商業(yè)銀行的借款成本,從而影響市場利率 3. 提高商業(yè)銀行的法定準備金率,用以縮小貨幣擴張乘數(shù)。 緊縮性財政政策 削減政府支出和增加稅收 緊縮性的收入政策 1. 確定工資-物價指導實踐,以此相應地采取控制每個部門工資增長率的措施 2. 管制或凍結(jié)工資,一種強行將職工工資總額或增長率固定在一定水平上的措施 3. 運用稅收手段。 其他手段: 1. 價格政策:減稅,即降低邊際稅率,以刺激投資、刺激產(chǎn)出 2. 增加有效供給政策 第十九章 貨幣政策 16 第一節(jié) 貨幣政策及其目標 貨幣政策:中央銀行在追求可維持的實際產(chǎn)出增長、高就業(yè)和物價穩(wěn)定所采取的用以影 響貨幣和其他金融環(huán)境的措施 包括三方面的內(nèi)容: 1. 政策目標 2. 實現(xiàn)目標所運用的政策工具 3. 預期達到的政策效果 IMF和其他國際金融組織對于貨幣政策的主流觀點都是強調(diào)單目標的穩(wěn)定幣值 我國的只政策目標: 1. 充分就業(yè) 2. 國際收支均衡 3. 經(jīng)濟增長 4. 穩(wěn)定物價 穩(wěn)定幣值包括兩方面內(nèi)容: 1. 穩(wěn)定對內(nèi)價值,也就是穩(wěn)定物價 2. 穩(wěn)定對外價值,也就是穩(wěn)定外匯匯率 通貨膨脹目標制? 通貨膨脹目標制是一套用于貨幣政策決策的框架,其基本含義是:一國當局將通貨膨脹 作為貨幣政策的首要目標, 迫使中央銀行通過對未來價格變動的預測來把握通貨膨脹的 變動趨勢,提前采取緊縮或擴張的財政政策,使通貨膨脹率維持在事先宣布的水平或范 圍內(nèi)。 逆風向調(diào)節(jié)(反周期貨幣政策) : 經(jīng)濟趨熱,相應緊縮;經(jīng)濟趨冷,相應擴張。 第二節(jié) 貨幣政策工具 法定存款準備金的效果? 1. 由于影響貨幣乘數(shù)而影響貨幣供給,所以,即便調(diào)整幅度很小,也會有巨大波動。 2. 即使它不變,它在很大程度上也限制了商業(yè)銀行存款體系的創(chuàng)造派生存款能力 3. 即使商業(yè)銀行持有超額準備金,它的調(diào)整也會產(chǎn)生效果 法定存款準備金的局限性? 1. 由于它的效果較為強烈,不宜作為中央銀行日常調(diào)控貨幣供給的工具 2. 相同的原因,它的調(diào)整對整個經(jīng)濟和社會心理預期都會產(chǎn)生顯著的影響 3. 它對各類銀行和各類存款的影響不一致, 因而貨幣政策實現(xiàn)的效果可能因這些復雜 17 情況的存在而不易把握。 再貼現(xiàn)工具的內(nèi)容? 1. 有關(guān)利率的調(diào)整 2. 規(guī)定向中央銀行申請再貼現(xiàn)或者貸款的資格 再貼現(xiàn)的效應? 1. 在一定程度上反映了中央銀行的政策意向 2. 通過影響商業(yè)銀行的資金成本和超額準備金來影響商業(yè)銀行的融資決策 公開市場業(yè)務(wù)的優(yōu)越性? 1. 運用公開市場業(yè)務(wù),能夠影響商業(yè)銀行的準備金,從而直接影響貨幣供應量 2. 它能使中央銀行隨時根據(jù)金融市場變化,進行經(jīng)常性、連續(xù)性的操作 3. 通過公開市場業(yè)務(wù),中央銀行能夠主動出擊,不像貼現(xiàn)政策那樣,處于被動地位 4. 通過他它調(diào)整的規(guī)模和方向,可以臨時安排,而不會像存款準備那樣產(chǎn)生震動性的 影響 直接信用控制 信用分配、直接干預、流動性比率、利率最高限額、特種存款 間接信用控制 道義勸告、窗口指導、消費者信用控制、證券市場信用控制、不動產(chǎn)信用控制 中國的貨幣政策工具主要有? 存款準備金制度、再貼現(xiàn)、公開市場操作、利率政策、信用貸款 中介指標的標準? 1. 可控性,要求中介指標與所能適用的貨幣政策工具之間要有密切的、穩(wěn)定的和統(tǒng)計 數(shù)量上的關(guān)系 2. 可測性,中央銀行能夠迅速獲取有關(guān)中介指標的準確數(shù)據(jù),有明確的定義并便于觀 察,分析和監(jiān)測 3. 