當前宏觀經(jīng)濟金融形勢:基本特點、關(guān)注問題與政策選擇.ppt
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當前宏觀經(jīng)濟金融形勢 基本特點 關(guān)注問題與政策選擇 余文建2009年12月 內(nèi)容 一 基本特點 全球視角二 基本特點 中國視角三 關(guān)注問題 結(jié)構(gòu)視角四 政策選擇 宏觀視角 一 基本特點 全球視角 一 全球經(jīng)濟衰退放緩 二 金融市場觸底反彈 三 通脹壓力尚未顯現(xiàn) 四 貨幣政策極度寬松 五 世界未來形勢展望 一 全球經(jīng)濟衰退放緩 IMF2009年7月8日對全球經(jīng)濟增長的最新預(yù)測 一 全球經(jīng)濟衰退放緩 美國主要金融機構(gòu)第三季度盈利情況 一 全球經(jīng)濟衰退放緩 部分高頻指數(shù)擬合圖 全球貿(mào)易增長情況及其預(yù)測 一 全球經(jīng)濟衰退放緩 二 金融市場觸底反彈 外匯市場 美元貶值趨勢顯現(xiàn)股票市場 主要股指不斷攀升黃金市場 價格連創(chuàng)歷史新高石油市場 石油價格反彈趨緩 1 匯市 美元貶值趨勢顯現(xiàn) 美元兌歐元走勢圖 美元兌日元走勢圖 2 股市 主要股指不斷攀升 道瓊斯工業(yè)指數(shù)走勢圖 納斯達克指數(shù)走勢圖 3 黃金市場 價格連創(chuàng)歷史新高 4 石油市場 石油價格反彈趨緩 07年以來國際市場原油價格走勢圖 三 通脹壓力尚未顯現(xiàn) 主要國家通脹水平一覽表 三 通脹壓力尚未顯現(xiàn) 全球通貨膨脹率水平 國際主要大宗商品價格指數(shù)走勢圖 三 通脹壓力尚未顯現(xiàn) 四 貨幣政策極度寬松 全球主要國家或地區(qū)降息情況及利率水平一覽表 四 貨幣政策極度寬松 美聯(lián)儲 2009年3月18日宣布 將在今后6個月內(nèi)購進3000億美元長期國債 英央行 2009年3月5日宣布 首次實施數(shù)量寬松貨幣政策 累計規(guī)模為2000億英鎊 歐央行 2009年5月7日決定采取數(shù)量寬松貨幣政策 購買價格600億歐元有資產(chǎn)擔保的債券 五 世界未來形勢展望 G20金融峰會強調(diào)繼續(xù)保持刺激政策 二 基本特點 中國視角 一 經(jīng)濟實現(xiàn)觸底反彈 二 三大需求結(jié)構(gòu)調(diào)整 三 物價指數(shù)探底回升 四 貨幣信貸快速增長 五 人民幣匯率走勢平穩(wěn) 六 股票市場震蕩上行 一 經(jīng)濟實現(xiàn)觸底反彈 GDP增長加速回升工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步恢復(fù) 1 GDP增長加速回升 2 工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步恢復(fù) 工業(yè)生產(chǎn)速度快速提升制造業(yè)景氣指數(shù)穩(wěn)步回升發(fā)電量同比增長加快企業(yè)利潤降幅縮小工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷率相對穩(wěn)定 1 工業(yè)生產(chǎn)速度快速提升 我國工業(yè)增加值同比以及環(huán)比增長情況 2 制造業(yè)景氣指數(shù)穩(wěn)步回升 我國制造業(yè)PMI和生產(chǎn)指數(shù)走勢圖 3 發(fā)電量同比增長加快 我國發(fā)電量增長情況 4 企業(yè)利潤降幅縮小 我國工業(yè)企業(yè)利潤增長情況 5 工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷率相對穩(wěn)定 我國工業(yè)產(chǎn)品當月和累計產(chǎn)銷率 二 三大需求結(jié)構(gòu)調(diào)整 出口增長持續(xù)收縮投資增速高位運行消費增長勢頭強勁 1 出口增長持續(xù)收縮 我國進出口當月增長情況 2 投資增速高位運行 3 消費增長勢頭強勁 我國消費當月增長情況 三 物價指數(shù)探底回升 我國CPI和PPI走勢圖 四 貨幣信貸快速增長 貨幣供應(yīng)增長與通貨膨脹率之間的關(guān)系 五 人民幣匯率走勢平穩(wěn) 人民幣有效匯率下降 人民幣名義有效匯率和實際有效匯率走勢圖 六 股票市場震蕩上行 三 關(guān)注問題 結(jié)構(gòu)視角 經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡問題價格結(jié)構(gòu)失衡問題財政結(jié)構(gòu)失衡問題信貸結(jié)構(gòu)失衡問題 一 經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡問題 投資拉動依賴加大產(chǎn)能過?,F(xiàn)象嚴重 1 投資拉動依賴加大 1 投資拉動依賴加大 1 投資拉動依賴加大 1 投資拉動依賴加大 城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資施工項目和新開工項目計劃總投資增速 1 投資拉動依賴加大 2 產(chǎn)能過?,F(xiàn)象嚴重 二 價格結(jié)構(gòu)失衡問題 股票市場交易活躍房地產(chǎn)市場量價齊漲 1 股票市場交易活躍 上證指數(shù)和成交量變化圖 1 股票市場交易活躍 