相關(guān)性,要求中介指標與貨幣政策的最終目標之間要有密切的、穩(wěn)定的和統(tǒng)計數(shù)量 上的關(guān)系 4. 抗干擾性,選取那些受干擾程度較低的中介指標,才能通過貨幣政策工具的操作達 到最終目標 5. 與經(jīng)濟體制、金融體制有較好的適應性。 凱恩斯學派的傳導機制理論? M-R-I-E-Y 通過貨幣供給的增減影響利率,利率的變化則通過資本邊際效益影響投資,而投資的增 減進而影響總支出和總收入,其中,這一傳導機制的主要環(huán)節(jié)是利率。 18 托賓的 q 理論? 托賓將 q 定義為企業(yè)的市場價值除以企業(yè)資本的重置成本。托賓認為,q 和投資支 出之間是正相關(guān)關(guān)系。如果企業(yè)的 q 值大于 1,意味著企業(yè)的重置成本低于企業(yè)的市場 價值,由于企業(yè)發(fā)行少量股票就能夠購買大量新投資品,于是投資支出會增加;相反, 如果企業(yè)的 q 值小于 1,意味著企業(yè)的重置成本高于企業(yè)的市場價值,企業(yè)可以通過廉 價購買其他企業(yè)而獲得已經(jīng)存在的資本,此時,企業(yè)投資支出的水平較低。 中央銀行的貨幣政策通過影響股票價格(PS)對 q 產(chǎn)生影響,q 的變化進一步引起 投資、產(chǎn)出規(guī)模改變,這便是托賓的 q 理論。擴張性的貨幣政策可以引起股票價格的上 升,股票價格的上升使 q 值大于 1,促使企業(yè)增加投資支出,最終實現(xiàn)產(chǎn)出的增加。用 符號可表示為:MiPsqIY 貨幣政策傳導機制的一般模式? 一般而言,貨幣政策的傳導需要依賴于如下一些環(huán)節(jié)的順暢。 從中央銀行到金融市場 從中央銀行到各金融機構(gòu) 從各金融機構(gòu)行為和金融市場到企業(yè)和個人的投資與消費 從個人和企業(yè)的投資與消費到國民收入的變動 第二十四章 商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與管理 第一節(jié) 商業(yè)銀行的負債業(yè)務(wù) 外來資金:吸收存款,向中央銀行借款,向其他銀行和貨幣市場拆借及從國際貨幣市場 借款等 理財產(chǎn)品:債券型,信托型,掛鉤型,QDII 型 計入表外業(yè)務(wù),不在存款準備金政策管理范圍之內(nèi) 第二節(jié) 商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù) 資產(chǎn)主要以貼現(xiàn)、貸款和證券投資的方式加以運用 信貸原則:計劃性,物資保證性,按期歸還性 物資保證性:貸款要與生產(chǎn)流通中真實的物資運動相一致,以便既可以保證信貸資金的 歸還和不斷周轉(zhuǎn),又會有利于貨幣流通的穩(wěn)定。反映了真實票據(jù)理論(商業(yè)貸款理論) 第三節(jié) 中間業(yè)務(wù) 中間業(yè)務(wù)(無風險業(yè)務(wù)) :匯兌,信用證,代收,代客買賣,承兌 19 表外業(yè)務(wù):遠期,期貨,期權(quán),互換,票據(jù)發(fā)行便利,貸款承諾,備用信用證 第五節(jié) 商業(yè)銀行的經(jīng)營原則與管理 三原則:盈利性,流動性,安全性 資產(chǎn)管理:商業(yè)貸款理論-可轉(zhuǎn)換性理論-預期收入理論呢- 負債管理的缺陷: 1. 提高了銀行的融資成本 2. 增加了經(jīng)營風險 3. 往往會使銀行忽視自身資本的補充,從而不利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營 我國銀行的原則:效益性,安全性,流動性- 1.請仔細閱讀文檔,確保文檔完整性,對于不預覽、不比對內(nèi)容而直接下載帶來的問題本站不予受理。
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