2 房地產(chǎn)市場量價齊漲 2 房地產(chǎn)市場量價齊漲 2 房地產(chǎn)市場量價齊漲 2 房地產(chǎn)市場量價齊漲 2 房地產(chǎn)市場量價齊漲 2 房地產(chǎn)市場量價齊漲 商品房交易與購房貸款之間的計量關(guān)系Yt 45352 32 0 32Xt 0 33Xt 1其中 Xt表示第t期商品房交易額Yt表示第t期購房貸款新增額 三 財政結(jié)構(gòu)失衡問題 中央地方財政收支占比 廣西財政收入結(jié)構(gòu)失衡 廣西財政收入占GDP的比重僅為12 左右 2008年為11 8 廣西地方財政收入中 非稅收入所占比重約為50 2008年為49 6 四 信貸結(jié)構(gòu)失衡問題 信貸行業(yè)集中信貸區(qū)域集中信貸期限集中信貸客戶集中 1 信貸行業(yè)集中 2 信貸區(qū)域集中 3 信貸期限集中 4 信貸客戶集中 廣西政府投融資平臺貸款情況 4 信貸客戶集中 4 信貸客戶集中 財政風(fēng)險管理風(fēng)險評估風(fēng)險 四 政策選擇 宏觀視角 產(chǎn)業(yè)政策財政政策貨幣政策匯率政策 一 產(chǎn)業(yè)政策 十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃六大產(chǎn)能過剩行業(yè) 1 十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃 十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃及出臺時間 十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的出臺原因 經(jīng)濟總量 2007年 工業(yè)增加值占全部工業(yè)增加值的比重達80 占GDP的比重三分之一 稅收貢獻 稅金約占我國稅收收入的40 促進就業(yè) 不包括農(nóng)民工 直接城鎮(zhèn)從業(yè)人員占30 三農(nóng)問題 輕工的食品 造紙 家具 家電等行業(yè) 涉及2億農(nóng)民市場 僅輕工行業(yè)就可吸收農(nóng)民工2000萬 中小企業(yè) 本身就是十大行業(yè)的組成部分 2 六大產(chǎn)能過剩行業(yè) 六大行業(yè)產(chǎn)能過剩情況 二 財政政策 四萬億經(jīng)濟刺激計劃項目資本金調(diào)整情況積極財政政策五大方面出口退稅政策財政赤字規(guī)模 四萬億經(jīng)濟刺激計劃 四萬億投資分布表 項目資本金調(diào)整情況 積極財政政策五大方面 擴大政府公共投資推進稅費改革提高低收入群體的收入優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)大力支持科技創(chuàng)新 節(jié)能減排 推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整 以及發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變 出口退稅政策 財政赤字規(guī)模 2009年全國財政預(yù)算赤字將達到9500億 其中 中央財政預(yù)算赤字7500億 地方發(fā)行2000億元債券 中央財政國債余額限額將是62708億 財政赤字占GDP的比重預(yù)計控制在3 之內(nèi) 國債余額占GDP比重在20 左右 三 貨幣政策 適度寬松貨幣政策落實情況適度寬松貨幣政策調(diào)整情況貨幣政策未來取向 1 適度寬松貨幣政策落實情況 貸款增長情況存款準備金政策落實情況利率政策落實情況 1 貸款增長情況 我國人民幣貸款增量和增速圖 2 存款準備金政策落實情況 廣西地方性金融機構(gòu)現(xiàn)行存款準備金率 3 利率政策落實情況 全國貸款加權(quán)平均利率走勢 廣西貸款加權(quán)平均利率走勢 廣西全金融機構(gòu)利率上浮占比走勢 2 適度寬松貨幣政策調(diào)整情況 發(fā)行定向票據(jù)加大公開市場操作力度 發(fā)行定向票據(jù) 定向票據(jù)各金融機構(gòu)認購規(guī)模 加大公開市場操作力度 品種增加 由一種期限類型增加為兩種期限類型 頻率加快 一周一次加快為一周兩次 規(guī)模增大 由最低的一周50億元增大至一周800 900億元 價格上升 三月期央票利率由最低的0 9650 上升至1 3280 3 貨幣政策未來取向 國務(wù)院常務(wù)會議首提要管理好通貨膨脹預(yù)期中央政治局會議提出 2010年將繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策適度寬松貨幣政策的實際內(nèi)涵2009年 適度寬松側(cè)重于寬松2010年 適度寬松側(cè)重于適度 四 匯率政策 人民幣升值預(yù)期增強人民幣國際化進程不斷加快 1 人民幣升值預(yù)期增強 人民幣1年期NDF走勢圖 2 人民幣國際化進程不斷加快 2008年以來我國所開展的貨幣互換計劃 2 人民幣國際化進程不斷加快 跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點工作時間進程表 謝謝- 1.請仔細閱讀文檔,確保文檔完整性,對于不預(yù)覽、不比對內(nèi)容而直接下載帶來的問題本站不予受理。
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